#比特币创下近一月内新高 تقديم البيت الأبيض رسمياً لترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ماذا سيغير في الاقتصاد أثناء الحرب؟

في 4 مارس، قدم البيت الأبيض الأمريكي رسمياً ترشيح كيفن وورش (Kevin Warsh) ليكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى مجلس الشيوخ. كان وورش عضواً في مجلس الاحتياطي خلال الأزمة المالية، والآن، في ظل استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، وزيادة الضغوط المالية بسبب الحرب مع إيران، وعدم اليقين في الأسواق، يُطرح اسمه في مقدمة السياسة النقدية. هذا الاختيار لا يتعلق فقط بمسار أسعار الفائدة، بل يُعتبر إشارة رئيسية إلى سعي ترامب لإيجاد توازن جديد بين المالية أثناء الحرب ومكانة الدولار.

تأثير ترشيح وورش وتوليه المنصب على الاقتصاد الأمريكي أثناء الحرب
من منظور الاقتصاد الأمريكي أثناء الحرب، فإن هذا التعيين يثير ثلاثة تغييرات رئيسية.
الأول، أن مزيج قوة الدولار وارتفاع أو انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية قد يصبح أكثر "تعقيداً". خلال فترة عمله في مجلس الاحتياطي، كان وورش يدعو إلى عدم خفض أسعار الفائدة لفترة طويلة، وكان يعارض التوسع غير المحدود في الميزانية العمومية، ويُعتبر من المحافظين في قضايا التضخم وفقاعات الأصول. الآن، مع استمرار الحرب مع إيران، وزيادة العجز المالي، وارتفاع الإنفاق العسكري، إذا تمسك بسياسة تقليل التوازن بشكل أسرع، والبقاء حذرًا من التضخم، فقد يظل الدولار قويًا بسبب "توسيع المالية، وتضييق السياسة النقدية"، لكن عائدات السندات قد ترتفع، مما يزيد من تكاليف التمويل للحكومة الفيدرالية.
الثاني، قد تتزايد تقلبات سوق الأسهم والأصول عالية المخاطر. السوق كان يراهن على أن البيت الأبيض أثناء الحرب سيسعى لتسهيل السياسة النقدية، وخفض الفائدة لدعم الاقتصاد، لكن سجل وورش يُظهر أنه لا يهتم كثيرًا بـ"دعم سوق الأسهم"، ويولي اهتمامًا أكبر لنظام التمويل المالي وما إذا كان مفرطًا في الرفع المالي.
الثالث، عدم اليقين في تنسيق السياسات أثناء الحرب. ترامب طلب علنًا مرارًا وتكرارًا خفض أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة جدًا، وفي الوقت نفسه، يقود حربًا مع إيران، ويدفع لزيادة الإنفاق العسكري، ويعمل على تخفيض الضرائب، وهذه السياسات تتعارض بطبيعتها مع سياسة نقدية مستقرة. إذا أكد وورش خلال جلسة الاستماع في مجلس الشيوخ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والتمسك بأهداف التضخم، فسيهدئ سوق السندات والمستثمرين الأجانب الذين يمتلكون أصولًا بالدولار على المدى القصير، لكنه يترك سؤالاً طويل الأمد: إذا حدثت خلافات واضحة بين البيت الأبيض واحتياطي الفيدرالي حول "هل يجب أن ندفع ثمن الحرب، وكيف ندفعه"، وإذا لم يتم التعامل مع التواصل السياسي بشكل جيد، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات في سوق الحرب عند نقاط حاسمة. ببساطة، هذا التعيين لا يعني "تسهيل السياسة لإنقاذ السوق" ولا يعني "تشديد السياسة على الفور"، وإنما يكمن التغيير الحقيقي في: في ظل وجود الحرب، والعجز، والتضخم على الطاولة، أي من الأولويات التي سيعطيها وورش لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وهل سيتمكن هو وترامب من الحفاظ على توازن يُعتبر "متوقعًا" من قبل السوق.