كنت أفكر مؤخرًا في شيء لا يحظى بالاهتمام الكافي - القمم التاريخية القديمة للبيتكوين ليست حقًا مستويات مقاومة مقدسة يتعامل معها الجميع على أنها حواجز.

انظر، في كل مرة يقترب فيها البيتكوين من قمة سابقة، هناك افتراض جماعي بأنها نوع من السقف. لكن إذا درست فعلاً مخططات الهيمنة والنماذج التاريخية، فإن العلاقة بين السعر وهيكل السوق تستمر في التطور. ما كان مهمًا في عام 2017 ليس بالضرورة ما يهم الآن.

التحول الحقيقي الذي يحدث هو أن الدورات الأسية - تلك الارتفاعات الانفجارية تليها تصحيحات قاسية - قد تتلاشى فعلاً. أعلم أن ذلك يبدو مجنونًا عندما تنظر إلى مخططات هيمنة البيتكوين التي تظهر أن البيتكوين لا يزال يسيطر على حصة سوقية ضخمة، لكن الآليات مختلفة الآن. الاعتماد المؤسسي، صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، حالات الاستخدام الفعلية خارج المضاربة... هذه الأمور تغير اللعبة.

ما ألاحظه هو أن هيمنة البيتكوين أصبحت أكثر استقرارًا وأقل تقلبًا مقارنة ببقية السوق. عندما تفحص مخطط هيمنة البيتكوين اليوم، لا ترى التقلبات العنيفة التي كانت تميز الدورات السابقة. السوق يتطور، حتى لو لم يشعر الجميع بذلك دائمًا.

الاستنتاج؟ أولئك الذين يتوقعون دورة أسية أخرى بمضاعفة السعر 10 مرات تليها تصحيح بنسبة 80% قد يكونون في انتظار شيء لن يعود بنفس الشكل. القمم السعرية القديمة للبيتكوين لم تعد عوائق - إنها مجرد نقاط مرجعية في نوع مختلف من هيكل السوق.

لهذا السبب، تتبع هيمنة البيتكوين أهم من مجرد مراقبة السعر. فهي تخبرك بما يحدث فعلاً تحت السطح. المخطط يتحدث بصوت أعلى من دورة الضجيج.