صعود Circle: من رائد العملات المستقرة إلى قسم التكنولوجيا المالية

ترجمة: بلوكتشين باللغة العامية

مجموعة الإنترنت سيركل ليست مجرد لاعب آخر في مجال العملات المشفرة؛ إنها مهندسة ثورة الدولار الرقمي. إصدار USDC (حتى ديسمبر 2025، USDC هو ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، حوالي 80 مليار دولار) يربط بين التمويل التقليدي والبلوكتشين. لكن ما الذي يجعل الجميع متحمسين؟ هو سلسلة من المحفزات الصعودية التي أظهرت إمكانيات نمو هائلة.

تأسست سيركل في عام 2013، وتحولت من مشارك متخصص إلى شركة مدرجة في بورصة نيويورك (CRCL)، وبدأت التداول رسميًا في منتصف 2025. شهد سعر السهم تقلبات — حيث قفز إلى أكثر من 200 دولار بعد الاكتتاب العام، ثم تراجع إلى نطاق 80 دولار وسط تقلبات السوق. ومع ذلك، مع نمو إصدار USDC بنسبة 50%، لا تزال الأساسيات قوية.

شراكات هائلة تعزز انتشار USDC

خلال الأسابيع الماضية، شهدت شراكات سيركل طفرة، وكل واحدة منها تعزز من تطبيق USDC في العالم الحقيقي. هذه ليست مجرد إعلانات فارغة، بل استراتيجيات قد تفتح مئات الملايين من التداولات.

شراكة مع Intuit: تنشيط التمويل اليومي

في 18 ديسمبر 2025، أعلنت سيركل عن شراكة استراتيجية طويلة الأمد مع Intuit (NASDAQ: INTU). الشركة وراء TurboTax و QuickBooks و Credit Karma. ستدمج هذه الشراكة وظيفة عملة USDC المستقرة في منصة Intuit، لخدمة أكثر من مليار مستخدم.

• تسوية أسرع: يمكن استرداد الضرائب والمدفوعات التجارية خلال دقائق، 24/7، مما يقلل بشكل كبير من التكاليف التقليدية.
• تغطية عالمية: تمكين الشركات الصغيرة من التعامل عبر الحدود بدون ضرائب.
• رد فعل السوق: وفقًا لـ Investing.com، ارتفع سعر سهم CRCL بنسبة 3.3%، وارتفع سهم INTU بنسبة 1.6%.

هذا سيدخل USDC إلى السوق المالية السائدة، مع قدرة على معالجة 100 مليار دولار سنويًا من استردادات الضرائب. كما قال Jeremy Allaire، مؤسس سيركل، في البيان الصحفي: “حجم Intuit هو المنصة المثالية لاستغلال USDC والكفاءة.” للمستثمرين في CRCL، هذا يعني إيرادات مؤكدة غير منبعثة — مثل رسوم الاشتراك والمعاملات المتقطعة.

إصدار وتسوية USDC عبر فيزا: مغير قواعد اللعبة للمؤسسات

قبل أيام قليلة، في 16 ديسمبر 2025، أعلنت فيزا (NYSE: V) أن المصدرين والمستقبلين الأمريكيين يمكنهم الآن استخدام USDC في التسوية. بدأ البرنامج بالتعاون مع Cross River وLead Bank على بلوكتشين سولانا، وسيستمر حتى 2026.

• زيادة الكفاءة: تقليل زمن التسوية من أيام إلى ثوانٍ، وتخفيض التكاليف بنسبة تصل إلى 90%.
• اعتماد أوسع: فتح الباب للبنوك والشركات لاستخدام العملات المستقرة، وتقليل تقلبات العملات المشفرة.
• ارتفاع سعر السهم: قفز سهم CRCL بنسبة 10% ليصل إلى 83 دولار، معبرًا عن تفاؤل السوق.

هذا المحفز يتماشى مع توجهات ترامب الداعمة للعملات المشفرة، وقد يسرع من التطور في ظل حكومة ودية. من المتوقع أن يؤدي ذلك إلى نمو هائل في حجم تداول USDC — حيث تتوقع تحليلات Bernstein أن سوق العملات المستقرة سينمو بمقدار 20 ضعفًا بحلول 2030. بالنسبة لـ CRCL، هذا يعزز مكانتها كـ عملة مستقرة منظمة ويؤمن لها مكانة في الاقتصاد الرقمي.

شراكة مع LianLian Global: السيطرة على المدفوعات العابرة للحدود

في 17 ديسمبر 2025، وقعت سيركل مذكرة تفاهم مع شركة الدفع الرائدة في الصين LianLian International لاستكشاف حلول عبر الحدود تعتمد على العملات المستقرة. يدعم ذلك تطوير جسر تجاري في آسيا، حيث تتجاوز التحويلات السنوية 200 مليار دولار.

• مبادرة خيرية حقيقية: تسهيل التجارة العالمية بشكل أسرع وأرخص، وتجاوز الأنظمة التقليدية.
• توافق استراتيجي: مبني على شبكة الدفع والبنية التحتية لـ Circle وArc.

كما كتب Tanzeel Akhtar في Yahoo Finance، فإن ذلك يعزز سردية سيركل حول “البنية التحتية للدفع”.

ما هو التأثير؟

سيضعها في منافسة مع الأسواق الناشئة. وفقًا لتوقعات Citibank في يونيو 2025 (هدف السعر 243 دولار)، بحلول 2027، قد يضيف سوق العملات المستقرة دخلًا قدره 500 مليون دولار لـ Circle.

