تحليل Glassnode: قيود السيولة تمنع بيتكوين من تجاوز مقاومة 70,000 دولار

تشير التحليلات الأخيرة من Glassnode إلى أن سوق العملات الرقمية يواجه تحديًا مستمرًا في السيولة، مما يواصل إحباط محاولات التعافي الصعودي. ووفقًا لبحوثهم، فإن مؤشرين رئيسيين يبرزان سبب صعوبة تجاوز بيتكوين مستوى 70,000 دولار، حيث يعكس ذلك أكثر من مجرد مقاومة تقنية—بل يعكس مشكلات هيكلية أعمق في السوق ناتجة عن ظروف سيولة مقيدة.

انخفاض الفائدة المفتوحة يشير إلى ضعف شهية المخاطرة

العلامة الحمراء الأولى تظهر من أسواق المشتقات. متوسط ​​التحرك لمدة 90 يومًا لنسبة التغير في الفائدة المفتوحة للأصول الرقمية الرئيسية ظل في المنطقة السالبة منذ أكتوبر 2025. هذا الانخفاض المستمر يحمل دلالات مهمة: يقلل المضاربون من تعرضهم، وتلاشى التمويل المميز، وأظهر المتداولون قلة حماس للمراكز ذات الرافعة المالية. عند قياسه على مدى ساعات طويلة، تظل شهية السوق للمخاطرة أدنى من المستويات التاريخية، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق يتخذون موقفًا دفاعيًا بدلاً من التوجه لتحقيق مكاسب قوية.

عائق 70,000 دولار لبيتكوين: قصة الطلب غير الكافي

المؤشر الثاني يطرح مشكلة أكثر حدة خاصة ببيتكوين. منذ أوائل فبراير، كل محاولة للوصول إلى 70,000 دولار واجهت نقصًا في الاهتمام الشرائي—السوق ببساطة تفتقر إلى القدرة على امتصاص الارتفاعات المستدامة. والأكثر إيضاحًا: حتى الأرباح المحققة الصافية التي تتجاوز 5 ملايين دولار في الساعة لم تكن كافية للحفاظ على الزخم، حيث بدا أن المشاركين في السوق غير راغبين في قبول دخول جديد عند هذه الأسعار. وهذا يتناقض بشكل حاد مع ظروف السوق خلال ذروة الربع الثالث من 2025، عندما وصلت الأرباح المحققة إلى 200-350 مليون دولار في الساعة، واستوعبت السوق بسهولة هذه الخروجيات. الفرق الكبير يوضح كيف أن السيولة قد ضاقت بشكل كبير.

السيولة المحدودة بالإضافة إلى ضعف تحمل جني الأرباح تخلق عنق زجاجة في التعافي

تلاقي هذين العاملين—ظروف السيولة الضيقة ومقاومة السوق لجني الأرباح—خلق عائقًا حقيقيًا أمام تعافي بيتكوين فوق 70,000 دولار. لا تزال السوق عالقة في حالة لا يمكن فيها للمطالبات المضاربة أو الرغبة في جني الأرباح أن تدعم زخمًا صعوديًا ذا معنى. حركة سعر بيتكوين الحالية حول 65,260 دولار تعكس هذا الإحباط: يظهر المشترون بشكل متقطع، لكن العمق غير الكافي يمنع تحركات انفجارية.

اختراق هذا المقاومة يتطلب أكثر من عوامل تقنية. يتطلب الأمر تحولًا ذا معنى في مزاج السوق—مدفوعًا بتدفقات رأس مال جديدة، أو تجدد شهية المخاطرة، أو محفزات صعودية أوسع—وهو الشرط المسبق لاستعادة بيتكوين لمستويات أعلى بشكل مقنع.