الفرصة الحقيقية للعملات المستقرة ليست في القضاء على فيزا

العنوان الأصلي: التجارة الوكيلة لن تقتل البطاقات، لكنها ستفتح فجوة
المؤلف الأصلي: @nlevine19
الترجمة: بيغي، BlockBeats

المؤلف الأصلي: بلوك بيتس

المصدر الأصلي:

إعادة النشر: مارس إنفستمنتس

مقدمة التحرير: هل ستستبدل العملات المستقرة بطاقات الائتمان مثل فيزا وماستركارد؟ هذا سؤال يكرر النقاش في صناعة العملات المشفرة. يعتقد الكاتب نوح ليفين أن هذا الجدل قد يكون أخطأ التركيز. بدلاً من أن تتحدى العملات المستقرة شبكات البطاقات، فهي أولاً ستخدم التجار الجدد الذين لا يمكن لنظام الدفع التقليدي تغطيتهم بعد.

مع انخفاض عتبة تطوير البرمجيات بفضل أدوات البرمجة بالذكاء الاصطناعي، بدأت تظهر خدمات «مؤقتة» و«صغيرة الحجم» بشكل متزايد: لا شركة، لا موقع إلكتروني، ولا سجل تجاري طويل الأمد، ومع ذلك يمكنها إجراء معاملات عالية التردد بين الآلات. قبل أن تتوفر أنظمة تقييم المخاطر وآليات الربط في أنظمة الدفع التقليدية، غالبًا ما يصعب على هؤلاء التجار الجدد الحصول على قدرات الدفع عبر البطاقات.

وفي هذا الفراغ النظامي، قد تصبح العملات المستقرة أولاً نوعًا من البنية التحتية. فهي لا تحل محل شبكات الدفع القائمة، بل تملأ الفجوات في السيناريوهات التجارية التي لم تُغطَّ بعد. فهم ذلك، ربما يكون أقرب إلى جوهر ثورة الدفع أكثر من الجدال حول «من سيحل محل من».

وفيما يلي النص الأصلي:

ساحة المعركة الخاطئة

قبل بضعة أسابيع، نشرت شركة Citrini Research مقالًا اقترح أن العملات المستقرة ستحدث تأثيرًا «إلغاء الوسيط» على فيزا وماستركارد، وأثار هذا الرأي اضطرابًا في السوق، حيث هبطت أسهم منظمات البطاقات بشكل كبير. واحتفل المجتمع المشفر على وسائل التواصل الاجتماعي بذلك. يبدو أن هذا المنطق واضح: الوكيل الذكي سيحسن كل معاملة، ورسوم استخدام البطاقات مجرد «ضرائب»، ويمكن للعملات المستقرة تجاوزها. أعمل في صناعة التشفير يوميًا، وأتمنى أن يكون هذا الحكم صحيحًا، لكن في الواقع، معظمها خاطئ.

السبب ليس أن العملات المستقرة غير مهمة، بل أن الفرص الحقيقية لا تكمن في استبدال بطاقات الائتمان. الفرصة الحقيقية تكمن في تلك التجار الذين سيكون من الصعب عليهم الوصول إلى نظام بطاقات الائتمان في المستقبل.

لا تزال بطاقات الائتمان ستفوز بمعظم ساحة المعركة

استندت حجج Citrini إلى فرضية أن الوكيل الذكي لن يتقيد بعادات البشر، وسيعمل على تحسين رسوم البطاقات تلقائيًا.

لكن شبكة البطاقات ليست مجرد أداة لنقل الأموال. فهي توفر أيضًا:

· الائتمان غير المضمون

· التفويض المسبق للمعاملات غير المؤكدة

· حماية من الاحتيال وآليات استرداد المبالغ (chargeback)

بالرغم من أن العملات المستقرة يمكنها إجراء التحويلات، إلا أنها لا تستطيع حاليًا أداء هذه الوظائف.

كمثال بسيط: إذا قام وكيلك الذكي بحجز فندق، لكن التجربة الفعلية كانت مخالفة للوصف، يمكنك باستخدام بطاقة الائتمان تقديم نزاع وطلب استرداد المبلغ؛ أما إذا دفعت بالعملات المستقرة، فهذه الأموال تكون قد انتقلت بشكل لا رجعة فيه.

الواقع هو:

· 82% من الأمريكيين يحملون بطاقات ائتمان بمكافآت نقاط

· حوالي 1.8 مليار بطاقة في جميع أنحاء العالم

بالنسبة لمعظم سيناريوهات الاستهلاك، لن يتخلى المستخدمون عن مزايا الحماية والنقاط مقابل وسيلة دفع غير قابلة للاسترداد وبدون مزايا إضافية.