تحالف Bybit: تعزيز سيولة العملات المشفرة

في 8 ديسمبر، في السعودية، أبرمت سيركل اتفاقية مع منصة Bybit، ثاني أكبر منصة تداول للعملات المشفرة من حيث الحجم. الهدف هو: تعزيز سيولة USDC، قنوات الإدخال والإخراج، وأزواج التداول لملايين المستخدمين.

• زيادة السيولة: تكامل أعمق يتيح للمستخدمين الوصول إلى عملة مستقرة كاملة الاحتياطي.
• ثقة المستخدم: مع التركيز على الشفافية، وهو شعار سيركل.

أكدت Cointelegraph أن ذلك يهدف إلى توسيع نفوذ سيركل خارج سوق Coinbase. من بين الآثار: زيادة تداول USDC — وفقًا لبيانات CoinMarketCap، زادت بمقدار 400 مليار خلال العام الماضي — مما يعزز إيرادات الفوائد العالمية لـ Circle.

اللوائح والتشريعات المستقرة

بدون إطار تنظيمي، لن تكون مبررات ارتفاع CRCL كاملة. مشروع قانون العملات المستقرة في أمريكا يعتمد على نموذج USDC، ومن المتوقع أن يُمرر في 2026. بدعم من الحزبين وبتأييد ترامب، هو محفز كبير.

• ميزة الامتثال: تمتلك Circle مجموعة من التراخيص، بما في ذلك احتمال الحصول على أول ترخيص مصرفي للعملة المستقرة في أمريكا.
• تصنيف ائتماني مرتفع: من قبل S&P Global، منحت USDC أعلى تصنيف بين العملات المستقرة، متفوقة على USDT وغيرها.

وفقًا لـ Seeking Alpha، فإن إيرادات الربع الثالث من 2025 بلغت 740 مليون دولار، بزيادة 66%، مع احتياطيات بقيمة 80 مليار دولار تحقق عائد فائدة يزيد عن 5%. والأهم، مع توقعات بمعدل فائدة 3% في 2026 (وفقًا لنقطة بيانات الفيدرالي)، ستدفع الشراكات إلى أن يشكل الدخل غير الناتج عن الفوائد حوالي 30% من إجمالي الإيرادات.

قد يشهد سوق العملات المستقرة “سيطرة للفائز الوحيد”، مع توقع أن تسيطر CRCL على 80% من السوق. وتعتقد CoinCodex أن القيمة العادلة الحالية لـ CRCL هي 171 دولار، وإلى نهاية العام 275 دولار — رغم أن الحسابات غير دقيقة تمامًا، إلا أن الاتجاه صحيح.

مؤشرات مالية: الأرقام لا تكذب

الأساس المالي لـ Circle يدعم هذا الزخم. أبرز نتائج الربع الثالث من 2025:

• الإيرادات: 740 مليون دولار (بنمو 66% على أساس سنوي)
• عرض USDC: 80 مليار دولار (بنمو 50%)
• هامش الربح الإجمالي: 54%
• EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب): لا تزال سلبية (-12%)، لكنها تتحسن مع توسع الحجم.

على الرغم من أن بيع داخلي في منتصف ديسمبر أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 4.6%، إلا أن ارتفاع حجم التداول بعد الإعلان عن الشراكات يشير إلى أن الأموال تتجمع استعدادًا للشراء. كما اشترت شركة ARK Invest 145,000 سهم في 16 ديسمبر.

مخاطر رئيسية: الاعتماد على معدلات الفائدة — 96% من الإيرادات تأتي من فوائد الاحتياطيات. لكن مع نمو USDC بشكل أسرع من Tether، يتراجع هذا الخطر.

تأثير محتمل: فرصة بقيمة تريليون دولار؟

هذه المحفزات ليست معزولة، بل ستؤدي إلى تأثيرات مركبة. استخدام USDC في تسويات فيزا؟ هذا يمثل ابتكارًا في مدفوعات عالمية بقيمة تريليونات. تكامل Intuit؟ هذا يعني أن الأمريكيين العاديين قد لا يدركون أنهم يستخدمون العملات المشفرة.

بحلول 2026:

• انفجار الإيرادات: من المتوقع أن يصل حجم سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار (توقع Bernstein)، مع أن تتجاوز إيرادات Circle 500 مليون دولار.
• ارتفاع سعر السهم: إذا زاد الانتشار، قد يتضاعف سعر CRCL بمقدار 2-3 مرات عن مستوى 80 دولار، ليعادل مضاعفات تقييم Visa.
• تأثير أوسع: جمع الأموال بشكل أكثر كفاءة — تسريع المساعدات، وتقليل رسوم التحويلات التي تقدرها البنك الدولي بنسبة 6% عالميًا.

لكن، لا تزال هناك مخاطر: فصول شتاء العملات المشفرة أو تقلبات اللوائح قد تؤثر سلبًا. أنصح بتوزيع الحصص بشكل معقول — فشبكة سيركل ذات تأثيرات شبكية قوية، وهي “قوتها الخارقة”.

هل حان وقت الرهان على الدولار الرقمي؟

مجموعة الإنترنت سيركل (CRCL) تمر بنقطة تحول، مع تسريع USDC عبر شراكات مع Intuit وVisa وBybit. ومع دعم اللوائح وتبني المؤسسات، فإن 2026 تبدو واعدة. لكن تذكر، السوق متقلب — استثمر بحكمة وادرس جيدًا.

رابط المقال: https://www.hellobtc.com/kp/du/03/6241.html

المصدر: