Matrixport: تصفية خيارات البيتكوين Gamma، لا تزال السيولة غائبة

أخبار ChainCatcher، أصدرت Matrixport رسما بيانيا يقول إن البيتكوين بالكاد تقلب بشكل كبير هذا الأسبوع، مما يوضح فقط أن الوقت الحالي أكثر استحقاقا للاهتمام. تحت مظهر الهدوء، يتغير هيكل السوق بهدوء. حوالي 2.5 مليار دولار من التعرض لجاما على وشك التسوية بحلول الشهر، مع سحب 26.7 مليار دولار من السوق منذ ذروته، كما أن المراكز العامة تقترب من إعادة ضبط.

قد يتحول العامل المسيطر في الاتجاه التالي تدريجيا من آلية الخيار إلى السيولة نفسها. في هذا التقرير، سنركز على ثلاث نقاط: هل الارتداد الأخير مضلل وما إذا كان كافيا لتشكيل انعكاس في الاتجاه؛ بعد انتهاء صلاحية الخيار، أين سيتركز ضغط التحوط السلبي بشكل رئيسي؛ وما هي الظروف التي يحتاج السوق إلى توفرها لدعم الاستقرار المستدام.

ربما بدأت المرحلة الأكثر إثارة للانتباه في هذه الدورة للتو. حاليا، سعر البيتكوين ثابت تقريبا مقارنة بالأسبوع الماضي، لكن الاتجاه ليس سلسا. الانخفاض السريع السابق، تلاه ارتفاع سريع مماثل، مرتبط بشكل كبير بهيكل مركز الخيارات. كان صانعو السوق يحتفظون سابقا بمراكز جاما على المكشوف. ومع انخفاض السعر، يضطرون لبيع العقود الآجلة للتحوط من تعرضهم، مما يعزز الانخفاض ميكانيكيا ويسرع السعر نحو 63,000 دولار.