متى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي؟ بيانات الاقتصاد في نهاية 2025 وتوجيه السوق

مع اقتراب نهاية عام 2025 في أواخر ديسمبر، استعدت الأسواق للجلسات التداولية الأخيرة من العام مع تقويم مضغوط وإصدارات اقتصادية ذات تأثير كبير في الأفق. كانت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، والبيانات العقارية المعلقة، وتقارير سوق العمل على وشك التأثير على كيفية تموضع المتداولين والمستثمرين لمحافظهم مع اقتراب عام 2026. كانت الأسواق الأمريكية على وشك التداول حتى الأربعاء، 31 ديسمبر، قبل الإغلاق يوم الخميس بمناسبة رأس السنة الجديدة، في حين خططت أسواق السندات للإغلاق المبكر عند الساعة 2:00 مساءً بالتوقيت الشرقي، مما قد يقلل السيولة خلال نافذة حاسمة.

حققت مؤشرات الأسهم الرئيسية مكاسب مزدوجة الرقم طوال عام 2025، مما زاد الضغط على البيانات الأسبوعية مع تعديل مديري المحافظ تعرضهم لنهاية العام. بالإضافة إلى التقويم الاقتصادي الكلي، راقب المستثمرون عن كثب عددًا من الأسماء ذات القيمة السوقية الكبيرة، بما في ذلك ماكدونالدز، وسوبر مايكرو كمبيوتر، ودورداش، وسيسكو سيستمز، بينما استمرت عناوين تيسلا في السيطرة على الأحاديث حول جداول زمنية لتقنية القيادة الذاتية ومتطلبات الأجهزة. مع هدوء موسم الأرباح بحلول ذلك الحين، كانت البيانات الاقتصادية الكلية على الأرجح ستقود تحركات السوق الأهم خلال الأسبوع.

بيانات سوق الإسكان توجه مسار الإنفاق الاستهلاكي

بدأ الأسبوع مع بيانات مبيعات المنازل المعلقة لشهر نوفمبر من الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين، المقررة يوم الاثنين، 29 ديسمبر، الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي. يتابع هذا المؤشر توقيعات العقود ويعمل كمؤشر قيادي للإغلاق في المدى القريب، موفرًا للمحللين والمستثمرين نظرة على كيفية استجابة المشترين لمعدلات الفائدة السائدة ومستويات المخزون. كانت التوقعات تشير إلى زيادة شهرية بنسبة 0.8%، مما سيرفع قراءة المؤشر إلى حوالي 76.8. تراقب الأسواق هذا السلسلة عن كثب لأن زخم عقود الإسكان غالبًا ما يترجم إلى أنماط إنفاق عبر السلع والخدمات المتعلقة بالإسكان.

وفي يوم الثلاثاء، أضاف مؤشر أسعار المنازل من S&P CoreLogic Case-Shiller لشهر أكتوبر عنصرًا حاسمًا آخر، حيث توقع الاقتصاديون تباطؤ نمو الأسعار على أساس سنوي مقارنة بقراءات سبتمبر. قدم هذان الإصداران صورة أوضح عن نشاط معاملات الإسكان وضغوط الأسعار الأساسية مع انتقال الاقتصاد إلى سنة تقويمية جديدة.

محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي توضح نوايا السياسة وتوقعات المعدلات

متى يتم تحديد جدول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، وماذا تكشف تلك المحاضر عن القرارات المستقبلية؟ أصدرت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الثلاثاء محاضر اجتماعها من 9-10 ديسمبر، موفرة أدلة حاسمة. في ذلك الاجتماع، خفض الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف الفائدة الفيدرالية إلى 3.50% إلى 3.75%، ومن المتوقع أن تكشف المحاضر المنشورة عن كيفية مناقشة صانعي السياسات تقدم التضخم، والنمو الاقتصادي، والمسار المحتمل لتعديلات المعدلات في المستقبل.

تُهم هذه الشفافية في تفكير الاحتياطي الفيدرالي لأنها تساعد الأسواق على معايرة التوقعات حول اتجاه السياسة النقدية. غالبًا ما تتضمن المحاضر مناقشات دقيقة حول المخاطر، واتجاهات التضخم، وتقييم اللجنة لظروف سوق العمل — وكلها عوامل تؤثر على كيفية تسعير المتداولين للسندات والأسهم والعملات. مع توقعات المعدلات التي تتغير بشكل مرن مع اقتراب 2026، كانت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي واحدة من أكثر البيانات التي حظيت بمتابعة دقيقة خلال الأسبوع.

إشارات سوق العمل تصل منتصف الأسبوع

جاءت بيانات مطالبات البطالة الأولية يوم الأربعاء، وهي واحدة من أكثر مؤشرات سوق العمل توقيتًا للمستثمرين. تعتبر المطالبات الأسبوعية إشارة عالية التردد على التوظيف والتسريح، مما يجعل إصدارها نقطة محورية لتقييم الصحة الاقتصادية. أظهر التقرير السابق 214,000 مطالبة أولية للأسبوع المنتهي في 20 ديسمبر، في حين ارتفعت المطالبات المستمرة إلى 1.923 مليون في نفس الإصدار. أبلغت هذه الأرقام عن نقاشات حول ما إذا كان نمو التوظيف مستمرًا بوتيرته أم يظهر علامات تباطؤ مع اقتراب نهاية العام.

زخم التصنيع وصدمة العرض في الصين

تضمنت التقويم قراءتين لمصانع ديسمبر للمساعدة في تقييم الزخم الصناعي: مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من ISM ومؤشر S&P Global التصنيعي. يصدر ISM قراءته في أول يوم عمل من الشهر، المقرر يوم الجمعة الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي، بينما تنشر S&P Global القراءة النهائية لمؤشر التصنيع في ديسمبر في 2 يناير. كانت القراءات الأخيرة تظهر صورة مختلطة — حيث سجل مؤشر ISM لشهر نوفمبر 48.2، مشيرًا إلى انكماش بقراءة أقل من 50، بينما انخفض مؤشر S&P Global التصنيعي المبدئي إلى 51.8 في ديسمبر، وهو ما يتوافق مع توسع معتدل.

وبعيدًا عن البيانات، كانت أسواق المعادن تتأهب لتحول سياسي كبير. نشرت وزارة التجارة الصينية متطلبات جديدة لتقديم طلبات الشركات التجارية الحكومية المصدرة للفضة للفترة 2026-2027، إلى جانب قيود أكثر صرامة على تصدير التنغستن والأنتيمون. أنشأت الإطار الجديد شروطًا للمصدرين، بما في ذلك فحوصات الامتثال ومعايير سجل الإنتاج أو التصدير. فسرت الأسواق تغيير القواعد على أنه تشديد للسيطرة على تصدير الفضة، وتحركت أسعار السلع بناءً على مخاوف العرض. علق الرئيس التنفيذي لشركة تيسلا، إيلون ماسك، على وسائل التواصل الاجتماعي بأن التغيير “ليس جيدًا” لأن التطبيقات الصناعية تعتمد بشكل كبير على توفر الفضة. ومع إغلاق الأسواق الأمريكية يوم الخميس، فإن أي ردود فعل على هذا التحول السياسي ستكون مضغوطة في عدد أقل من جلسات التداول، مما قد يعزز التقلبات.

تداخل البيانات الاقتصادية الأمريكية، ووضوح سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وسياسات سلاسل التوريد العالمية جعلت من هذا الأسبوع الأخير من 2025 نقطة انعطاف حاسمة لموضع السوق مع اقتراب العام الجديد.