2330 TSMC: نومورا ترفع السعر المستهدف للسهم إلى 2135 TWD، مع توقع نمو كبير في الإيرادات

نشرت شركة Nomura تقريرًا تحليليًا حول سهم 2330 TSMC، يتوقع زيادة كبيرة في قيمة أوراق الشركة التايوانية المصنعة للرقاقات. وفقًا لمحللي Nomura، فإن الضعف في سوق إمدادات الرقائق جنبًا إلى جنب مع الطلب المتزايد من صناعة الذكاء الاصطناعي سيقودان إلى زيادة أرباح الشركات الآسيوية في قطاع أشباه الموصلات طوال النصف الثاني من العقد. ونتيجة لذلك، رفع البنك الاستثماري السعر المستهدف للسهم من 1855 TWD إلى 2135 TWD، مع الحفاظ على توصية “شراء”.

توقعات إيرادات 2330 TSMC مدفوعة بازدهار الذكاء الاصطناعي

تقدر Nomura أن إيرادات TSMC ستنمو هذا العام بنسبة تتراوح بين 25% و30% بالدولار الأمريكي. وسيتم دفع النمو بشكل رئيسي من خلال الطلبات القوية من قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث تواصل الشركات الرائدة مثل Nvidia وBroadcom زيادة طلباتها. وبفضل خطط التوسع الحذر في قدرات الإنتاج، ستكون TSMC قادرة على الاستفادة الكاملة من إمكانيات النمو التي يوفرها هيمنة صناعة الذكاء الاصطناعي في سوق أشباه الموصلات. وتشير العديد من الأدلة إلى أن سهم 2330 TSMC سيكون من المستفيدين من هذا التغير الهيكلي في السوق على مدى السنوات القادمة.

تكثيف الاستثمارات: تسريع بعد عام 2027

تحتفظ Nomura بتوقعاتها لاستثمارات TSMC لعام 2026 عند مستوى يتراوح بين 45 و50 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، وبالنظر إلى محدودية توفر الغرف النظيفة خلال العامين المقبلين، تتوقع Nomura أن تتسارع الاستثمارات بشكل كبير في عام 2027، لتصل إلى نطاق 55-60 مليار دولار. سيكون هذا الارتفاع في النفقات الرأسمالية ضروريًا لتلبية الطلب المتزايد على قدرات إنتاجية جديدة، خاصة لتطبيقات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي.

هامش الربح الإجمالي للسهم عند مستويات غير مسبوقة

تتوقع Nomura أن يصل هامش الربح الإجمالي لـ TSMC في عامي 2026 و2027 إلى مستوى 61.5%، وهو مستوى غير مسبوق للشركة المصنعة للرقاقات. وسيكون هذا الارتفاع في الربحية ممكنًا بفضل عدة عوامل: زيادة استغلال قدرات الإنتاج، وتحويل هيكل المحفظة نحو منتجات أكثر ربحية مثل HPC، بالإضافة إلى ارتفاع كبير في الإيرادات نتيجة للعرض المحدود والطلب القوي من العملاء. وأخذت Nomura هذه العوامل في الاعتبار عند رفع توقعاتها للأرباح للسهم لهذا العام بنسبة 15% وللعام القادم بنسبة 19%.

توصية “شراء” مع سعر هدف أعلى

بالنظر إلى جميع التوقعات المتعلقة بنمو الإيرادات، وتوسيع CapEx، وتحسين الهوامش، تؤكد Nomura على توصيتها الصاعدة تجاه سهم 2330. السعر المستهدف الجديد البالغ 2135 TWD يمثل إمكانات نمو كبيرة مقارنة بالمستويات الحالية، ويعتقد محللو البنك أن ذلك سيجذب المستثمرين الباحثين عن التعرض لانتعاش الذكاء الاصطناعي والرقاقات. ويبدو أن TSMC في وضع مثالي للاستفادة من هذا التغير الهيكلي في سوق أشباه الموصلات خلال السنوات القادمة.