السلسلة A بقيمة 30 مليون يورو لشركة Duna: عندما يراهن خريجو Stripe على هوية الأعمال بشكل كبير

شبكة خريجي Stripe أنتجت بعض أكثر مؤسسي التكنولوجيا طموحًا في الصناعة. الآن، تثبت شركة جديدة أن نطاق تلك الشبكة يمتد إلى زوايا أكثر من التمويل التكنولوجي المالي مما كان متوقعًا. شركة Duna، شركة ناشئة للتحقق من هوية الأعمال، أغلقت مؤخرًا جولة تمويل من الفئة أ بقيمة 30 مليون يورو، مما يجعلها الشركة الأوروبية الأكثر تمويلاً من بين تلك التي خرجت من ما يُطلق عليه المطلعون “مافيا Stripe” — النظام البيئي المتنامي لموظفي Stripe السابقين الذين يطلقون مشاريع جديدة.

تأسست على يد Duco Van Lanschot وDavid Schreiber، اللذين قضيا سنوات تكوينهما في Stripe، وتعمل Duna من مقرها الموزع بين ألمانيا وهولندا. المهمة الأساسية للشركة بسيطة بشكل مخادع: تسهيل عملية انضمام شركات الخدمات المالية للعملاء التجاريين بدون العوائق التي عادةً ما تصاحب عمليات الامتثال وفحص الاحتيال.

من خط أنابيب المواهب في Stripe إلى جمع 30 مليون يورو في جولة التمويل الأولى

ما يجعل جولة تمويل Duna ملحوظة ليس فقط حجمها — بل من يقف وراءها. قاد صندوق النمو التابع لشركة Alphabet، CapitalG، الجولة الأولى. هذا المستثمر نفسه قاد الجولة D من Stripe في عام 2016، مما خلق لحظة ذات دائرة كاملة لنظام الشركات الناشئة. بالإضافة إلى CapitalG، حصلت الشركة على التزامات من المستثمرين السابقين Index Ventures (الذي قاد جولة التمويل التأسيسية بقيمة 10.7 مليون يورو في مايو 2025) وPuzzle Ventures.

لكن الإشارة الحقيقية للثقة تأتي من المستثمرين الملائكة والتنفيذيين الذين شاركوا. استثمر مايكل كوجان، الذي كان يشغل منصب المدير التشغيلي في Stripe، إلى جانب ديفيد سنجلتون، المدير التقني السابق للشركة، وكلير هيوز جونسون، المديرة التشغيلية السابقة. والأكثر إثارة للدهشة: مسؤولون تنفيذيون من منافس Stripe الأشد، شركة Adyen، استثمروا أيضًا — بمن فيهم ماريت سوارت، المديرة العليا للمخاطر والامتثال في Adyen، والمدير المالي إيثان تاندوسكي. كما شارك فرانك سلوتمان، رئيس مجلس إدارة Snowflake، مما يضيف طبقة أخرى من المصداقية.

هذه التركيبة من المستثمرين ترسل رسالة واضحة لا لبس فيها: اللاعبون الراسخون في مجال المدفوعات والامتثال يرون أن Duna تحل مشكلة حقيقية تستحق الدعم، وليس تهديدًا يُجبَر على إقصائه.

التحقق من هوية الأعمال: المشكلة السوقية التي تحلها Duna

استثمرت صناعة التكنولوجيا المالية مليارات الدولارات في تبسيط عملية انضمام المستهلكين. لكن جانب العملاء التجاريين لا يزال غير فعال. تستخدم شركات مثل Plaid بالفعل Duna لتسريع سير العمل لديها، وتقليل الوقت والتكلفة المطلوبين لإضافة عملاء الشركات، مع اختراق متاهة الامتثال التي غالبًا ما تؤدي إلى فقدان العملاء.

تتنافس Duna في مجال معرفة عملك (KYB)، حيث تواجه منافسين مثل Jumio وVeriff. وفقًا لأليكس نيكولز، الشريك في CapitalG الذي يقود هذا الاستثمار، ما يميز Duna هو استعدادها لإنتاج بيانات ملكية خاصة بدلاً من الاعتماد على مصادر طرف ثالث مجمعة — والتي غالبًا ما تكون بها فجوات وأخطاء. يصف نيكولز ذلك بأنه فرصة نادرة لإعادة بناء البنية التحتية الأساسية، مماثلة لكيفية بناء Visa لشبكتها المبكرة.

