إيثيريوم 2026: فتح نافذة نمو 5 أضعاف، تسرع المؤسسات لجمع الأموال، وإعادة تقييم قيمة إيثيريوم

المؤلف الأصلي: Vivek Raman، Etherealize

ترجمة الأصل: Saoirse، Foresight News

ملاحظة المحرر: مع بداية عام 2026، وبينما لا تزال المؤسسات المالية العالمية تبحث عن مسار مؤكد للتحول الرقمي، أصبحت إيثريوم، بفضل أمانها الممتد لعشر سنوات، وتقنياتها القابلة للتوسع، وبيئتها التنظيمية الواضحة، بشكل سري مركزًا رئيسيًا لاستراتيجيات المؤسسات. من نشر JPMorgan لصناديق السوق النقدية على الشبكة العامة، إلى إدراج Fidelity لإدارة الأصول ضمن شبكة Layer1، مرورًا بتشريع “GENIUS” الأمريكي الذي يزيل العقبات التنظيمية عن العملات المستقرة، وصولًا إلى منصات مثل Coinbase وRobinhood التي تبني شبكات بلوكشين خاصة على Layer2 — كل هذه التحركات تؤكد تحول إيثريوم من “مختبر تقني” إلى “بنية تحتية مالية عالمية”. في هذا التحليل، لا يقتصر Vivek Raman من Etherealize على تفكيك المنطق الأساسي وراء كون إيثريوم “أفضل منصة للأعمال”، بل يتوقع أيضًا أن تتضاعف قيمة الأصول المرمزة، والعملات المستقرة، وسعر ETH خلال “ثلاث مسارات” لتحقيق نمو بمقدار 5 أضعاف. تفسيره لاتجاهات حيازة المؤسسات، ونقطة التحول في “بلوكشين” النظام المالي، قد يكون مفتاحًا لفهم توجهات سوق التشفير والتغيرات المالية في العام الجديد.

على مدى العقد الماضي، رسخت إيثريوم مكانتها كأكثر شبكات البلوكشين أمانًا وموثوقية التي تعتمدها المؤسسات على مستوى العالم.

لقد حققت تقنية إيثريوم تطبيقات واسعة النطاق، وأُثبتت نماذج استخدامها من قبل المؤسسات، وبيئتها التنظيمية العالمية منفتحة ومرحبّة بالبنية التحتية للبلوكشين، فيما يحقق تطور العملات المستقرة وعمليات ترميز الأصول ثورة جذرية.

لذا، اعتبارًا من 2026، ستصبح إيثريوم المنصة المثلى للأعمال.

بعد عشر سنوات من الترويج، والتشغيل المستقر، والانتشار العالمي، وضمان التوافر العالي، أصبحت إيثريوم الخيار الأول لنشر البلوكشين من قبل المؤسسات. دعونا نراجع كيف أصبحت إيثريوم خلال العامين الماضيين منصة رئيسية لترميز الأصول.

وفي النهاية، نقدم توقعات 2026 لإيثريوم: من المتوقع أن تتضاعف قيمة التوكنات، والعملات المستقرة، وسعر ETH بمقدار 5 أضعاف. لقد تم إعداد منصة نهضة إيثريوم، وأصبح الوقت مناسبًا للشركات لاعتماد بنيتها التحتية.

إيثريوم: المنصة الأساسية للأصول المرمزة

ثورة البلوكشين في مجال الأصول تشبه إلى حد كبير إعادة تشكيل الإنترنت لمجال المعلومات — حيث تتيح تحويل الأصول إلى نسخ رقمية، وقابلة للبرمجة، وتتمتع بتشغيل عالمي متبادل.

ترميز الأصول عبر دمج الأصول، البيانات، والمدفوعات على بنية تحتية موحدة، يُحدث ترقية شاملة لعمليات الأعمال. الأسهم، السندات، العقارات، وغيرها من الأصول، بالإضافة إلى الأموال، ستتمكن من التدفق بسرعة الإنترنت. كان هذا من المفترض أن يكون ترقية أساسية للنظام المالي، والآن، بفضل شبكات البلوكشين العامة مثل إيثريوم، أصبح هذا الحلم واقعًا.

