تحول الاحتياطي الفيدرالي الحذر يؤثر على سعر البيتكوين وأسواق العملات الرقمية

واجه سوق العملات الرقمية رياحًا معاكسة قوية في منتصف ديسمبر 2024 بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية، حيث تعرض سعر البيتكوين لضغوط ملحوظة وسط إشارات إلى مسار أبطأ لخفض المعدلات في المستقبل. أرسل موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم وتعديلات السياسة المستقبلية موجات صدمة في أسواق الأصول الرقمية، مما أدى إلى بيع جماعي لكل من العملات المشفرة الرئيسية والعملات البديلة.

قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر: سياسة نقدية أكثر تشددًا في الأفق

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق 4.25%-4.50%، وهو ثالث تخفيف متتالي في عام 2024. ومع ذلك، كشفت توقعات البنك المركزي الاقتصادية المحدثة عن تحول نحو التقييد النقدي. توقع مخطط النقاط — الذي يتابع توقعات صانعي السياسات لمكان استقرار سعر الفائدة على المدى الزمني — أن ينخفض السعر إلى 3.9% بحلول نهاية 2025، وهو تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس فقط في العام القادم. وكان هذا أعلى بكثير من توقعات سبتمبر عند 3.4%، مما يشير إلى موقف أكثر تقييدًا في المستقبل.

الأمر الأكثر إثارة للقلق لمستثمري الأصول عالية المخاطر هو توقعات التضخم المعدلة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. رفع البنك توقعاته لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2025 إلى 2.5%، من 2.1% في سبتمبر. كما ارتفع التضخم الأساسي (Core PCE) إلى 2.5% من 2.2%، مما يدل على استمرار الضغوط السعرية رغم خفض المعدلات بمقدار 100 نقطة أساس منذ سبتمبر.

نسب جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مسار خفض المعدلات الأبطأ إلى “قراءات تضخم أعلى في الأشهر السابقة وتوقعات تضخم أعلى للعام القادم”. وأشار إلى أن صانعي السياسات يعتقدون أنهم “أقرب إلى المعدل المحايد”، مما سيحد من إمكانية إجراء تخفيضات إضافية.

تراجع سعر البيتكوين مع تراجع شهية المخاطرة

كان رد فعل سعر البيتكوين على إعلان الاحتياطي الفيدرالي سريعًا وشديدًا. تراجع البيتكوين من مستوى 104,000 دولار الذي كان يحافظ عليه في بداية الجلسة، وانخفض إلى أقل من 101,000 دولار مع بدء مؤتمر باول الصحفي — مما يمثل انخفاضًا يقارب 5% خلال 24 ساعة. عدم قدرة العملة الرقمية على الحفاظ على الدعم بالقرب من 104 ألف دولار أكد على reception السوق السلبي تجاه توجه التشديد من قبل الفيدرالي.

تحملت العملات البديلة عبء البيع بشكل أكبر. انخفضت XRP وADA من كاردانو وLTC من لايتكوين حوالي 10% خلال نفس الفترة، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يبدلون من الأصول الرقمية عالية المخاطر إلى ملاذات آمنة تقليدية. انعكست ضعف السوق الأوسع في مؤشر S&P 500، الذي وصل أيضًا إلى أدنى مستوياته خلال الجلسة مع استجابة الأسهم لتوجيهات الفيدرالي الأقل تيسيرًا.

التحديات الاقتصادية الكلية: لماذا يواجه سعر البيتكوين تحديات هيكلية

عكست حركة السعر الفورية للبيتكوين والعملات الرقمية الأخرى مخاوف اقتصادية أعمق تتجاوز إعلان الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لأبحاث من Bitwise، فإن العقبة الحقيقية للأصول الرقمية تأتي من مفارقة: الظروف المالية قد تشددت فعليًا رغم خفض الفائدة من قبل الفيدرالي طوال 2024. ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل وأسعار الرهن العقاري منذ سبتمبر، بينما ارتفع الدولار الأمريكي بشكل كبير مقابل العملات الرئيسية.

قوة الدولار تمثل تحديًا خاصًا لزخم سعر البيتكوين. تُظهر التحليلات التاريخية أن ارتفاع الدولار عادةً يصاحبه تقلص عرض النقود العالمي، وهو بيئة ثبت أنها غير مواتية لكل من البيتكوين وتقييمات الأصول الرقمية الأوسع. بالإضافة إلى ذلك، يستمر صافي السيولة لدى الفيدرالي في الانخفاض — وهو تقلص في سيولة النظام قد يخلق عوائق قصيرة الأمد أمام التداول عالي المخاطر.

صورة مختلطة للعملات البديلة ومرونة على السلسلة

على الرغم من البيع الواسع للعملات الرقمية، بقيت بعض العوامل الهيكلية داعمة لارتفاع سعر البيتكوين على المدى الطويل. كشفت مقاييس على السلسلة أن أرصدة البورصات من البيتكوين استمرت في الانخفاض، وهو ظاهرة تشير عادة إلى تعميق عجز العرض مع سحب المستثمرين للعملات من منصات التداول إلى الحفظ طويل الأمد.

بعد البيع الأولي الناتج عن قرار الفيدرالي، ظهرت قصة أكثر تعقيدًا. أظهر سعر البيتكوين مرونة، حيث اختبر مؤقتًا مستوى 70,000 دولار قبل أن يجد دعمًا أقرب إلى 68,300 دولار — وهو مستوى لا يزال أدنى بكثير من أعلى المستويات قبل الإعلان، لكنه يمثل محاولات للتعافي. والأكثر إثارة للاهتمام، أن العملات البديلة مثل إيثيريم وسولانا وكاردانو ودوجكوين بدأت تتفوق على البيتكوين من حيث النسبة المئوية، مما يشير إلى أن شهية المخاطرة كانت تعود تدريجيًا إلى أسواق العملات الرقمية وأن المستثمرين كانوا يبدلون بشكل انتقائي إلى رموز ذات مخاطر أعلى.

التوقعات غير المؤكدة للمدى المتوسط لسعر البيتكوين

بالنظر إلى المستقبل، لا تزال مسار سعر البيتكوين غامضًا بسبب تداخل الديناميكيات المتنافسة. من ناحية، فإن الظروف الاقتصادية الكلية الهشة، واستمرار ركود عرض العملات المستقرة، وخطر عمليات التصفية المتسلسلة تحت مستويات دعم حاسمة مثل 60,000 دولار، تخلق عدم يقين حقيقي على المدى المتوسط. لقد أزال التحول المتشدد للفيدرالي بشكل فعال الزخم الذي كان يدعم الأصول عالية المخاطر في بداية العام.

من ناحية أخرى، فإن استقرار سعر البيتكوين مؤخرًا بالقرب من 68,300 دولار وتفوق العملات البديلة النسبي يشيران إلى أن حالة الذعر الأولي ربما كانت مبالغًا فيها. استمرار انخفاض أرصدة البورصات والمؤشرات الداعمة على السلسلة تشير إلى أن المستثمرين المؤسساتيين والمتقدمين يواصلون تجميع البيتكوين على الرغم من التحديات الاقتصادية، مما قد يمهد الطريق لانتعاش أكثر تعقيدًا مع استيعاب الأسواق لإطار سياسة الفيدرالي الجديد.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن مستويات سعر البيتكوين بين 60,000 و70,000 دولار تبدو بمثابة ساحة معركة حاسمة، حيث أن الاختراق أدنى من الأولى قد يؤدي إلى خسائر أعمق، في حين أن الثبات أعلى من الثانية قد يشير إلى عملية قاع في تقييمات الأصول الرقمية.