جولدمان ساكس: المنطق الأساسي للسوق الصاعدة للذهب على المدى المتوسط والطويل لا يزال ثابتًا، وسيستمر البنك المركزي في زيادة شراء الذهب

تعتقد شركة جينهاو للأوراق المالية أنه لا ينبغي اعتبار “تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي” بمثابة نقطة تحول كبيرة في اتجاه السوق، فالمسألة الأساسية التي تؤثر على سعر الدولار الأمريكي هي كيف تؤثر السياسات على الأساسيات الاقتصادية الأمريكية. قد يؤدي قيادة ووش للاحتياطي الفيدرالي إلى تحول عميق في دور البنك المركزي: من التدخل العميق بعد الأزمة المالية وتقديم الدعم للسوق إلى دور أكثر تقليدية، يركز على القواعد والانضباط كمرساة للنظام. من المتوقع أن يقوى الدولار على المدى القصير، ويظهر نمط “هبوط بطيء” على المدى الطويل؛ ارتفاع عائدات السندات الأمريكية على المدى القصير، وضغوط على الأسعار، وإذا كانت السياسات موثوقة، فإن توقعات التضخم على المدى الطويل ستظل مستقرة حول 2%. تتعرض الأسواق العالمية لضغوط على المدى القصير، لكن سوق الأسهم الأمريكية ستشهد تكسيرًا ثم تعافيًا على المدى الطويل. لا تزال المنطق الأساسية لصعود الذهب على المدى المتوسط والطويل قوية، مع استمرار زيادة شراء البنوك المركزية للذهب، وأي عيوب في سمعة الدولار ستسرع من بناء نظام احتياطي متعدد الأقطاب على مستوى العالم.