يُسرع ترميز الأصول من انتقاله من مفهوم شائع إلى تحول جوهري في نماذج الأعمال. كما لا تتخلى الشركات عن الإنترنت وتعود إلى عصر الفاكس، فإن المؤسسات التي تختبر فوائد البنية التحتية العالمية المشتركة للبلوكشين — من كفاءة، وأتمتة، وسرعة — لن تتراجع إلى النماذج التقليدية، وسيكون مسار الترميز لا رجعة فيه.

حاليًا، يتم ترميز معظم الأصول ذات القيمة العالية على منصة إيثريوم — لأنها البنية التحتية العالمية الأكثر حيادية وأمانًا، ومثل الإنترنت، فهي غير خاضعة لسيطرة كيان واحد، ومفتوحة لجميع المستخدمين.

بحلول 2026، ستنتهي مرحلة “التجربة” لترميز الأصول، وسيدخل القطاع مرحلة النشر الفعلي. تقوم المؤسسات الكبرى حاليًا بإطلاق منتجاتها الرائدة على إيثريوم للاستفادة من السيولة العالمية.

وفيما يلي بعض الأمثلة على ترميز الأصول من قبل المؤسسات على إيثريوم:

• جي بي مورغان (JPMorgan) ينشر صندوق سوق نقدي على إيثريوم، ويصبح من أوائل البنوك التي تعتمد الشبكة العامة مباشرة؛
• فيديليتي (Fidelity) تطلق صندوق سوق نقدي على شبكة Layer1، وتدمج إدارة الأصول والعمليات ضمن نظام البلوكشين؛
• أبولو (Apollo) تطلق صندوق ائتمان خاص على شبكة عامة، ويتميز بسيولة عالية على إيثريوم وLayer2؛
• بلاك روك (BlackRock)، أحد أكبر المدافعين عن “ترميز الأصول”، أطلق صندوق سوق نقدي مرمز على إيثريوم، وقيادة موجة ترميز الأصول المؤسساتية؛
• أماندي (Amundi)، أكبر شركة إدارة أصول أوروبية، ترمز صندوق سوق نقدي مقوم باليورو على إيثريوم؛
• بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon)، أقدم بنك في أمريكا، يرمز صندوق قروض مضمون من الدرجة AAA على إيثريوم؛
• بايلي جيفورد (Baillie Gifford)، أحد أكبر شركات إدارة الأصول في بريطانيا، ستطلق أول صندوق سندات مرمز على إيثريوم وLayer2.

إيثريوم: البلوكشين المركزي للعملات المستقرة

العملات المستقرة هي أول مثال واضح على “توافق المنتج والسوق” في ترميز الأصول — حيث تجاوز حجم التحويلات عبرها 10 تريليون دولار بحلول 2025. العملات المستقرة هي ببساطة نسخ مرمزة من الدولار، كـ"ترقية برمجية للعملة"، تتيح للدولار التدفق بسرعة الإنترنت، مع خصائص قابلة للبرمجة.

عام 2025 هو عام حاسم لنمو العملات المستقرة وتطوير البنية التحتية للبلوكشين العامة: حيث أقرّ قانون “GENIUS” الأمريكي (المشار إليه سابقًا في قسم “العملات المستقرة”). يحدد هذا القانون إطارًا تنظيميًا واضحًا للعملات المستقرة، ويعطي الضوء الأخضر للبنية التحتية الأساسية على الشبكة العامة.

حتى قبل إقرار قانون “GENIUS”، كانت نسبة اعتماد العملات المستقرة على إيثريوم وLayer2 عالية جدًا — حيث تُستخدم 60% من العملات المستقرة على إيثريوم، وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصبح جزءًا من Layer2، فستصل النسبة إلى 90%. إصدار قانون “GENIUS” يمثل اعترافًا رسميًا بقدرة إيثريوم على “فتح أبواب الأعمال” — إذ يمكن للمؤسسات الحصول على تراخيص تنظيمية لنشر عملاتها المستقرة على الشبكة العامة.

كما أن البريد الإلكتروني والمواقع الإلكترونية، التي أصبحت واسعة الانتشار، تعتمد على الاتصال بشبكة الإنترنت العالمية الموحدة، وليس الشبكات الداخلية المنفصلة. بالمثل، فإن العملات المستقرة والأصول المرمزة، لا يمكن أن تحقق كامل فعاليتها وتأثيرها إلا ضمن بيئة بلوكشين عامة موحدة على مستوى العالم.