لماذا لن تبني عمالقة الصناعة ما تفعله Duna

يبرز سؤال منطقي: لماذا لا تبني Stripe وAdyen هذا بأنفسهما؟ يجادل فان لانشوت بأن الإجابة تكمن في التعقيد. يتطلب انضمام الأعمال تخصيصًا شديدًا — كل صناعة، وكل منطقة جغرافية، وكل نظام تنظيمي يتطلب شيئًا مختلفًا قليلاً. أن يقدم معالج الدفع هذا كمنتج مستقل يتطلب الحفاظ على حلول مخصصة لكل عميل. وهذا ليس نموذج عمل قابل للتوسع.

بدلاً من ذلك، تفضل Stripe وAdyen أن تظل مزودات منصات، وهو السبب الذي يسمح لهما بالاستثمار بشكل مريح في Duna. لا يوجد منافسة مباشرة؛ إنها علاقة تكاملية.

بيانات اعتماد الأعمال القابلة لإعادة الاستخدام: طموح Duna العالمي

لو كانت Duna مجرد تبسيط لعملية الانضمام، لكانت حلاً ناجحًا لمشكلة محددة. لكن الرؤية الأوسع للشركة أكثر طموحًا: بناء طبقة هوية رقمية مشتركة للأعمال. يتصور فان لانشوت عالمًا يمكن فيه إعادة استخدام معلومات التحقق من هوية الشركات التي تم جمعها أثناء الانضمام عبر خدمات مختلفة.

فكر فيها كجواز سفر رقمي للأعمال. شركة أكملت التحقق من الهوية مع Moss يمكنها إعادة استخدام تلك الاعتمادات للانضمام بسرعة أكبر مع Plaid، أو فتح حساب بنكي دون تكرار عملية الامتثال بأكملها. يتضاعف هذا التأثير الشبكي مع انضمام المزيد من المنصات إلى البنية التحتية.

إيجاد مقياس من خلال الشبكات المترابطة

يتطلب تحقيق تلك الرؤية حجمًا، لكن Duna لا تنتظر الاعتماد العالمي. بدلاً من ذلك، تستهدف الشركة ما يسميه فان لانشوت “رقع الشبكات” — مجتمعات مترابطة بشكل وثيق من الشركات حيث تكون فوائد التحقق فورية حتى بدون اعتماد الشبكة بأكملها. فكر في تجمعات التصنيع ذات العملاء المشتركين، أو اتحادات الاستثمار ذات الشركاء المحدودين المتداخلين، أو الشركات المركزة في دول صغيرة ذات منظمين موحدين.

يقدم هذ المثال الهولندي دليلاً ملموسًا. أكبر أربعة بنوك هولندية توظف 14,000 شخص في أدوار الامتثال، مع حوالي نصفهم مخصص لمراجعة العملاء التجاريين. على الرغم من أن Duna لن تحل محل تلك الوظائف بين عشية وضحاها، إلا أن الأتمتة المدعومة بالذكاء الاصطناعي يمكنها بالفعل تقليل تكاليف الامتثال وفتح مصادر دخل جديدة. هذا قيمة مقنعة حتى قبل أن تصل الشبكة الكاملة إلى الكتلة الحرجة.

الميزة التنافسية الناشئة

يعكس نجاح Duna نمطًا أوسع: غالبًا ما تظهر أفضل الشركات المدعومة من رأس المال المغامر من تقاطع المعرفة الداخلية والتفكير الخارجي. فهم فان لانشوت وشريبر حدود وفرص Stripe لأنهما عملا داخل النظام. هذا المنظور — جنبًا إلى جنب مع دعم التنفيذيين من Stripe وAdyen — يشير إلى أن هذه الشركة تبني شيئًا يعتقد كل من المؤسسين والمستثمرين أنه سيعيد تشكيل عملية انضمام الأعمال على نطاق واسع.

إذا نجحت Duna، فإن النهاية بسيطة بشكل أنيق: انضمام بنقرة واحدة لحسابات الأعمال، مشابهًا لكيفية تبسيط Stripe Link للمدفوعات بين الشركات أو إتقان أمازون لعملية الدفع للمستهلكين. مرة أخرى، يستمر تأثير خريجي Stripe في تشكيل مستقبل التكنولوجيا المالية.