مايكل سايلور يدفع ممتلكات ميكروستراتيجي من البيتكوين إلى 439,000 بيتكوين قبل ظهورها لأول مرة في ناسداك 100

يشهد سوق العملات الرقمية استراتيجية تراكم مؤسسية رئيسية حيث يواصل مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة شركة ميكروستراتيجي، دفع الشركة بقوة لتحويلها إلى وسيلة حيازة بيتكوين فعلية. لقد وسعت الشركة بشكل كبير من ممتلكاتها من البيتكوين وسط توقعات بإدراجها في مؤشر ناسداك 100، المقرر أن يدخل حيز التنفيذ في 23 ديسمبر. تمثل هذه الخطوة الأخيرة علامة فارقة أخرى في استراتيجية الشركة المعروفة لجمع البيتكوين على نطاق واسع.

عملية شراء قياسية أخرى للبيتكوين - ميكروستراتيجي تضيف 15,350 بيتكوين مقابل 1.5 مليار دولار

في 15 ديسمبر، أكملت ميكروستراتيجي عملية شراء كبيرة لعدد 15,350 بيتكوين تقريبًا بقيمة 1.5 مليار دولار، مما يعادل سعرًا متوسطًا قدره 100,386 دولار لكل بيتكوين. تُضيف هذه الصفقة إلى إجمالي ممتلكات الشركة من البيتكوين ليصل إلى 439,000 بيتكوين، والتي تقدر قيمتها الآن بحوالي 45.6 مليار دولار وفقًا لأسعار السوق من فترة ديسمبر. ويبلغ متوسط تكلفة الشراء المرجح للشركة 61,725 دولارًا لكل بيتكوين، مما يعكس استراتيجيتها في التراكم على مر الزمن.

آلية التمويل وراء هذه المشتريات تظهر استراتيجية تخصيص رأس المال لدى ميكروستراتيجي. استخدمت الشركة برنامج عرض الأسهم في السوق (ATM)، الذي يتيح إصدار أسهم مرن. بعد هذه الصفقة، بقي لدى البرنامج قدرة متبقية بقيمة 7.65 مليار دولار، منخفضة من 9.19 مليار دولار سابقًا، وفقًا لملفات SEC الأخيرة. يُظهر استمرار استخدام برنامج ATM ثقة الإدارة في استثمار رأس مال المساهمين في البيتكوين بدلاً من الاستثمارات البديلة.

استراتيجية مايكل سايلور - نمط الإعلان الأسبوعي يشير إلى استمرار التراكم

أسس مايكل سايلور نمطًا ثابتًا من الإعلان عن شراء البيتكوين يوم الاثنين قبل افتتاح السوق الأمريكية، وغالبًا ما يسبق ذلك بتغريدات على وسائل التواصل الاجتماعي أيام الأحد. يعكس هذا النمط المتوقع ثقة استراتيجية وإشارة محسوبة للسوق. على مدى خمسة أسابيع قبل آخر عملية شراء، جمعت ميكروستراتيجي 171,430 بيتكوين مقابل 15.61 مليار دولار، مما يوضح حجم مرحلة التراكم للشركة.

بالإضافة إلى برنامج ATM الحالي، لا تزال ميكروستراتيجي تتمتع بمرونة مالية كبيرة. لا تزال الشركة تمتلك 18 مليار دولار متاحة من خلال عروض السندات القابلة للتحويل، تم استخدام 3 مليارات دولار منها حتى الآن. يشير ذلك إلى أن استراتيجية التراكم التي يتبعها مايكل سايلور قد يكون لديها مجال كبير للاستمرار. علاوة على ذلك، يظل خطة الشركة الداخلية “21/21” — التي تشير إلى هدفها في حيازة 21% من إجمالي عرض البيتكوين — إطارًا استراتيجيًا يوجه عمليات الشراء هذه.

إدراج ناسداك 100 يلتقي بقواعد محاسبة القيمة العادلة الجديدة لـ FASB

توقيت إدراج ميكروستراتيجي في مؤشر ناسداك 100 يحمل تبعات مهمة تتجاوز مجرد آلية الإدراج. بدءًا من 15 ديسمبر 2024، اعتمد مجلس المعايير المحاسبية المالية (FASB) رسميًا محاسبة القيمة العادلة للبيتكوين والأصول الرقمية الأخرى للسنة المالية التي تلي ذلك التاريخ. يمثل هذا التحول التنظيمي اختراقًا كبيرًا للشركات التي تحتفظ بالبيتكوين في ميزانياتها.

