الذكاء الاصطناعي، والرعاية الصحية، ورأس المال المغامر...، 10 مخططات تلتقط تغيرات العالم

84٪ من البشر لم يستخدموا الذكاء الاصطناعي أبدا، وفقط 0.3٪ يدفعون مقابله.

بقلم ريكس وودبري

تم التجميع بواسطة: ديب تايد تيكفلو

دليل Deep Tide: يستعرض ريكس وودبري من Daybreak Ventures الاتجاهات الرئيسية لبداية 2026 مع 10 مخططات.

النتائج الأساسية:

(1) انخفضت أسهم الصحف بشكل حاد قبل 5 سنوات من انخفاض الأرباح، وأصبحت أسهم SaaS تكرر نفس السيناريو؛

(2) 84٪ من البشر لم يستخدموا الذكاء الاصطناعي أبدا، وفقط 0.3٪ يدفعون؛

(3) وقت استخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي قد ازداد، مما يتنافس مع نتفليكس وتيك توك على الوقت؛

(4) تمثل الرعاية الصحية 15٪ من التوظيف في الولايات المتحدة، مما يدفع ما يقرب من 100٪ من نمو الوظائف؛

(5) السوق الثانوي يسير جنبا إلى جنب مع الاكتتاب العام الأولي/الاندماج والاستحواذ؛

(6) “العدمية المالية” لجيل زد: المشترون لأول مرة يكونون في المتوسط 40 سنة، لذا من الأفضل المخاطرة؛

(7) ريتاتروتايد (الدواء الجديد لإيلي ليلي) قد يكون ببتيدا بقيمة تريليون دولار؛

(8) سوق الألعاب يبلغ 200 مليار دولار، وتفاعل مستخدمي روبلوكس يتجاوز Steam+PS+Fortnite;

(9) المكالمات الوكيل الأنثروبي 50٪ في هندسة البرمجيات؛

(10) تقرير أبحاث سيتريني يثير مبيعات الذعر في السوق – نحن نعيش في اقتصاد ميم.

النص الكامل كما يلي:

لقد حان الوقت مرة أخرى: حان وقت جزء جديد من سلسلة 10 Charts.

أحاول أن أصدر كل ثلاثة أشهر، ونحن متأخرون بالفعل: كان آخر عدد في أكتوبر. هذا هو عددنا الحادي عشر (!) أنت تعرف القواعد: أنا متعلم بصري، والمخططات تساعدني على معالجة المعلومات. الرسوم البيانية أيضا وسيلة فعالة لإظهار كيف يتغير العالم.

سنتعامل مع 10 مخططات تغطي مجموعة واسعة من المواضيع:

1. أسهم الصحف مقابل الأرباح
2. لا تزال اللعبة الأولى
3. كم من الوقت سيستمر استخدام تطبيق الذكاء الاصطناعي
4. التوظيف المدفوع بالرعاية الصحية
5. السوق الثانوي يعيد تشكيل عوائد رأس المال الاستثماري + الموظفين
6. جيل زد: الجيل الأخير في الأبجدية
7. الببتيدات والريتا
8. ظروف اللعبة
9. اتصل للحصول على المزيد من المكالمات الوكلاء
10. بيع السيتريني

دون إطالة…

أسهم الصحف مقابل الأرباح

يظهر هذا الرسم البياني أسهم الصحف مقابل الأرباح. يمكنك أن ترى أن الأسهم تتراجع في الأرباحمنذ حوالي خمس سنواتانخفضت الصفقة بشكل حاد، مما يعني أن السوق رأى الكلمات على الجدار قبل أن تظهر في بيان الدخل.

المصدر: تويتر؛ شكرا إميلي مان على إرسالها

بالطبع، هناك بعض الانحرافات الزمنية هنا؛ تزامن انخفاض العوائد المستقبلية مع الركود الكبير. لكن هذا يبدو دقيقا في الاتجاه، حيث يتوقع السوق أن الإنترنت سيعطل الصحف. نرى هذا مرة أخرى الآن، مع انخفاض حاد في أسهم SaaS الشهر الماضي قبل اضطراب الذكاء الاصطناعي.

