متحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي: مسار أسعار الفائدة يمر بتحول حاسم، والاحتياطي الفيدرالي يخطو جزءًا من إشارة خفض الفائدة نحو موقف محايد ومترقب

BlockBeats أخبار، في 2 مايو، كتب نيك تيميراؤس المعروف بـ«مُبلغ صوت الاحتياطي الفيدرالي» أن النقاش الداخلي حول مسار أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي قد وصل إلى منعطف حاسم — لم يعد المسؤولون يناقشون متى سيستأنفون خفض الفائدة، بل بدأوا في استكشاف الشروط التي قد تتطلب رفعها. في بيان اجتماع السياسة يوم الأربعاء، أعرب رؤساء الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، وكنتاكي، ومينيسوتا عن معارضتهم رسمياً، رافضين الاحتفاظ بصياغة تشير إلى أن «الخطوة التالية قد تكون خفض الفائدة». اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي المنتهية ولايته، جيروم باول، بأن اللجنة أجرت «نقاشات حامية»، وعلى الرغم من عدم حذف الإرشادات ذات الصلة مؤقتًا لأسباب إجرائية، إلا أنه أوضح أن موقف اللجنة يتجه من التيسير إلى الحياد، وأقر بأن حجج المعارضين «مُبررة تمامًا». هذا التصريح يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد انتقل من مرحلة إصدار إشارات خفض الفائدة إلى مرحلة الحياد والمراقبة.

العامل الرئيسي الذي دفع هذا التحول هو التأثير المستمر لاغلاق مضيق هرمز بشكل جوهري على إمدادات الطاقة. وعلى عكس تقلبات الأسعار المؤقتة التي كانت تتلاشى من تلقاء نفسها في الماضي، فإن انقطاع سلسلة التوريد هذه قد يؤدي إلى بقاء تكاليف الطاقة مرتفعة لعدة أشهر، مما قد يتسرب إلى أسعار السلع الأوسع ويتوقع ارتفاع التضخم. في خطاب يوم الجمعة، رسم كاشكاري سيناريو رفع الفائدة بشكل أعمق: إذا لم يتم استعادة حركة الملاحة بسرعة في المضيق، حتى على حساب ضعف سوق العمل بشكل أكبر، فقد يكون من الضروري تنفيذ سلسلة من زيادات الفائدة. أشار ويليام إنجليش، الاقتصادي الكبير السابق في الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن معدل الفائدة الحالي في الفيدرالي، الذي يبقى ثابتًا أثناء ارتفاع التضخم، يعادل بشكل فعلي سياسة التسهيل السلبي، وأن استمرار ذلك لفترة أطول يصعب الاستمرار فيه.

من الجدير بالذكر أن ثلاثة مسؤولين أعربوا عن معارضتهم لصياغة السياسات وليس للأفعال الفعلية لأسعار الفائدة، وهو أمر نادر جدًا في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، وكانت آخر مرة حدث فيها ذلك في سبتمبر 2020. ستُترك هذه المناقشة للمتابعة من قبل كافن ووش، الذي سيتولى الرئاسة في منتصف مايو. من المقرر أن تنتهي فترة ولاية باول قريبًا، وسيعقد الاجتماع القادم للجنة السياسة في الاحتياطي الفيدرالي بعد حوالي شهر من تنحيه.