لقد كنت أتابع قطاع مستحضرات التجميل مؤخرًا وبصراحة، إنه مشهد صعب جدًا للعديد من اللاعبين في الوقت الحالي. الشركات الجمالية المتداولة علنًا التي نتابعها عادة تواجه بعض الرياح المعاكسة الشديدة - ارتفاع التكاليف عبر جميع القطاعات، تراجع المستهلكين عن الإنفاق الاختياري، فوضى سلاسل التوريد. إنه نوع البيئة التي لا تنجو فيها إلا الشركات ذات الاستراتيجيات والتنفيذ القوي.

لاحظت أن القطاع انخفض بنسبة حوالي 40% خلال العام الماضي بينما السوق الأوسع حققت مكاسب تقارب 10%. هذا فارق كبير جدًا. الصورة التقييمية مثيرة للاهتمام أيضًا - الشركات الجمالية المتداولة علنًا تتداول عند حوالي 25.7 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، وهو في الواقع أعلى من 21.7 ضعف لمؤشر S&P 500. إذن السوق يضع توقعات تعافي رغم الصراعات الحالية.

ما لفت انتباهي هي ثلاثة أسماء تبدو أنها تتنقل بشكل أفضل من معظمها. مركز الشمع الأوروبي (EWCZ) يحظى بتصنيف شراء قوي وحقق فعلاً مكاسب حوالي 8% خلال الأشهر الستة الماضية. يركزون على توسيع شبكة الامتيازات، تحسين احتفاظ العملاء، واستخدام التقنية لدفع النمو. تقدير ربحية السهم للسنة المالية الحالية ثابت عند 61 سنتًا.

شركة استي لودر (EL) هي أخرى تستحق المتابعة. لديهم خطة تحول شاملة - تحسين الربحية، التوسع في الأسواق الدولية، والاستثمار بشكل كبير في القنوات الرقمية. تقدير ربحية السهم للسنة المالية عند 1.47 دولار، والسهم حقق مكاسب بنسبة 5% خلال الأشهر الستة الماضية. هم فعلاً يضعون أنفسهم كمنافس أكثر مرونة وتركيزًا على المستهلك في مجال الجمال الفاخر.

ثم هناك شركة كوتي (COTY)، التي تنفذ بعض المبادرات الجريئة لخفض التكاليف مع محاولة التوسع في فئات ذات هوامش ربح أعلى مثل العطور الفاخرة. قسم العطور لا يزال قويًا، وبرنامج التكاليف 'All In to Win' يُظهر نتائج حقيقية على الهوامش. تقدير ربحية السهم الحالي عند 29 سنتًا، على الرغم من أن السهم انخفض حوالي 31% خلال ستة أشهر - ربما يعكس بعض مخاطر التنفيذ تلك.

السمة الأوسع التي أراها مع هذه الشركات الجمالية المتداولة علنًا هي أن الشركات التي تمتلك استراتيجيات رقمية واضحة، محافظ علامات تجارية قوية، وانضباط تشغيلي هي التي يمكنها فعلاً أن تزدهر في هذا البيئة. القطاع بشكل عام يواجه تحديات حقيقية - رسوم جمركية، عوائق العملة، تغير سلوك المستهلك - لكن القادة يتكيفون. من المفيد مراقبتها إذا كنت تنظر في قطاع المستهلكين الاختياريين.