كما كتبنا الأسبوع الماضي، فإن يوم القيامة SaaS (يوم القيامة SaaS) يحتاج وقتا ليتكشف. شاركت في نقاش هذا الأسبوع، وقال أحد أعضاء اللجنة إن “Campbell Soup لا يبرمج نظام CRM الخاص بهم”، وهو تعبير ذكي للتعبير. لكن السوق يحدد السعر في واقع نهائي: هوامش البرمجيات مضغوطة، و"الوضع الطبيعي الجديد" هو هامش إجمالي 70٪ بدلا من 90٪.

مواضيع حول الذكاء الاصطناعي التي تستغرق وقتا طويلا للانكشاف…

لا تزال اللعبة الأولى

إليك صورة رائعة لوضعنا في دورة تبني الذكاء الاصطناعي. كل نقطة أدناه تمثل 3.2 مليون شخص. هناك 2,500 نقطة، ليصل إجمالي عدد السكان إلى 8.1 مليار شخص.

• الرمادي = 6.8 مليار شخص لم يستخدموا الذكاء الاصطناعي من قبل
• الأخضر = 1.3 مليار مستخدم مجاني
• الأصفر = 1500-35 مليون مستخدم يدفعون
• الأحمر = 200-5 ملايين مستخدم مشفر

المصدر: نوح إبستين على تويتر

حول 84%العالم لم يستخدم الذكاء الاصطناعي أبدا، بل فقط0.3%（！ ) لدفع ثمن منتجات الذكاء الاصطناعي. هذا أفضل تصور رأيته على الإطلاق ل “ما زلنا في وقت مبكر جدا”.

كم من الوقت يستخدم تطبيق الذكاء الاصطناعي

في النسخة الأخيرة من الرسوم البيانية العشرة، نظرنا إلى منحنى الابتسامة في ChatGPT:

من ذلك المقال:

يرتكب هذا المخطط ما أسميه “جريمة المحور الصادي”، أي أن المحور الصافي لا يبدأ من الصفر، بشكل مضلل. لكن في هذه الحالة، جريمة المحور الصافي هي فعلاالألم ChatGPT! المنحنى يصبح أفضل عندما تدرك أن أسوأ مجموعة هي التي لا تقاربها (ثم “تبتسم”) في الأربعينيات من عمرها.

غالبا ما تكون هذه الأنواع من المنحنيات مخصصة للأسواق أو المنتجات الاجتماعية ذات التأثيرات الشبكية، مما يعني أنها تتحسن مع انضمام المزيد من المستخدمين إلى المنصة (مثلا، أوبر يتحسن مع زيادة كثافة السائقين والركاب، أو إنستغرام يتحسن مع زيادة عدد أصدقائك على التطبيق). بالنسبة لمنتج لشخص واحد لا يطرح ميزات اجتماعية، فإن وجود هذا المعدل في الاحتفاظ أمر مثير للإعجاب.

بالإضافة إلى تحسين الاحتفاظ بالأصوات، تشهد تطبيقات الذكاء الاصطناعي تحسينات أيضاالارتباط。 إليك صورة توضح هذا الاتجاه:

بشكل عام، هذا زيادة ملحوظة جدا في الاستخدام.

في عام 2017، قال ريد هاستينغز من نتفليكس بشكل شهير إن أكبر منافس لنتفليكس هو النوم. نتفليكس تعمل في مجال امتصاص المزيد والمزيد من وقت المشاهدة (وقت مشاهدة أعلى = احتفاظ مشترك أفضل + الاستعداد للدفع)، لذا فإن النوم الطبيعي يتعارض مباشرة مع نموذج العمل.

