10 April 2026 menandai tonggak sejarah penting ketika Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) secara resmi menerbitkan lisensi penerbit stablecoin kepada dua institusi: Hongkong and Shanghai Banking Corporation (HSBC), yang mengajukan melalui entitas perbankan berlisensi miliknya sendiri, dan Anchorpoint Financial Technology Limited, sebuah usaha patungan yang didirikan oleh Standard Chartered Bank (Hong Kong), Hong Kong Telecom, dan Animoca Brands. Lisensi ini berlaku efektif segera. Kedua institusi tersebut diharapkan meluncurkan stablecoin dolar Hong Kong yang teregulasi setelah menyelesaikan uji coba sistem dan penerapan langkah-langkah manajemen risiko, dengan peluncuran resmi diperkirakan antara pertengahan hingga akhir 2026.
Makna utama dari perkembangan ini bukan terletak pada "batch lisensi pertama" itu sendiri, melainkan pada fakta bahwa Hong Kong menjadi pusat keuangan global utama pertama yang membangun rezim lisensi khusus untuk stablecoin berbasis fiat dan berhasil menerbitkan lisensi perdana. Sejak Undang-Undang Stablecoin berlaku pada 1 Agustus 2025, HKMA telah menerima 36 aplikasi yang memenuhi syarat dari berbagai bank, raksasa teknologi, institusi pembayaran, perusahaan e-commerce, dan startup asli Web3. Namun, tingkat persetujuan pada batch pertama hanya sekitar 5%. Setelah pengumuman lisensi, Chief Executive HKMA Eddie Yue menegaskan kembali bahwa proses lisensi stablecoin menetapkan standar yang sangat tinggi; bahkan jika lisensi tambahan diberikan di masa depan, jumlahnya akan tetap sangat terbatas.
Dari perspektif regulasi, rezim lisensi stablecoin Hong Kong menempatkan penerbit di bawah kerangka kepatuhan yang setara dengan perbankan. Undang-Undang Stablecoin mewajibkan penerbit untuk terdaftar di Hong Kong, memiliki modal disetor minimal HKD 25 juta, dan memastikan setiap stablecoin didukung 100% oleh aset likuid tinggi—seperti kas, simpanan bank dengan jatuh tempo di bawah tiga bulan, atau obligasi pemerintah/bank sentral dengan jatuh tempo di bawah satu tahun. Saham, obligasi korporasi, dan aset kripto dilarang keras sebagai cadangan. Aset cadangan harus disimpan dalam trust oleh bank berlisensi atau kustodian independen yang disetujui HKMA, dipisahkan secara ketat dari aset milik penerbit, dan pemegang stablecoin memiliki hak penebusan menurut undang-undang, dengan permintaan penebusan diproses dalam satu hari kerja. Penerbit wajib menyiapkan laporan cadangan harian, mengirimkan laporan mingguan ke HKMA, dan menyediakan laporan sertifikasi bulanan dari auditor independen untuk publikasi. Yang sangat penting, pemegang lisensi dilarang membayar bunga kepada pemegang stablecoin—secara efektif menutup jalur "stablecoin sebagai instrumen investasi" dan mengunci stablecoin pada fungsi utamanya sebagai alat pembayaran. Stablecoin algoritmik dan tanpa jaminan sepenuhnya dilarang.
Hasil lisensi ini juga menandai pergeseran struktural yang lebih dalam: stablecoin tidak lagi sekadar alat perdagangan dalam pasar kripto, melainkan mulai diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan arus utama Hong Kong. HSBC berencana meluncurkan stablecoin dolar Hong Kong pada paruh kedua 2026, langsung terintegrasi dengan PayMe dan aplikasi perbankan seluler HSBC Hong Kong untuk pembayaran ritel dan merchant sehari-hari. Anchorpoint akan memulai penerbitan bertahap stablecoin HKDAP yang dipatok pada dolar Hong Kong mulai kuartal II, mengadopsi model B2B2C yang berfokus pada penyelesaian aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi dan optimalisasi jaringan pembayaran lintas batas. Rencana bisnis kedua institusi mencakup pembayaran lintas batas, pembayaran lokal, perdagangan aset tokenisasi, dan aplikasi inovatif. Yang menarik, perdagangan aset tokenisasi akan menggunakan stablecoin patuh sebagai alat penyelesaian on-chain real-time, secara langsung mendukung pengembangan pasar aset tokenisasi dan meningkatkan likuiditas.
