مؤخرًا، سألني العديد من الأصدقاء عن منطق الهامش في تداول العقود، خاصة كيف تختار بين وضعية الكل أو لا، ووضعية التدرج. فقررت أن أشرح الأمر بشكل واضح ومفصل.

عند فتح عقد، بالتأكيد تحتاج إلى إضافة هامش، وهذه الأموال ستُحجز داخل المركز. هناك مفهومان مهمان لفهم الهامش: الهامش الابتدائي هو المبلغ المطلوب عند فتح المركز، والهامش الصياني هو الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على المركز. إذا انخفض الهامش إلى ما دون خط الهامش الصياني، فستواجه عملية الإغلاق القسري.

هناك نوعان من أنماط العقود الآن. في وضعية الكل، يمكن استخدام جميع الأموال المتاحة في حسابك كهامش. عند الخسارة، سيقوم النظام تلقائيًا بتعويض الهامش من رصيد الحساب حتى يصل إلى المستوى الابتدائي، حتى تنفد الأموال. في هذا الوضع، يتم حساب المخاطر والأرباح لجميع المراكز مجتمعة، وإذا تجاوزت الخسائر الإجمالية رصيد الحساب، يتم الإغلاق القسري.

أما وضعية التدرج فهي مختلفة. كل مركز يستخدم هامشه الخاص فقط، والنظام لا يعوض تلقائيًا إلا إذا قمت بإضافة هامش يدويًا. وإذا لم يلبِ المركز متطلبات الهامش الصياني، فسيتم إغلاقه مباشرة. بمعنى آخر، عند استخدام وضعية التدرج، أقصى خسارة على مركز واحد هي مبلغ الهامش الخاص به، ولا تؤثر على الأموال الأخرى.

للتوضيح أكثر، إليك مثال. افترض أن لديك أنت وصديقك كل واحد 2000 دولار، وكل منكما يفتح مركزًا على البيتكوين برافعة مالية 10x. أنت تستخدم وضعية التدرج، وصديقك يستخدم وضعية الكل. إذا انخفض سعر البيتكوين إلى سعر الإغلاق القسري، ستخسر 1000 دولار ويتم إغلاق مركزك، ويتبقى لديك 1000 دولار في الحساب. أما صديقك، بعد خسارته 1000 دولار، سيقوم النظام تلقائيًا بتعويض الهامش، ويظل المركز مفتوحًا. إذا ارتد السعر، يمكنه أن يحقق أرباحًا، لكن إذا استمر في الانخفاض، قد يخسر كل الـ2000 دولار.

مزايا وضعية الكل هي قدرة أكبر على مقاومة الخسائر، فهي أقل عرضة للإفلاس في حالات التذبذب، وتسهّل العمليات. لكن عيبها هو أنها قد تؤدي إلى خسارة الحساب بالكامل بسرعة في حالات السوق المفاجئة أو الأحداث غير المتوقعة. أما وضعية التدرج، فهي توفر عزل المخاطر، بحيث أن إفلاس مركز واحد لا يؤثر على باقي الأموال، لكن يتطلب منك إضافة الهامش يدويًا، والالتزام بمراقبة المسافة بين سعر الإغلاق وسعر العلامة، وإلا قد تتعرض للإغلاق السريع.

بالنسبة لحساب المخاطر، هناك صيغة: هامش المركز = قيمة المركز مقسومة على الرافعة، بالإضافة إلى ما أضفته يدويًا، ناقص ما قلته، وأخيرًا الربح والخسارة غير المحققة. عندما تصل نسبة خطر الإغلاق إلى 70%، ستقوم المنصة بإرسال تحذير، وإذا تجاوزت 100%، يتم الإغلاق مباشرة. في وضعية التدرج، خطر الإغلاق هو (الهامش الصياني ÷ هامش المركز) × 100%. أما في وضعية الكل، فهو (الهامش الصياني ÷ الرصيد المتاح + هامش المركز) × 100%.

معظم المنصات تضع الوضعية الكل بشكل افتراضي للمبتدئين، وكلا الوضعين يدعمان تعديل الرافعة المالية، والتي غالبًا تصل إلى 100x كحد أقصى. من المهم أن تعرف أنه عند وضع الطلبات، لا يمكنك التبديل بين الوضعيتين أو تعديل الرافعة أثناء وجود الطلب.

لذا، الاختيار بين الوضعيتين يعتمد على نمط تداولك. إذا كنت تفضل التداول طويل الأمد أو عمليات ذات دورة طويلة، فإن وضعية الكل قد تكون أكثر ملاءمة. أما إذا كنت تفضل إدارة عدة مراكز في آن واحد، أو لديك قدرة محدودة على تحمل المخاطر، فإن وضعية التدرج تمنحك مزيدًا من السيطرة. الأهم هو فهم الفرق بينهما، واختيار الأنسب وفقًا لظروفك الشخصية.