لقد تواكبت مؤخرًا مع بعض أخبار WTI المثيرة للاهتمام من العام الماضي - كانت ديناميكيات سوق النفط بأكملها مثيرة للمشاهدة. تراجع الخام بشكل حاد من ذلك الحاجز النفسي $100 ، وبصراحة، هو مثال نموذجي على مدى سرعة تغير المزاج عندما تتقاطع عدة عوامل.

إذن، إليك ما حدث. انخفضت عقود WTI الآجلة من لمسة مؤقتة فوق $100 إلى النطاق المتوسط $90s - نتحدث عن انخفاض حوالي 3.5% خلال خمسة أيام تداول فقط. كان مستوى $100 يعمل كحائط فني رئيسي، وعندما تم كسره، شهدت جميع البورصات الكبرى اندفاعًا من البيع الآلي وجني الأرباح بشكل كلاسيكي. كما كان حجم التداول مرتفعًا، مما أخبرك أن السوق بأكمله كان يشارك في التراجع.

ما الذي أدى إلى ذلك؟ ثلاثة أمور حدثت في وقت واحد. أولاً، خففت الولايات المتحدة العقوبات على النفط الفنزويلي - كان ذلك تحولًا سياسيًا كبيرًا غير توقع، غير توقعات العرض على الفور. ثانيًا، جاءت بيانات مخزون النفط أكبر من المتوقع، مما يشير إلى أن الضيق الفوري أقل. وثالثًا، كانت هناك مخاوف متزايدة بشأن الطلب، خاصة من جانب الصين. عندما تضع ظروف فنية مفرطة في الشراء فوق هذا الخبر الأساسي، يحدث التصحيح - بوم.

لكن جزء فنزويلا يستحق مزيدًا من الاهتمام. كان رفع العقوبات مهمًا لأن فنزويلا تقع حرفيًا على أكبر احتياطيات مثبتة في العالم - نتحدث عن أكثر من 300 مليار برميل. لكن سنوات من نقص الاستثمار والعقوبات أضعفت الإنتاج إلى حوالي 700,000 برميل يوميًا. بمجرد تغير السياسة، بدأ المحللون في توقع زيادات محتملة في الإنتاج تتراوح بين 200,000 إلى 400,000 برميل يوميًا خلال 12-18 شهرًا. هذا عرض جديد مهم يدخل السوق، وأثر بالتأكيد على الأسعار.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا - ولماذا تظل أخبار WTI مهمة. على الرغم من كل هذا الضغط الهبوطي من براميل فنزويلا الجديدة، لم تنهار الأسعار. لماذا؟ لا تزال مخاطر الشرق الأوسط حقيقية جدًا. مضيق هرمز وحده يتعامل مع حوالي 20 مليون برميل يوميًا، وهناك هجمات الحوثيين المستمرة في البحر الأحمر، بالإضافة إلى توترات إقليمية أوسع. تكاليف التأمين على الناقلات العابرة لهذه الطرق تضاعفت بشكل حرفي في نقطة ما. هذا الحد الأدنى للمخاطر الجيوسياسية - الذي يُقدر بين 5 و10 دولارات للبرميل وفقًا لمعظم المحللين - حافظ على الأسعار من الانخفاض بشكل كبير.

كما بقيت أوبك+ عامل استقرار. استمرت السعودية والمجموعة في إدارة العرض من خلال تخفيضات الإنتاج، قائلين بشكل أساسي إنهم سيتصرفون بشكل استباقي لمنع حدوث فائض. هذا الدعم الأساسي كان مهمًا عندما كان هناك كل هذا الضغط الهبوطي من فنزويلا.

أما على جانب الطلب، فوكالة الطاقة الدولية عدلت توقعات النمو نزولاً، لكن استهلاك الاقتصادات الناشئة في آسيا وموسم القيادة الصيفي في الولايات المتحدة قدم بعض التعويض. أظهرت حالة المخزون تراكمات تجارية، وهو ما توافق مع التراجع في الأسعار الذي رأيناه.

عند النظر إلى الوضع، وجد السوق توازنًا بين القوى المتنافسة. كان هناك عرض جديد من فنزويلا يدفع الأسعار للانخفاض، ومخاطر جيوسياسية من الشرق الأوسط تضع حدًا أدنى لها، وأوبك+ تحاول الحفاظ على الاستقرار. كانت معظم التوقعات تشير إلى تداول WTI في نطاق 85-105 دولارات خلال العام، وهو أمر منطقي بالنظر إلى كل هذه التيارات المتضاربة.

الاستنتاج الأوسع؟ أظهر هذا الدورة الإخبارية لـ WTI مدى ترابط كل شيء الآن - سياسة العقوبات، أمن الشرق الأوسط، قرارات أوبك+، الطلب الصيني، مستويات المخزون. كل ذلك مهم. لم تعد الأسعار تتحرك بناءً على عامل واحد فقط. إذا كنت تراقب أسواق الطاقة، فعليك تتبع كل هذه القطع المتحركة في آن واحد.