لقد صادفت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول تكلفة بناء محطة فضائية في الوقت الحالي. يتضح أن شركة واحدة تعتقد أنها يمكن أن تنجز الأمر بأقل من $4 مليار — وهو رقم مذهل مقارنة بما أنفقناه على محطة ISS.

إذن إليك السياق: استغرقت محطة الفضاء الدولية 13 عامًا، و15 دولة، وحوالي $100 مليار لبنائها. إنه مشروع ضخم. لكن شركة Voyager Technologies، التي قدمت طلبًا للاكتتاب العام، تدعي أنها يمكن أن تبني بديلًا خاصًا — يُسمى Starlab — بتكلفة تتراوح بين 2.8 إلى 3.3 مليار دولار. مقارنة تكلفة محطة الفضاء فقط تثير التساؤل عن التغييرات التي حدثت.

Voyager ليست مجرد شركة ناشئة عادية أيضًا. لديهم شركاء جادون في هذا المشروع — Palantir، Airbus، Mitsubishi، و MDA Space جميعهم مشاركون. شركة SpaceX تتولى الإطلاق على متن Starship في عام 2029. التصميم كله من المفترض أن يتناسب مع عملية إطلاق واحدة، وهو نهج أنيق مقارنة بكابوس التجميع المعياري لمحطة ISS الأصلية.

ما لفت انتباهي هو الصورة المالية. حققت Voyager إيرادات قدرها $136 مليون في 2023، وزادت إلى $144 مليون في 2024، لكنها تسجل خسارة قدرها 65.6 مليون دولار. ناسا هي أكبر زبائنهم، وتمول حوالي ربع إيراداتهم. لديهم عقود حكومية بقيمة تقريبًا $800 مليون، مما يشير إلى ثقة جدية فيما يبنونه.

لكن الأمر هنا — هم يطرحون للاكتتاب العام لأنهم بحاجة إلى تمويل. لديهم حوالي $175 مليون فقط من السيولة، وتقدير تكلفة محطة الفضاء البالغ $3 مليار يعني أنهم بحاجة لجمع مبلغ أكبر بكثير. الشركة لن تحقق الربحية فعليًا إلا في 2029 أو بعد ذلك، عندما يتم إطلاق Starlab ويبدأ التشغيل.

من زاوية الاستثمار، هذا مجرد مضاربة في هذه المرحلة. أنت تنظر ربما إلى نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 13.6 على أدنى تقدير من تقييمهم، ولا أرباح تذكر. هم يراهنون على نجاحهم في تسليم محطة فضائية خاصة بكلفة أقل بكثير من تكلفة ISS.

إنه نوع من الأمور التي قد تكون ثورية حقًا لاقتصاد الفضاء أو مجرد حفرة مالية تستهلك أموال المستثمرين لسنوات. ميزة تكلفة محطة الفضاء التي يدعونها مقنعة على الورق، لكن التنفيذ في هذه الصناعة هو كل شيء. إذا كنت تفكر في المشاركة، فقط تأكد من أنك مرتاح مع ملف المخاطر — هذا رأس مال مضارب بأتم معنى الكلمة.