نرى الآن أن وقت استخدام الوسائط يتناقص بشكل مستقر، تقريبا يوميا 12.75 ساعة：

يجب أن تأتي زيادة استخدام الذكاء الاصطناعي على حساب الوقت الذي يقضيه في أماكن أخرى. ربما أكبر منافس لكلود هو النوم؟ وأتخيل أيضا أن نتفليكس، يوتيوب، تيك توك، وغيرها تراقب عن كثب جداول استخدام الذكاء الاصطناعي أعلاه. نصف ساعة على Gemini هي نصف ساعة بدون مشاهدة فيديو قصير. أدوات الذكاء الاصطناعي هي أكثر من مجرد بدائل جوجل؛ وهي أيضا منتجات اجتماعية + محتوى. فقط انتظر حتى ينتشر الإعلام التوليدي حقا، وسنرى الكثير من الضغط على مؤشرات التفاعل للشركات الكبيرة الشاغلة.

التوظيف المدفوع بالرعاية الصحية

الرعاية الطبية هي أكبر فئة وظيفية في الولايات المتحدة، حيث تمثل حوالي 15٪ من التوظيف. الرعاية الطبية هي تقريبا كل وظائفالنموالمحرك خلفه. ألق نظرة على هذا الرسم البياني:

بشكل عام، ستستمر الرعاية الطبية خلال السنوات العشر القادمة 40% عمل جديد. وفي الوقت نفسه، فإن أسرع وظيفة نموا في الولايات المتحدة هي “مساعدو الرعاية الصحية المنزلية”، مدفوعة بتقدم السكان المتقدم في السن بسرعة (حيث يبلغ 10,000 أمريكي سن 65 يوميا).

فوائد طبية من عدة رياح خلفية رئيسية:

1. نماذج اللغة الكبيرة مثالية للإدارة الطبية، وهي سوق بقيمة تريليون دولار لأن الرعاية الصحية تعتمد على اللغة لتشغيلها.
2. أصبح المستهلكون أكثر استعدادا للقياس والتخصيص وأنفقفي صحتهم.
3. الطب عن بعد يوسع الزيارات الطبية، مدفوعا بلوائح جديدة لتوسيع التغطية بعد الجائحة.
4. سكاننا يكبرون ويزدادون مرضا. “تسونامي فضي”، وغيرها.

الكثير من الوظائف الطبية أيضا “محمية بالذكاء الاصطناعي”، وأعتقد أن هذا يعني أننا سنشهد دخول المزيد من الشباب إلى المجال الطبي.

السوق الثانوي يعيد اختراع رأس المال الاستثماري + عوائد الموظفين

هذا تحول غير مقدر حقه في رأس المال الاستثماري. السوق الثانوية الآن متقاربة مع الاكتتاب العام والخروج من عمليات الاندماج والاستحواذ:

المصدر: توماش تونغوز على تويتر

هذا يغير قواعد اللعبة بالنسبة للصناديق المبكرة وموظفي الشركات الناشئة مثل Daybreak. ضغط جدول زمني للسيولة. لن أستغرب إذا استرجعنا عدة أضعاف قيمة الصندوق من خلال بيع الأسهم في جولة تمويل في مرحلة النمو. هذا ليس جديدا — فقد تحدث روجر إيرنبرغ من IA Ventures علنا عن بيع حوالي 2.5 مليون من أصل حوالي 6.6 مليون سهم في The Trade Desk في صفقة ثانوية لإعادة رأس المال إلى شركات LP — لكنه أصبح أكثر شيوعا.

أما بالنسبة للموظفين، فلا يحتاج الموظفون للانتظار أكثر من 10 سنوات للحصول على بعض السيولة. أكملت كلاي وإليفن لابز عرضين للمناقصة خلال الاثني عشر شهرا الماضية، بينما أنثروبك جارية حاليا 6 مليارات دولار（！ ) من عرض العطاء. الأخير بلا شك سيسبب صدمة في سوق العقارات في سان فرانسيسكو.