كما أن الكشف عن الاحتيال يزيد من هذا الفارق. يمكن لشبكة البطاقات أن تعمل بنماذج مخاطر في الوقت الحقيقي لمليارات المعاملات حول العالم، بينما العملات المستقرة لا تملك بعد نظامًا مضادًا للاحتيال على مستوى الشبكة.

الحجج الشائعة بأن «العملات المستقرة ستفوز» ليست صحيحة في الواقع

غالبًا ما يطرح المعارضون سيناريوهات أكثر تحديدًا، لكن النتيجة غالبًا ما تكون ذاتها: يُعتبر الدفع الصغير ضعفًا في نظام البطاقات. لكن شبكات البطاقات واجهت مرارًا وتكرارًا سيناريوهات معاملات غير مناسبة للاستخدام بالبطاقات، وقامت بتعديل منتجاتها باستمرار.

على سبيل المثال: قامت فيزا بدمج العديد من عمليات الدفع عبر وسائل النقل العام في عملية تسوية يومية، مع أكثر من 2 مليار عملية دفع. لم تتخلَّ صناعة البطاقات عن أي نوع من المعاملات، بل كانت دائمًا تبتكر منتجات جديدة لتغطية هذه السيناريوهات.

حجة أخرى شائعة هي: «الوكيل الذكي لا يمكنه امتلاك بطاقة ائتمان». لكن الوكيل الذكي هو في جوهره جهاز جديد. هاتفك، ساعتك، حاسوبك، كلها يمكن أن تحمل رموز دفع مختلفة لنفس البطاقة، وهو ما تستخدمه تقنية Apple Pay. الهاتف نفسه لا يمر بعملية KYC، لكنه يحمل رموز الدفع الخاصة بك.

وهكذا يمكن للوكيل الذكي أن يفعل.

في الواقع:

· أصدرت فيزا أكثر من 16 مليار رمز دفع

· إطار عمل التجارة الذكية من فيزا دخل مرحلة التجريب

· برنامج Agent Pay من ماستركارد متاح الآن لجميع حاملي البطاقات في أمريكا

وفي الوقت نفسه، تم إطلاق بروتوكول التجارة الوكيلة (Agentic Commerce Protocol) الذي طورته Stripe وOpenAI، وارتبطت به Etsy، ويستعد أكثر من مليون تاجر على Shopify للانضمام.

بالنسبة للتجار والمستهلكين الحاليين، من المرجح أن تظل شبكة البطاقات هي المسيطرة على المدفوعات التجارية في عصر الوكلاء الذكيين.

الفرصة الحقيقية للعملات المستقرة تكمن في مكان آخر

«التجار غير الموجودين بعد»

كل انتقال تكنولوجي يخلق فئة من التجار الجدد الذين لا يمكن لنظام الدفع التقليدي خدمتهم.

تكررت هذه الظاهرة عبر التاريخ:

· عندما بدأ eBay في تسهيل التجارة بين الأفراد، كان من الصعب على هؤلاء البائعين الحصول على حسابات تجارية، فقدم لهم PayPal خدماته، ونما ليصبح منصة تضم ملايين المستخدمين

· خلال 13 سنة، نمت Shopify من 42 ألف تاجر إلى 5.5 مليون تاجر

كما أشار المستثمران أليكس رامبل وجيمس دا كوستا: عند تأسيس Stripe، كانت العديد من الشركات التي أصبحت عملاءها لاحقًا غير موجودة بعد.

قاعدة صناعة الدفع كانت دائمًا بسيطة: الفائزون هم من يخدمون التجار الجدد الذين لا يمكن للمؤسسات التقليدية تحمل مخاطرهم.

الذكاء الاصطناعي يخلق هؤلاء التجار بسرعة أكبر

قد يسرع موجة الذكاء الاصطناعي بشكل غير مسبوق في خلق هؤلاء التجار الجدد.

خلال العام الماضي: انضم 36 مليون مطور إلى GitHub؛ في شركة Y Combinator لتمويل الشركات في شتاء 2025: أكثر من 95% من كود الشركات التي تمولها AI؛ على منصة البرمجة Bolt.new: 67% من 5 ملايين مستخدم ليسوا مطورين.

