جدل حول "مخالب الدجاج المبيضة" يشتعل، شركة تابعة لشركة Duofuduo متورطة، ويثير ضعف حوكمة الشركات العائلية اهتمامًا واسعًا

تم الكشف عن قضية “أجنحة الدجاج المشهورة عبر الإنترنت” في برنامج 3·15 الذي تبثه التلفزيون المركزي، مما وضع شركة 河南亿丰电子新材料有限公司 في دائرة الضوء. وأشارت التقارير إلى أن بعض الشركات تستخدم بيروكسيد الهيدروجين لتبييض أجنحة الدجاج، وأن استهلاكها على المدى الطويل قد يضر بالغشاء المخاطي للفم ووظائف الكبد والكلى، وقد يهدد الحياة. وباعتبارها مزودًا لبيروكسيد الهيدروجين، تم اتهام شركة 亿丰电子 بوجود علاقات مع الشركات الغذائية المعنية، كما أن الشركة المدرجة خلفها، 多氟多 (002407.SH)، دخلت في دوامة من الانتقادات العامة.

في 16 مارس، أصدرت شركة 多氟多 بيانًا عاجلاً لتوضيح أن شركة 亿丰电子 التابعة لها، والتي تبيع بيروكسيد الهيدروجين، لم تربطها علاقات تعاون تجارية أو ترخيص للعلامة التجارية مع الشركات المعنية، مثل 蜀福香 و曾巧食品. وأكد البيان أن أنشطة الإنتاج والمبيعات الخاصة بـ亿丰电子 لا ترتبط بالشركة الأم أو الشركات التابعة لها. ومع ذلك، أشار خبير العلاقات العامة، 詹军豪، إلى أن الإعلان يحاول فصل المسؤولية، إلا أن حقيقة بيع子公司 للمواد الكيميائية الخطرة بشكل غير قانوني كشفت عن وجود ثغرات خطيرة في الامتثال وإدارة المخاطر داخل المجموعة، وأن المساهمين الرئيسيين يتحملون مسؤولية إدارة كاملة للسلسلة.

وفي وقت لاحق، أعلنت إدارة السوق والمراقبة في获嘉县 عن تشكيل فريق تحقيق مشترك لإجراء فحص شامل لشركة 亿丰电子، والتي أوقفت الإنتاج حاليًا، ولا تزال التحقيقات جارية. وأفادت 多氟多 أن إيرادات شركة 亿丰电子 لعام 2025 بلغت 31.15 مليون يوان، مع خسارة صافية قدرها 3.3872 مليون يوان، وهو أقل من 1% من إجمالي إيرادات الشركة المجمعة، وتتركز أنشطتها على إنتاج المواد الكيميائية الخطرة، والإضافات الغذائية، والمنظفات. وعلى الرغم من أن التأثير المالي محدود، إلا أن السوق استجاب بسرعة، حيث انخفض سعر سهم 多氟多 بنسبة 0.97% في يوم الإعلان، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية إلى 36.368 مليار يوان.

شهد أداء 多氟多 تقلبات حادة في السنوات الأخيرة. ففي الفترة من 2020 إلى 2024، ارتفعت الإيرادات من 4.245 مليار يوان إلى 12.358 مليار يوان ثم انخفضت إلى 8.207 مليار يوان، وارتفعت الأرباح الصافية للمساهمين من 49 مليون يوان إلى 1.948 مليار يوان ثم تحولت إلى خسارة قدرها 308 مليون يوان. وفي الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، بلغت الإيرادات 6.729 مليار يوان، بانخفاض قدره 2.75% على أساس سنوي، بينما زادت الأرباح الصافية للمساهمين بنسبة 407.74% لتصل إلى 78.05 مليون يوان. ويعزى تقلب الأداء بشكل رئيسي إلى تقلبات أسعار مادة ليثيوم فلوروفوسفات، حيث أدت الأسعار المنخفضة في عام 2024 إلى تراجع الهامش الربحي، بينما ساعد ارتفاع الأسعار في النصف الثاني من 2025 على تحسين الأداء.

ويرى المحلل الصناعي، 柏文喜، أن 多氟多 تواجه تحديات متعددة. أولاً، أن صناعة ليثيوم فلوروفوسفات تتسم بالدورة الاقتصادية الحادة، حيث تؤدي تقلبات الأسعار الكبيرة إلى اختلال استراتيجيات الشركة، مثل التوسع في الإنتاج خلال فترات انخفاض الأسعار، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة. ثانيًا، يعاني حوكمة الشركة من تأخر في التحديث، وتتميز بخصائص الشركات العائلية، مع تكرار المعاملات ذات الصلة، وكشف هذا الحدث عن ثغرات في نظام الرقابة على الشركات التابعة. ثالثًا، النمو في خط الإنتاج بطيء، حيث لا تزال الإيرادات تعتمد بشكل كبير على ليثيوم فلوروفوسفات، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي للمواد الجديدة إلى 12.6%، مما يبرز الحاجة إلى تسريع تحويل المنتجات ذات القيمة المضافة العالية إلى صناعات قابلة للتطوير.

مؤسس شركة 多氟多 هو 李世江، الذي تملك عائلته حصصًا في الشركة من خلال مجموعة 多氟多. ويشغل ابنه، 李云峰، منصب المدير العام، وتعمل ابنته الكبرى، 李凌云، كنائبة لرئيس مجلس الإدارة، حيث بلغ راتبها السنوي في 2024 حوالي 2.28 مليون يوان، وهو أعلى من راتب والدها وأخيها. وكان 李世江، البالغ من العمر 77 عامًا، قد قاد الشركة في التغلب على تحدي تكنولوجيا ليثيوم فلوروفوسفات، وكسر احتكار الشركات الأجنبية، إلا أن هذا الحدث يبرز نقص إدارة المخاطر خلال فترات انخفاض الدورة الصناعية. وأشار 柏文喜 إلى أن 多氟多 بحاجة إلى التحول من “الحكم الشخصي” إلى “الحوكمة المؤسسية”، لتحقيق توازن بين الابتكار الشخصي والقدرة التنظيمية المستدامة، من أجل عبور دورات الصناعة بنجاح.