جيل زد: الجيل الأخير في الأبجدية

أبلغ كالشي عن المزيد من الرهانات في يوم السوبر بول يوم الأحد مليار دولار، زيادة سنوية2700%（！ ）。 إليك رسم بياني لحجم التداول المتوقع قبل السوبر بول، ويظهر زيادة بنسبة 6٪ في حجم التداول خلال 1205 أشهر:

هذه الأسواق جديدة ومليئة بالجدل. أنهت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت إحاطة مفاجئة في أوائل يناير، مما أثار تساؤلات حول التداول بناء على معلومات داخلية:

خلال السوبر بول، دفع شريكي لكاردي بي مبلغا صغيرا لتؤدي مع باد باني بعد أن ظهرت على المسرح. ثم خسر ذلك المال، وقال كالشي إن المؤدين يجب أن يغنوا ليكونوا “يؤدون”. أدى ذلك إلى قيام شخص واحد على الأقل بتقديم شكوى إلى لجنة تداول السلع الآدرة. إنه الغرب المتوحش!

لكن رغم الجدل، أعتقد أن سوق التوقعات سيبقى. في الخريف الماضي، كتبنا في مجلة Speculation Nation عن القوى التي تقف وراء صعود أسواق التنبؤ. ركز ذلك المقال على تمكين التقنيات التي تتعارض مع سلوك جيل زد، بما في ذلك صعود FAFOnomics (FAFO = العبث واكتشاف الأمر).

كتب صديقي جاكسون دينكا هذا الأسبوع مقالا مثيرا بعنوان “العدمية المالية أو: كيف تعلمت أن أتوقف عن القلق وأقع في حب السوق.” وصف جيل زد بأنه “الجيل الأخير من الأبجدية”، وهذا أدهشني. بعض الإحصائيات التي يستشهد بها:

• معدل البطالة لخريجي الجامعات في الولايات المتحدة لعام 2025 هو 9.3%، أعلى من خلال الأزمة المالية الكبرى
• أغنى 1٪ من الأسر تملك تقريبا البلاد 30% الثروة الكلية
• متوسط عمر المشترين لأول مرة هو الآن 40 سنة

هل من المستغرب أننا نصبح اقتصادا مضاربا؟ إذا كان التنقل الاقتصادي التصاعدي هو سيزيفي، فلماذا لا يخاطر بكل شيء من أجل فرصة الثراء؟ ملاحظة: هذا ليس أمرا جيدا، لكنني أعتقد أنه أحد التيارات الخفية المميزة للجيل القادم.

الببتيدات والريتا

في سباق الذكاء الاصطناعي، من السهل تجاهل التحولات الزلزالية الأخرى. هناك مجال قضيت فيه وقتا طويلا: الببتيدات، بدأت تحظى باهتمام واسع في التيار السياسي.

الببتيدات هي سلاسل من الأحماض الأمينية تشير إلى وجود جزيئات في جسمك. أشهر الببتيدات هي أوزيمبيك وويجوفي، وهما الأسماء التجارية للببتيدات سيماجلوتايد. سوق الببتيدات يزدهر مع إظهار المستهلكين اهتماما حقيقيا واستعدادا للدفع. قال صديقي خوشي ذلك بشكل جيد في هذه التغريدة:

أول استثمار لنا في عام 2026 هو شركة ببتيدات، مختبرات نظام، التي أطلقت الأسبوع الماضي. هناك فرصة عظيمة لإزالة الغموض عن الببتيدات للمستهلكين العاديين وأن تصبح مصدرا موثوقا للببتيدات الأمريكية والموثوقة والآمنة.

يمكنك رؤية النمو المتوقع للسوق هنا:

أكثر الأدوية التي لا تحظى بتقدير كاف حاليا هي: ريتاتروتايد، أوريتا。 ريتا، التي يطورها إيلي ليلي، هي دواء منهض ثلاثي، بينما أوزيمبيك هو منبه واحد؛ إنها طريقة متقنة للقول إن ريتا تستهدف ثلاثة مستقبلات: GLP-1، GIP، وجلوكاجون. وهذا يعني أن الدواء يعزز الشعور بالشبع، ويحسن حساسية الأنسولين، ويزيد من معدل الأيض (حرق الدهون). أوزيمبيك هو فقط GLP-1، لذا التركيز الرئيسي هو على تقليل الشهية.