وهذا يعني أن: ملايين الأشخاص الذين لم يستطيعوا سابقًا كتابة كود إنتاجي، يطلقون الآن برامج. وهم أيضًا: مشترو أدوات التطوير، وبائعو خدمات برمجية جديدة. وغالبًا ما تتم هذه المعاملات عبر سطر الأوامر، وليس في اجتماعات المبيعات.

اقتصاد «المبرمجين المفعمين بالحيوية»

تخيل سيناريو: مبرمج مفعم بالحيوية يستخدم أدوات الذكاء الاصطناعي لتطوير API يعرض بيانات مالية لشركات مدرجة. قد يكون هذا المشروع: بدون موقع، بدون شروط خدمة، بدون شركة. لكن مطورًا آخر يستخدم وكيله الذكي في أسبوع واحد لاستدعائه 40 ألف مرة، وكل مرة مقابل 0.1 سنت، ليحقق دخلًا قدره 40 دولارًا. ولم يزر أحد صفحة الدفع.

أرى يوميًا أدوات مماثلة تظهر، وغالبًا ما يكون السؤال الأول الذي يطرحه المطورون: «كيف يمكنني استلام الأموال؟»

والإجابة غالبًا الآن: أنهم لا يتلقون أموالهم.

العيوب الهيكلية لنظام الدفع التقليدي

من الصعب على مزودي خدمات الدفع ربط هؤلاء التجار، ليس بسبب نقص التقنية، بل بسبب هيكل المخاطر.

عندما يسمح مزود خدمة الدفع لتاجر بالانضمام، فهو يتحمل مخاطر ذلك التاجر:

· إذا ارتكب تاجر احتيالًا

· إذا حدثت العديد من حالات الرفض

يجب على مزود الخدمة تحمل المسؤولية. لذلك، يوافق فقط على التجار الذين يمكن تقييم مخاطرهم.

أما خدمة API التي لا تملك موقعًا، ولا شركة، ولا سجل تجاري، فهي من الصعب أن تمر عبر هذا التقييم.

النظام لم يخطئ، لكنه ببساطة غير مصمم لهذا السيناريو.

العملات المستقرة تملأ هذا الفراغ

قد تتكيف شركات الدفع مستقبلًا مع هذا التغيير. لقد قامت من قبل بتعديلات مماثلة، مثل إنشاء مستويات مخاطر جديدة للتجار المنصات.

لكن هذا الأمر بطيء. استغرق تأسيس PayPal، وتطوير قواعد مخاطر مزود الخدمة، 16 سنة. وهؤلاء التجار الجدد يحتاجون الآن إلى استلام المدفوعات.

بالنسبة لهم، قبول العملات المستقرة يشبه أن يقتصر الدفع نقدًا على البائعين في الشوارع، ليس لأن النقد أفضل، بل لأن هويتهم يصعب التحقق منها عبر نظام البطاقات.

على سبيل المثال:

بروتوكول x402 يمكن الآن من إدراج مدفوعات العملات المستقرة مباشرة في طلبات HTTP

· بدون الحاجة إلى حساب تاجر

· بدون الحاجة إلى مزود خدمة دفع

· بدون الحاجة إلى مراجعة

· وبدون مخاطر رفض

هذه الأمور لا تتطلب أن يقتنع الناس أن العملات المستقرة أفضل من البطاقات. فقط بحاجة إلى حقيقة واحدة: أن النظام التقليدي لم يتكيف بعد مع هؤلاء التجار.

العملات المستقرة ليست بديلًا للبطاقات، بل بديلًا لـ «لا شيء»

هؤلاء التجار الجدد لن يختاروا بين العملات المستقرة والبطاقات. خيارهم هو: العملات المستقرة، أو عدم وجود وسيلة دفع على الإطلاق.

ماذا سيحدث؟

تاريخيًا، كل موجة من التجار الجدد يتم استيعابها في النهاية بواسطة أنظمة الدفع التقليدية. وربما يحدث ذلك هذه المرة أيضًا، فقط مسألة وقت.

لكن القاعدة دائمًا واحدة:

يظهر التاجر أولاً

ثم يتبع ذلك نظام تقييم المخاطر

وفي الفجوة بينهما، تصبح العملات المستقرة بنية تحتية أساسية.

شبكات البطاقات تخدم: جميع التجار الذين يمكن تقييمهم واعتمادهم من قبل مزود خدمة الدفع.

أما العملات المستقرة، فهي تخدم: التجار الذين لا يمكن تقييمهم أو اعتمادهم.

ومن المحتمل أن تظهر نماذج أعمال جديدة في هذه الفجوة بين الاثنين.