بنك سيتيك - Hu Gang: مواجهة سوق السندات "انخفاض الأسعار وارتفاع التقلبات"، اعتماد استراتيجية مزدوجة الدفع لعائد الكوبون والفرق السعري للتداول

كيف يقود هو غانغ، نائب رئيس بنك CITIC، نمو البنك في مواجهة التحديات من خلال خبرته في سوق السندات؟

في 23 مارس، خلال مؤتمر نتائج بنك CITIC لعام 2025، قام هو غانغ، نائب رئيس البنك، بتحليل عميق لأداء أعمال سوق المال والتوقعات المستقبلية للسوق. أشار إلى أن سوق السندات في عام 2025 سيشهد تذبذبات ثنائية وتضعف تدريجيًا، على عكس الاتجاه الأحادي القوي في عام 2024، حيث شهدت المؤسسات المالية تراجعًا عامًا، إلا أن أعمال سوق المال في بنك CITIC حافظت على نمو مستقر، مع تحسن ملحوظ في الأداء مقارنة بالربع الثالث على أساس سنوي.

يعزو هو غانغ هذا النجاح إلى ثلاثة نقاط رئيسية: أولاً، الأداء المتميز على مستوى التشغيل، حيث تفوقت أعمال السندات على الاتجاه العام. “انخفض دخل فوائد استثمار السندات بنسبة 15%، وهو أقل بمقدار 9 نقاط مئوية من القطاع، وحقق حساب OCI هامش فرق سعر أعلى من القطاع بمقدار 2.12 مرة، وكلا المؤشرين يحتلان المركزين الأول والثاني في القطاع.” بالإضافة إلى ذلك، بلغ حجم إصدار السندات الحكومية 500 مليار يوان، ليحتل المركز الأول بين البنوك التجارية المحلية، وارتفعت معاملات السوق الأجنبية بنسبة 21% على أساس سنوي، مع تفوق عدة مؤشرات على السوق. ثانيًا، تمضي استراتيجية التحول بثبات، مع التركيز على بناء بنك استثماري وتداول استثنائي، حيث أنشأ البنك مركزًا ماليًا للتعامل مع المؤسسات المالية الأجنبية، ومركز إدارة الأصول بالعملات الأجنبية. ثالثًا، يتم تحسين الهيكل التنظيمي بشكل مستمر، من خلال عمليات مرنة لحساب OCI لتحسين هيكل السندات، مما يضع الأساس للتطوير المستقبلي.

بالنظر إلى سوق 2026، يتوقع هو غانغ أن البيئة المحلية والدولية ستظل معقدة. “من ناحية داخلية، السياسة النقدية التيسيرية وانخفاض أسعار الفائدة يظل ثابتًا، مع تأثير توازن الأسهم والسندات وتوقعات الانتعاش الاقتصادي الكلي، مما يصعب على سوق السندات تحقيق عوائد مرتفعة؛ ومن ناحية خارجية، تصاعد النزاعات الجيوسياسية وتباين دورات السياسات في الاقتصادات الرئيسية، مع وجود عدم يقين في تدفقات رأس المال عبر الحدود وتقلبات العملات الأجنبية.” يتوقع أن يظهر سوق السندات في 2026 نمطًا محايدًا مع معدلات فائدة منخفضة وتقلبات عالية.

لمواجهة هذه التحديات، كشف هو غانغ أن بنك CITIC وضع ثلاث استراتيجيات استثمارية رئيسية: أولاً، الاحتفاظ بالسندات وتحقيق دخل الفوائد، مع زيادة حصة الإقراض وسندات الحكومات المحلية، لبناء قدرات الائتمان والتداول والعلامة التجارية؛ ثانيًا، تحقيق أرباح من خلال عمليات التداول والفروقات السعرية، مع الحفاظ على تعرض كبير للسندات الحكومية والسندات المالية ذات السياسات، والاستفادة من تقلبات السوق لتحقيق أرباح من الفروقات السعرية؛ ثالثًا، تحسين تخصيص الأصول الكبرى، وتطوير نظام إدارة الأصول، وزيادة الاستثمارات الخارجية ضمن حدود المخاطر المقبولة.

قال هو غانغ إن إيرادات أعمال سوق المال في يناير وفبراير 2026 تجاوزت 100%، مع زيادة حصة الاستثمارات غير الأمريكية إلى أكثر من 39%. وبالنسبة للأداء السنوي، يتوقع أن ينمو الإيرادات بنسبة تتجاوز 10%، مع ثقة في تطور الأعمال.