لذا، فإن النمو السريع للعملات المستقرة لا يزال في بدايته. مثال على ذلك، بنك SoFi الأمريكي أصبح أول بنك يصدر عملة مستقرة على شبكة عامة غير مرخصة (SoFiUSD)، واخترت في النهاية منصة إيثريوم.

وهذا مجرد “جبل جليدي” من تطور العملات المستقرة. البنوك الاستثمارية والبنوك الجديدة تستكشف إصدار عملاتها المستقرة الخاصة إما بشكل مستقل أو ضمن تحالفات، والشركات المالية التقنية تسرع من نشر وتكامل العملات المستقرة. عملية رقمنة الدولار على البلوكشين العامة قد بدأت بالكامل، وإيثريوم هو المنصة الافتراضية لهذه العملية.

إيثريوم: بناء شبكات بلوكشين خاصة

البلوكشين ليس أداة “مقاس واحد يناسب الجميع”. السوق المالي العالمي يحتاج إلى تخصيص وتكييف وفقًا للموقع، والتنظيم، وخصائص العملاء. لهذا السبب، منذ نشأتها، صُممت إيثريوم مع التركيز على الأمان العالي، مع إمكانية نشر شبكات Layer2 مرنة، لتحقيق تخصيص عالٍ.

كما أن كل شركة تمتلك موقعًا إلكترونيًا وتطبيقات مخصصة، ستتمكن العديد من الشركات مستقبلًا من بناء شبكات Layer2 خاصة بها ضمن بيئة إيثريوم.

هذه ليست مجرد نظريات، بل تطبيقات فعلية قائمة. لقد أصبحت شبكات Layer2 من إيثريوم نماذج تطبيقات مؤسسية، وحققت نشرًا واسعًا، وأصبحت جوهر “ودودتها للأعمال”. إليكم بعض الأمثلة:

• Coinbase أنشأت شبكة Base على إيثريوم، مستفيدة من أمانها وسيولتها، وفتحت مصدر دخل جديد؛
• Robinhood تبني شبكة بلوكشين خاصة، ستدمج الأسهم المرمزة، والأسواق التنبئية، وأصول متنوعة، باستخدام تقنية Layer2 من إيثريوم؛
• اتحاد البنوك المالية العالمية (SWIFT) يستخدم شبكة Linea من إيثريوم لإجراء عمليات تسوية قائمة على البلوكشين؛
• جي بي مورغان ينشر خدمات ودائع مرمزة على شبكة Base من إيثريوم؛
• دويتشه بنك يبني شبكة بلوكشين عامة مرخصة على إيثريوم، لتمكين المزيد من البنوك من بناء شبكات Layer2…

قيمة Layer2 لا تقتصر على التخصيص فحسب، بل تمثل أيضًا أفضل نماذج الأعمال في مجال البلوكشين. فهي تجمع بين أمان إيثريوم العالمي، وتحقق هوامش ربح تزيد عن 90% من خلال التشغيل، وتوفر مصادر دخل جديدة للمؤسسات.

بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على تقنية البلوكشين، فإنها الطريقة المثلى للاستفادة من “السمكة والدرع” — حيث يمكن الاعتماد على أمان وسيولة إيثريوم، مع الحفاظ على هوامش الربح، وتشغيل بيئة خاصة ضمن النظام البيئي لإيثريوم. اختيار Robinhood لبناء شبكتها الخاصة على Layer2 من إيثريوم يعكس هذا المنطق: “إنشاء شبكة آمنة ولامركزية حقيقية أمر صعب جدًا… لكن مع إيثريوم، يمكننا الاعتماد على ضمان الأمان بشكل افتراضي.”

السوق المالي العالمي لن يتركز على شبكة بلوكشين واحدة، لكن يمكن أن يتعاون عبر شبكة مترابطة — وهذه الشبكة، هي بيئة إيثريوم وLayer2 الخاصة بها.

