# CPIDataAhead

من منظور هيكل التضخم، فإن تأثير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الحقيقي على السوق هو "العنصر الأساسي"
الكثير من الناس يركزون فقط على القيمة الإجمالية لمؤشر CPI، ويتجاهلون الهيكل نفسه. في الواقع، ما يؤثر حقًا على السياسات وتسعير الأصول هو CPI الأساسي (باستثناء الأغذية والطاقة)، خاصة الجزء المتعلق بالتضخم في الخدمات مثل الإيجارات، والرعاية الصحية، والأجور.
تقلبات أسعار الطاقة يمكن أن تخفض CPI على المدى القصير، لكن الاحتياطي الفيدرالي قد أوضح منذ زمن: لن يتجه نحو التخفيف بسبب انخفاض أسعار النفط على المدى القصير. الأمر الأكثر أهمية الآن هو "المتغير البطيء" في تضخم الخدمات — فهو يتراجع ببطء، ولكن بمجرد

التضخم ومفاوضات الاحتياطي الفيدرالي، بيانات واحدة لا يمكنها تغيير المسار الطويل
السوق غالبًا ما يبالغ في تأثير بيانات التضخم (CPI) المفردة. في الواقع، في المرحلة الحالية، لم تعد قرارات الاحتياطي الفيدرالي تعتمد على بيانات واحدة، بل على مجموعة من الاتجاهات: مسار التضخم، مرونة التوظيف، الظروف المالية وفقاعات الأصول.
حتى لو كانت نتائج CPI هذه المرة معتدلة، فهذا لا يعني التحول الفوري إلى التيسير؛ وبالمثل، حتى لو ارتد التضخم بشكل طفيف، فهذا لا يعني أن السياسة ستتحول بشكل حاد إلى التشدد. ما يغير فعلاً مسار السياسة هو "الأدلة المستمرة"، وليس نتيجة نقطة واحدة.
لكن السوق على المدى القصير ليست عقلانية،

مقبل إعلان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ليس البيانات التي يتم تداولها فعليًا في السوق، بل الفارق بين التوقعات والواقع
قبل كل إعلان لمؤشر CPI، يبدو أن السوق هادئ على السطح، لكنه في الواقع مليء بالتيارات الخفية. ما يتم تداوله حقًا ليس القيمة المطلقة لمؤشر CPI، بل ما إذا كانت تتجاوز التوقعات أم لا. لقد تشكل إجماع السوق حاليًا على التضخم: على الرغم من تراجع التضخم، إلا أن الثبات لا يزال قائمًا، خاصة في مؤشر CPI الأساسي والبنود الخدمية. وبسبب التوافق العالي في التوقعات، فإن أي انحراف حتى بنسبة 0.1% في البيانات يتم تفسيره وتضخيمه.
من التجربة التاريخية، قبل أسبوع من إعلان CPI، غالبًا ما يقوم المستثمرو

بعد إعلان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، المخاطر ليست في الاتجاه بل في الحجم والوتيرة
بالنسبة لمعظم المتداولين، أكبر مخاطر CPI ليست "سوء التوقعات في الاتجاه"، بل "عدم ملاءمة الحجم". قبل حدث عالي التقلب مثل إعلان البيانات، فإن المراهنة بكامل الرصيد هو في حد ذاته فشل في إدارة المخاطر.
الاستراتيجيات العقلانية عادة ما تكون ثلاثة:
1️⃣ تقليل الحجم قبل البيانات، والتداول وفقًا للاتجاه بعد البيانات
2️⃣ تجربة حجم صغير للخطأ، وترك مساحة لزيادة الحجم
3️⃣ المراقبة التامة، وانتظار تأكيد الاتجاه
خصوصًا في بيئة "توقعات عالية التوافق" الحالية، من السهل جدًا أن تظهر بعد إعلان CPI أن "الخبر الإيجابي يحقق ال