عدة شركات دولية تخطط للطرح في هونغ كونغ، وشركات منطقة جنوب شرق آسيا تصبح القوة الرئيسية

صحيفة الأوراق المالية، مراسل وان جون

مع تسارع تدفق رأس المال العالمي وعودة قوية لطرح الأسهم العامة الأولية في سوق هونغ كونغ، يزداد اهتمام الشركات الدولية بسوق رأس المال في هونغ كونغ.

مؤخرًا، ذكر الرئيس التنفيذي لبورصة هونغ كونغ، تشن ييتينغ، في خطاب افتتاح سوق السنة الجديدة في سنة الفأر، أنه منذ عام 2026، أتمت بورصة هونغ كونغ إدراج 24 شركة جديدة، وجمعت أكثر من 87 مليار دولار هونغ كونغ. وخلال عام 2025، بلغ حجم التمويل في سوق الاكتتابات العامة الأولية في هونغ كونغ 286.7 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادة كبيرة قدرها 225.9% على أساس سنوي، مما أعادها إلى المركز الأول عالميًا من حيث جمع التمويل.

لا يُعد استمرار ازدهار سوق الاكتتابات العامة الأولية في هونغ كونغ صدفة، بل نتيجة لتفاعل عدة عوامل مثل السياسات الداعمة، واحتياجات التمويل، والتوسع العالمي. في السنوات الأخيرة، أطلقت بورصة هونغ كونغ العديد من الإصلاحات، بما في ذلك آلية خدمة “خط خاص للشركات التقنية” وتحسين متطلبات الإدراج بموجب المادة 18C، مما خفض بشكل كبير حواجز إدراج الشركات التقنية المتقدمة. تتلقى الشركات طلبات متواصلة لتقديم طلبات الإدراج، وتشمل الشركات التقنية المتخصصة بموجب المادة 18C مجالات مثل القيادة الذاتية، والذكاء الاصطناعي (AI)، والروبوتات، وغيرها من المجالات المتقدمة.

وفي الوقت الذي نجحت فيه العديد من الشركات في دخول سوق رأس المال في هونغ كونغ، يستمر عدد الشركات المحتملة في التوسع، مما يعكس نشاط السوق غير المسبوق. وذكر تشن ييتينغ أن هناك 488 شركة تنتظر الإدراج في بورصة هونغ كونغ. وتتوقع العديد من المؤسسات أن ينمو سوق الاكتتابات العامة الأولية في هونغ كونغ بشكل ملحوظ في عام 2026، مدعومًا بمحركات هيكلية مثل A+H، و18A، و18C. وتتوقع شركة ديلويت أن يكون هناك حوالي 160 شركة جديدة في سوق الأسهم في هونغ كونغ في 2026، بجمع تمويل لا يقل عن 300 مليار دولار هونغ كونغ، مع توقع أن تجمع 7 شركات على الأقل 10 مليارات دولار هونغ كونغ لكل منها. كما تتوقع برايس ووترهاوس كوبرز أن يكون هناك حوالي 150 شركة جديدة مدرجة في 2026، بإجمالي تمويل يتراوح بين 320 و350 مليار دولار هونغ كونغ، مما قد يجعلها من بين الثلاثة الأوائل عالميًا.

ومن الجدير بالذكر أن سوق الأسهم في هونغ كونغ يتوسع من السوق الصيني الداخلي إلى أسواق العالم الأوسع. وفقًا لبيانات LiveReport، هناك أكثر من 10 شركات دولية تنتظر الإدراج، ومعظمها من منطقة جنوب شرق آسيا. ظهور الشركات الدولية لا يثري فقط أهداف الاستثمار في سوق الأسهم في هونغ كونغ، بل يعزز أيضًا مكانة هونغ كونغ كمركز ربط بين الصين والعالم من حيث رأس المال.

على وجه التحديد، قدمت شركات مثل شركة كولي الكورية المحدودة وشركة AIWB الأمريكية طلبات إدراج في بورصة هونغ كونغ، وتخطط للطرح على السوق الرئيسي. شركة كولي هي أكبر شركة تسويق وترويج للأدوية الأطفال في الصين، حيث حققت إيرادات بقيمة 282 مليون دولار في 2024، وصافي ربح 22 مليون دولار؛ وفي النصف الأول من 2025، حققت إيرادات بقيمة 143 مليون دولار وصافي ربح 22 مليون دولار. شركة AIWB هي أول مزود لحلول المباني الذكية الشاملة في الولايات المتحدة، وتركز على سوق العقارات السكنية في تكساس.

بالإضافة إلى ذلك، هناك العديد من الشركات الدولية التي تخطط للطرح في هونغ كونغ، منها شركة مينو للأغذية السريعة التي تملك علامات تجارية مثل برجر كنج، وDairy Queen، وSwensen’s، وThe Coffee Club، ومنصة تداول العملات المشفرة الشهيرة في تايلاند Bitkub، وموقع السفر الشهير Traveloka، وشركة ميديكال التعدين المدرجة في إندونيسيا Merdeka Gold Resources، وشركة Vingroup الفيتنامية التي تدير سيارات الأجرة الكهربائية GSM وغيرها.

وفي هذا الصدد، قال يوان مي، مدير الأبحاث في شركة ساليون جيري (شنتشن) للتكنولوجيا السحابية، إن نشاط سوق الاكتتابات العامة الأولية وسوق الأسهم الثانوية في هونغ كونغ هو أحد الأسباب الرئيسية لجذب الشركات من جنوب شرق آسيا إلى الإدراج في هونغ كونغ. بالنسبة للشركات، فإن اختيار سوق ذات سيولة أكبر يتوافق مع مصالح المساهمين. والأهم من ذلك، أن الشركات المدرجة حاليًا في هونغ كونغ لديها فرصة للانضمام إلى برنامج Hong Kong Stock Connect، مما يوسع قنوات المستثمرين بشكل أكبر. كما يمكن لهذه الشركات أن تعزز من شهرتها في السوق الصيني الداخلي من خلال الإدراج في هونغ كونغ.

ومن الجدير بالذكر أن حكومة منطقة هونغ كونغ الخاصة وبورصة هونغ كونغ تتخذان مبادرات نشطة لجذب الشركات الدولية إلى السوق، بهدف تعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي عالمي. وأشار تشن ييتينغ إلى أن مستوى الاهتمام ببورصة هونغ كونغ في المؤتمرات الدولية مثل دافوس يتزايد، مما يعكس أن المستثمرين الدوليين يسعون لتنويع أصولهم، ويرغبون في الاستفادة من فرص الاستثمار في هونغ كونغ، والصين، وآسيا. وتخطط بورصة هونغ كونغ أيضًا لاستغلال هذه الفرصة لتعزيز قصة هونغ كونغ.

لا يقتصر طلب المستثمرين الدوليين على الأسهم فقط، بل يشمل أيضًا السندات، والعملات، والسلع. وأوضح تشن ييتينغ أن بورصة هونغ كونغ تعمل على توسيع أنشطة الدخل الثابت، والعملات، والسلع الأساسية، بهدف تحويلها إلى “المحيط الأزرق” في السوق المالي في هونغ كونغ، مع أمل في بناء نظام بيئي متكامل يشمل المنتجات، والتداول، والتسوية، والبيانات، وخدمات المعلومات، تمامًا كما هو الحال مع سوق الأسهم، بهدف توسيع حجم السوق وتحقيق مزيد من النمو لقطاع التمويل في هونغ كونغ.