بيئة تنظيمية متغيرة

بدون دعم تنظيمي، لن يكون هناك تحديث جوهري للنظام المالي العالمي. المؤسسات المالية ليست شركات تكنولوجيا، ولا يمكنها أن تبتكر عبر “الاختبار السريع”. تدفق الأصول ذات القيمة العالية والأموال يتطلب إطارًا تنظيميًا متكاملًا، والولايات المتحدة تلعب دورًا قياديًا في هذا المجال:

• تحت قيادة رئيس هيئة SEC، بول أتكينز، منذ ظهور إيثريوم في 2015، تم تأسيس أول نظام تنظيمي داعم للابتكار. المؤسسات تتبنى بنشاط ترميز الأصول، والنظام المالي يستعد للانتقال إلى البنية التحتية الرقمية، وأتكينز نفسه قال إن “خلال العامين المقبلين، ستعمل جميع الأسواق الأمريكية على الشبكة”.
• الكونغرس الأمريكي يدعم أيضًا الاستخدام المسؤول لتقنية البلوكشين. قانون “GENIUS” (المشار إليه سابقًا) وقانون “CLARITY” القادم، يضعان إطارًا قانونيًا واضحًا للأصول المرمزة والبنية التحتية للبلوكشين العامة، ويوفران إرشادات واضحة للمؤسسات المالية.
• شركة دي دي سي سي (DTCC)، رغم أنها ليست جهة حكومية، إلا أنها من البنى التحتية الأساسية لسوق الأوراق المالية الأمريكية. لقد تبنت ترميز الأصول بشكل كامل، وتسمح بتداول الأصول المخزنة لديها على البلوكشين العام.

على مدى أكثر من عقد، ظل النظام البيئي للبلوكشين في “ظل غامض تنظيميًا”، مما قيد قدرته على تطبيقات المؤسسات. الآن، بقيادة الولايات المتحدة، تغيرت البيئة التنظيمية من “عقبة” إلى “مساعد”. وأصبحت إيثريوم منصة “أفضل للأعمال” وبيئة مزدهرة، بشكل كامل.

ETH: أصول المؤسسات المالية

لقد رسخت إيثريوم مكانتها كـ"أكثر شبكات البلوكشين أمانًا"، مما جعلها الخيار الافتراضي للمؤسسات. بناءً على ذلك، من المتوقع أن يعاد تقييم ETH في 2026، ليصبح إلى جانب BTC “مخزن قيمة مؤسسي”.

سوف تتوفر في النظام البيئي للبلوكشين أكثر من نوع واحد من مخازن القيمة: حيث أثبتت BTC مكانتها كـ"ذهب رقمي"، وETH ستصبح “نفطًا رقميًا” — أصل مخزن للقيمة يحقق عوائد، وذو فائدة، ويعمل على اقتصادياته الخاصة من خلال بيئته الأساسية.

شركة MicroStrategy، التي تملك أكبر حصة من البيتكوين، قادت عملية جعل BTC مخزنًا للقيمة. على مدى الأربع سنوات الماضية، استمرت في إدراج البيتكوين ضمن أصولها، ودافعت عن قيمته، وجعلته من أهم فئات الأصول الرقمية للمؤسسات.

اليوم، ظهرت 4 شركات “مشابهة لميكروستراتيجي” تدفع ETH لتحقيق قفزات مماثلة:

• BitMine Immersion (رمز السهم: BMNR)، يديرها توم لي؛
• Sharplink Gaming (رمز السهم: SBET)، يديرها جو لوبين وجوزيف تشالوم؛
• The Ether Machine (رمز السهم: ETHM)، يديره أندرو كيز؛
• Bit Digital (رمز السهم: BTBT)، يديره سام تابار.

تمتلك ميكروستراتيجي 3.2% من إجمالي عرض البيتكوين. أما الشركات الأربعة المذكورة، فقد اشترت خلال الأشهر الستة الماضية حوالي 4.5% من إجمالي عرض ETH — وهذه العملية لا تزال في بدايتها.

مع استمرار هذه الشركات في إدراج ETH ضمن ميزانياتها، فإن نسبة ملكية المؤسسات لهذه الشركات ستزداد بسرعة، ومن المتوقع أن يُعاد تقييم ETH ليصبح إلى جانب BTC مخزن قيمة مؤسسي، مع تزايد الطلب عليه.

توقعات 2026 لإيثريوم: 5 أضعاف

الأصول المرمزة: نمو 5 أضعاف إلى 100 مليار دولار

بحلول 2025، ارتفع إجمالي قيمة الأصول المرمزة على البلوكشين من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار، حيث تمثل 66% منها على إيثريوم وLayer2.