تحت الإطار المحاسبي السابق، كانت الشركات تستطيع فقط الاعتراف بانخفاض قيمة ممتلكاتها من البيتكوين إذا انخفضت التقييمات عن أسعار الشراء — مما يخلق معاملة غير متوازنة. ومع ذلك، لم يكن بالإمكان تسجيل الأرباح فوق سعر الشراء في الدخل الصافي. يلغي معيار المحاسبة الجديد هذا التفاوت، مما يسمح للشركات بالاعتراف بكل من الأرباح والخسائر من خلال بياناتها المالية. بالنسبة لميكروستراتيجي، يعني هذا أن مركزها من البيتكوين البالغ 45.6 مليار دولار يمكن أن يظهر الآن أرباحًا أو خسائر وفقًا للسعر السوقي، مما قد يجعل الأداء المالي للشركة أكثر تقلبًا ولكنه أكثر شفافية بشأن القيمة الاقتصادية الحقيقية لممتلكاتها.

رد فعل السوق - ارتفاع الأسهم مع اختراق البيتكوين لمستويات رئيسية

بعد الإعلان عن إدراج ناسداك 100 وآخر عملية شراء للبيتكوين، ارتفعت أسهم ميكروستراتيجي بنسبة 4% في التداول قبل السوق، لتصل إلى 425 دولارًا للسهم. وتداول البيتكوين فوق 104,000 دولار في ذلك الوقت، بعد أن سجل مؤخرًا أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 106,000 دولار. شمل رد فعل سوق العملات الرقمية مكاسب ملحوظة عبر العملات البديلة والأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. وشاركت شركات مثل سيركل، كوين بيس، وغيرها من الشركات المعنية بالبلوكتشين في الارتفاع.

وفي تطور ذي صلة، قامت شركة سيملر ساينتيفيك أيضًا بتوسيع ممتلكاتها من البيتكوين، حيث اشترت 211 بيتكوين مقابل 421.5 مليون دولار بسعر متوسط قدره 101,890 دولار لكل بيتكوين. واعتبارًا من 12 ديسمبر، بلغ إجمالي مركز الشركة من البيتكوين 2,084 بيتكوين. وفي الوقت نفسه، قدمت الشركة ملحقًا ثانيًا لعرضها S-3، مما زاد من رأس مالها المتاح لشراء البيتكوين في المستقبل بمقدار 50 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى 150 مليون دولار. هذا التراكم الموازي من قبل شركة عامة أخرى يعكس ثقة متزايدة من المؤسسات في دور البيتكوين ضمن خزائن الشركات.

ديناميكيات سوق البيتكوين - ارتداد تقني وسط تقلبات السوق

شهد سوق البيتكوين الأوسع انتعاشًا حادًا ليصل إلى 69,000 دولار بعد أسابيع من الضغط البيعي، مما أدى إلى ضغط قصير على السوق وأدى إلى ارتفاع العملات البديلة مثل ETH وSOL وDOGE وADA. ومع ذلك، حذر المحللون من تفسير هذا الارتداد على أنه انعكاس أساسي. وصف جويل كروجير من مجموعة LMAX الانتعاش بأنه تصحيح تقني ناتج بشكل رئيسي عن مواقف هبوطية وسيولة ضعيفة، وليس عن محفزات أساسية واضحة. يبقى مدى استدامة هذه الانتعاشات غير مؤكد بدون اختراقات مستدامة لمستويات مقاومة رئيسية حول 72,000 و78,000 دولار.

لاحظ جوشوا ليم من FalconX أن بعض الصناديق كانت تتبع بشكل نشط الارتفاع، وتعيد توجيه رأس المال نحو مراكز العملات البديلة المتقلبة واستراتيجيات الخيارات. يشير هذا السلوك في جني الأرباح إلى أن الارتداد يوفر راحة قصيرة الأمد، لكن الاتجاه الهيكلي الأساسي يتطلب تأكيدًا من خلال دعم فني مستدام قبل أن يشير إلى استعادة اتجاه صاعد حقيقي.