لماذا انهارت أسواق العملات الرقمية في أواخر 2024: شرح لجني الأرباح والمخاوف الاقتصادية الكلية

شهد سوق العملات الرقمية تراجعًا كبيرًا في ديسمبر 2024، حيث انخفضت بيتكوين إلى مستويات لم تُرَ منذ أن تجاوزت عتبة 100,000 دولار لأول مرة. لفهم سبب ضغط البيع الشديد على العملات الرقمية، من الضروري دراسة ديناميكيات السوق الداخلية والعوامل الاقتصادية الأوسع التي تزامنت خلال تلك الفترة.

أصحاب المراكز طويلة الأمد يخرجون من السوق بعد ارتفاعات ضخمة في 2024

انخفضت بيتكوين إلى حوالي 92,000 دولار، مسجلة تراجعًا بنسبة 14% عن ذروتها في ديسمبر 2024 قرب 108,000 دولار. ما جعل هذا التراجع ملحوظًا لم يكن فقط حجمه، بل مصدر ضغط البيع أيضًا. المستثمرون الذين جمعوا بيتكوين على مدى سنوات استغلوا الفرصة لتحقيق أرباح بعد أن ارتفعت الأصول بأكثر من 117% خلال عام 2024.

كانت أنشطة جني الأرباح كبيرة: حيث بلغت عمليات التصفية متوسطًا قدره 1.2 مليار دولار على مدى سبعة أيام، رغم أن هذا يمثل انخفاضًا كبيرًا عن ذروة 11 ديسمبر التي بلغت 4.0 مليار دولار. العامل الحاسم الذي ميز هذا التصحيح هو أن الجزء الأكبر من البيع جاء من أصحاب المراكز طويلة الأمد — أولئك الذين احتفظوا ببيتكوين لعدة سنوات — مما يشير إلى نهج استراتيجي في جني الأرباح خلال موجة صعود استثنائية.

كشفت هذه النمطية عن ديناميكيات مهمة في السوق: عندما ترتفع العملات الرقمية بشكل كبير على مدى فترات طويلة، عادةً ما يكون المستثمرون المبكرون والصبورون هم البائعون خلال فترات التوحيد، وليس البائعون في حالة الذعر أثناء الانهيارات.

العوامل الاقتصادية الكلية تزيد من ضغط البيع

بعيدًا عن آليات السوق الداخلية، زادت العوامل الاقتصادية الخارجية من وتيرة الضغط الهبوطي على الأصول الرقمية. مؤشر PMI في شيكاغو — وهو مؤشر رئيسي يقيس النشاط التصنيعي وغير التصنيعي في منطقة شيكاغو — وصل إلى أدنى مستوى له منذ مايو، مما يشير إلى مخاوف من تباطؤ اقتصادي.

كما أن موقف الاحتياطي الفيدرالي من السياسة النقدية أضاف حالة من عدم اليقين. حيث أشار البنك المركزي إلى توقف عن خفض أسعار الفائدة حتى على الأقل مارس 2025، وغموض حول مسار السياسة في النصف الثاني من العام، مما زاد من الضغوط على المستثمرين التقليديين وسوق العملات الرقمية على حد سواء. هذا عدم اليقين السياسي يميل إلى التأثير بشكل كبير على الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.

عكس سوق الأسهم الأوسع نطاقًا هذا الضغط، حيث انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك وداو جونز بأكثر من 1% خلال نفس الفترة. كما أن الانتقال الرئاسي المقرر في يناير 2025 زاد من حالة عدم اليقين في السوق، حيث أن التغييرات السياسية غالبًا ما تؤدي إلى إعادة تقييم لقيم الأصول في فئات عالية الحساسية للمخاطر.

إشارات تباين في السوق تشير إلى دوران بين العملات الرقمية

بينما انخفضت بيتكوين وإيثريوم بشكل معتدل (1.8% و0.7% على التوالي خلال 24 ساعة)، أظهرت أصول رقمية أخرى مرونة نسبية. أظهرت سولانا قوة نسبية مع ارتفاع نسبة SOL/BTC بمقدار 0.35%، وتفوقت العملات البديلة مثل كاردانو ودوجكوين بشكل كبير على بيتكوين، مما يشير إلى دوران استراتيجي نحو أصول ذات مخاطر أعلى على الرغم من الضغوط العامة في السوق.

انخفض سوق العملات الرقمية الأوسع، وفقًا لمؤشر CoinDesk 20 (باستثناء العملات المستقرة، والميمكوين، وعملات البورصات) بنسبة 3.74%. شهدت ريبل وستيلار خسائر أكبر حوالي 6%، بينما حافظت لايتكوين على استقرار نسبي مع انخفاض قدره 1.9%.

كما واجهت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية ضغط بيع. انخفضت شركة MicroStrategy بنسبة 7%، و Coinbase بنسبة 5.3%، وانخفضت عمليات التعدين الكبرى مثل Riot Platforms و MARA Holdings بأكثر من 7%، مما يعكس الترابط بين سوق العملات الرقمية والأسواق المالية التقليدية.

ماذا يعني هذا التصحيح السوقي لعام 2025

قال محلل السوق جو كارلاساري من شركة أمندسن ديفيس: “تجاوز السوق التوقعات في 2024، لكن علامات التعب أشارت إلى الحاجة إلى التوحيد.” وأشار إلى أن مسار بيتكوين في 2025 سيعتمد على الظروف الاقتصادية الكلية: إذا تجنبت الولايات المتحدة تباطؤًا كبيرًا في النمو، فمن المتوقع أن تؤدي بيتكوين أداء جيدًا، رغم احتمالية أن تكون أكثر تقلبًا مما شهدناه في 2024.

أظهر التصحيح في ديسمبر أن جني الأرباح من قبل المستثمرين المتمرسين، إلى جانب مخاوف اقتصادية حقيقية، يمكن أن يؤدي إلى تراجعات كبيرة حتى بعد فترات طويلة من السوق الصاعدة. لهذا السبب، يصبح انخفاض العملات الرقمية أكثر فهمًا عند النظر إليه من خلال عدسة دورات السوق الفنية والضغوط الاقتصادية الخارجية، وليس من خلال تفسير واحد فقط.