ريتا هو مخدر محتمل بقيمة تريليون دولار. إليك مخطط لفقدان وزن ريتا:

المصدر: CTCD

توقع سماع المزيد عن ريتا قريبا.

حالة اللعبة

أصدر ماثيو بول تقريرا مطولا عن حالة اللعبة الأسبوع الماضي. إليكم بعض أبرز النقاط الموسيقية:

لا تزال الألعاب هي أكبر فئة إعلامية مع إنفاق سنوي 200 مليار دولار، أكبر من مجموع الأفلام + التلفزيون + الموسيقى. بعد تراجع قصير بعد كوفيد، استؤنف النمو:

الهواتف المحمولة هي التي تدفع الكثير من نمو اللعبة:

على الرغم من نمو السوق، فقد انخفض تمويل رأس المال الاستثماري منذ ذروته بعد كوفيدالكثير：

الذكاء الاصطناعي سيعيد تشكيل اللعبة، رغم أن هذا لم يحدث فعليا بعد (ما زلنا في مرحلة النصوص في الذكاء الاصطناعي في الغالب). قريبا، سيصبح توليد الألعاب بدلا من العرض هو القاعدة، مما سيفتح آفاقا جديدة لبناء السرد + العالم.

بالعودة إلى نقطتنا السابقة حول تنافس تطبيقات الذكاء الاصطناعي مع النوم ونتفليكس: قد نرى أيضا تطبيقات الذكاء الاصطناعي تتدخل في وقت اللعب. هذه التغريدة لامستني:

أبرز شركة في عالم الألعاب لا تزال روبلوكس، التي تدفع نمو اللعبةإنه كبيرجزء من:

روبلوكس لديه الآن 150 مليونأما بالنسبة للمستخدمين النشطين يوميا، يمكنك أن ترى أن نسبة المستخدمين فوق سن 13 تنمو بسرعة خاصة:

متوسط تفاعل روبلوكس الآن يفوق Steam + PlayStation + Fortnite مجتمعين.

اتصل لمكالمات المزيد من الوكلاء

إليك رسما بيانيا مثيرا للاهتمام يوضح نداءات وكلاء الأنثروبيك في صناعات مختلفة:

من الواضح أن هناك فرصة كبيرة للوكلاء خارج هندسة البرمجيات. أو كما يقول جاري تان:

أما بالنسبة لما سيحدث لهذه الفئات من الوظائف: أعتقد أن صدمة العمال ستأتي ببطء أكثر. لقد كتبنا كثيرا عن مفارقة جيفونز هنا. إليك صورة جيدة أخرى من كواتيو عن أجهزة الصراف الآلي:

كان يعتقد أن أجهزة الصراف الآلي ستدمر توظيف صرافي البنوك. وعلى العكس، من عام 1970 إلى 1988، زاد عدد موظفي البنوك **81%**واستمتعت بأربعة عقود من النمو المستمر.

بيع السيتريني

أسبوع آخر، منشور مدونة جديد فيروسي آخر. هذا الأسبوع هناك مقال في Substack من سيتريني تسبب في تراجع في السوق:

من الجنون بالنسبة لي أن مقالا عشوائيا عن المستقبل، دون أساس واقعي أو بياني، يمكن أن يثير مثل هذا الذعر الواسع في السوق. بالنسبة لي، هذا علامة على أن (1) السوق متقلب ويبحث عن سبب لتصحيحه، و(2) أننا رسميا ندخل اقتصاد الميمات.

وجدت المقال ساذجا إلى حد ما. شركات التكنولوجيا المالية والسوق أصعب في التغيير مما تشير إليه مقالة سيتريني. توني شو من DoorDash لديه رد رائع.

اكتشافات حقيقية من بيع سيتريني:لا أحد يعرف بالضبط ما الذي سيحدث.