السوق المالي العالمي بدأ للتو عملية ترميز الأصول، وقد اعتمدت مؤسسات مثل JPMorgan، وBlackRock، وفيديليتي على إيثريوم كمنصة رئيسية للأصول ذات القيمة العالية المرمزة.

نتوقع أن يتضاعف حجم الأصول المرمزة بحلول 2026 ليصل إلى حوالي 100 مليار دولار، مع الغالبية العظمى على شبكة إيثريوم.

العملات المستقرة: نمو 5 أضعاف إلى 1.5 تريليون دولار

حاليًا، يبلغ إجمالي سوق العملات المستقرة على الشبكة العامة حوالي 308 مليار دولار، منها حوالي 60% على إيثريوم وLayer2. وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine، فستصل النسبة إلى 90%. أصبحت العملات المستقرة أصولًا استراتيجية للحكومة الأمريكية، حيث أعلنت وزارة الخزانة مرارًا أنها أداة لتعزيز هيمنة الدولار في القرن الواحد والعشرين. يبلغ إجمالي الدولار المتداول حوالي 22.3 تريليون دولار. مع إقرار قانون “GENIUS” وبدء الاستخدام الواسع للعملات المستقرة، من المتوقع أن تنتقل 20-30% من الدولار إلى البلوكشين العام.

نتوقع أن يتضاعف حجم سوق العملات المستقرة إلى 1.5 تريليون دولار بحلول 2026، مع قيادة إيثريوم لهذا النمو.

ETH: نمو 5 أضعاف إلى 15 ألف دولار

يُتوقع أن تتطور ETH بسرعة لتصبح إلى جانب BTC مخزن قيمة مؤسسي. قيمة ETH ستنمو استنادًا إلى:

• توسع ترميز الأصول
• انتشار وتطبيق العملات المستقرة
• اعتماد المؤسسات على البلوكشين
• لحظة “ChatGPT” في ترقية النظام المالي إلى عصر الإنترنت (أي نقطة التحول التكنولوجي والثورة الصناعية القادمة)

امتلاك ETH يعادل حيازة جزء من “الإنترنت المالي الجديد”. منطق النمو واضح: زيادة المستخدمين، والأصول، والتطبيقات، وشبكات Layer2، وتكرار المعاملات، كلها ستدفع قيمة ETH للارتفاع.

نتوقع أن تصل قيمة ETH في 2026 إلى 5 أضعاف، أي حوالي 2 تريليون دولار من حيث السوق، مع ما يعادل سوق البيتكوين الحالي، واحتفالها بـ"لحظة إنفيديا" — المرحلة الحاسمة التي ستشهد فيها انفجارًا في النمو، مماثلة لنجاح إنفيديا في موجة الذكاء الاصطناعي.

إيثريوم: المنصة المثلى للأعمال

بحلول 2026، أصبح النقاش حول “لماذا نستخدم البلوكشين” من الماضي. الآن، تتنافس المؤسسات على ترميز الأصول، وتطبيق العملات المستقرة، ونشر شبكات مخصصة، وبدأت عملية تحديث هيكل النظام المالي العالمي.

عند اختيار البنية التحتية للبلوكشين، تركز المؤسسات على: سجل التشغيل الطويل، والنماذج التطبيقية، والأمان، والسيولة، والتوافر، ومستوى المخاطر — وتتفوق إيثريوم في جميع هذه الجوانب. إذا كانت الشركة بحاجة إلى:

• زيادة الأرباح؟ يمكنها تقليل التكاليف عبر ترميز الأصول، وتقليل الرسوم باستخدام العملات المستقرة، وبناء شبكات خاصة على إيثريوم.
• فتح مصادر دخل جديدة؟ يمكنها بناء منتجات هيكلية، وإطلاق أصول جديدة، وإصدار عملاتها المستقرة الخاصة.
• تحديث عملياتها الرقمية؟ يمكنها تحسين العمليات، وأتمتة المحاسبة والمدفوعات، وتقليل العمل اليدوي في التسوية.

عام 2025 هو نقطة التحول لإيثريوم: ترقية البنية التحتية، ونشر مشاريع تجريبية على نطاق واسع، وتحسن البيئة التنظيمية.

وفي 2026، ستشهد الأنظمة المالية العالمية “لحظة الإنترنت” — وسيحدث هذا التحول على منصة إيثريوم، المنصة المثلى للأعمال.