Bagaimana Regulator Memilih Institusi Berlisensi Pertama dari 36 Aplikasi
Banyaknya pendaftar menunjukkan bahwa permintaan pasar atas lisensi stablecoin jauh melebihi kapasitas regulator—hanya 2 dari 36 aplikasi yang disetujui. Hasil "36 ke 2" dari HKMA menyampaikan pesan yang jelas: ini bukan perlombaan "siapa cepat dia dapat" untuk lisensi, melainkan proses seleksi ketat yang berfokus pada pengendalian risiko dan validasi skenario.
Deputy Chief Executive HKMA Nelson Chan menyatakan setelah pengumuman lisensi bahwa semua pelamar dinilai dengan standar seragam, berfokus pada dua kriteria utama: apakah pelamar memiliki kapabilitas dan pengalaman manajemen risiko yang memadai, serta kepatuhan terhadap regulasi di Hong Kong dan yurisdiksi lain; dan apakah pelamar dapat menghadirkan use case konkret serta rencana bisnis yang layak. Dalam praktiknya, 36 aplikasi tersebut berasal dari bank, raksasa teknologi, institusi pembayaran, perusahaan e-commerce, dan startup asli Web3. Pada akhirnya, HSBC dan Anchorpoint—keduanya memiliki latar belakang perbankan yang kuat dan pengalaman dalam eksperimen HKMA terkait mata uang digital bank sentral dan deposito tokenisasi—yang terpilih. Assistant Chief Executive HKMA Henry Ho menekankan bahwa semua aplikasi dinilai dengan standar yang sama; kebetulan kedua penerima lisensi juga berlatar belakang perbankan.
Terkait jalur sandbox, pada Maret 2024, HKMA meluncurkan program sandbox penerbit stablecoin. Peserta awalnya termasuk JD Chain Technology (Hong Kong), Circle Innovation Technology, dan pelamar gabungan Standard Chartered (Hong Kong), Animoca Brands, serta Hong Kong Telecom. Setelah menguji skenario pembayaran lintas batas, perdagangan aset tokenisasi, dan pembayaran ritel dalam lingkungan terkendali, hanya konsorsium yang dipimpin Standard Chartered—beroperasi sebagai Anchorpoint Financial Technology—yang memperoleh lisensi. JD Chain dan Circle Innovation Technology tidak masuk batch pertama. Hasil ini menyoroti fakta kunci: pengujian sandbox memberikan informasi "pra-seleksi" yang berharga bagi regulator, namun partisipasi tidak menjamin penerimaan lisensi.
Variabel penting lainnya adalah pengaruh kebijakan regulator Tiongkok daratan. Informasi pasar menunjukkan, mengingat sikap restriktif regulator daratan terhadap stablecoin, beberapa pelamar bermodal Tiongkok yang semula aktif diminta menangguhkan partisipasi sementara. Hal ini menjelaskan absennya institusi bermodal Tiongkok pada batch pertama. Eddie Yue menyatakan HKMA akan terus memproses aplikasi yang tersisa dengan sikap terbuka namun hati-hati, namun menegaskan bahwa penerbitan lisensi di masa mendatang tetap sangat terbatas.
Bagaimana 12 Platform Perdagangan Aset Virtual Berlisensi Membentuk Ulang Infrastruktur Perdagangan Hong Kong
Hampir bersamaan dengan lisensi stablecoin, proses lisensi Platform Perdagangan Aset Virtual (VATP) Hong Kong juga mengalami kemajuan signifikan. Per April 2026, 12 institusi telah resmi menerima lisensi VATP dari Securities and Futures Commission (SFC), dengan 7 aplikasi lain masih diproses. Ini berarti Hong Kong telah membangun infrastruktur perdagangan berlisensi yang substansial dan sedang bertransisi dari "fase penerbitan lisensi" ke "fase operasional pasar."
Menilik perjalanan lisensi VATP, terlihat logika akses pasar yang jelas. Pada 2023, saat SFC pertama kali menyetujui lisensi VATP, hanya OSL dan HashKey yang menerimanya, menjadi platform awal yang menawarkan layanan perdagangan kripto ritel. Entitas berlisensi kemudian berkembang mencakup HashKey Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFX Labs, VDX, dan lainnya. Pada Januari 2025, PantherTrade di bawah Futu Securities juga disetujui, semakin mendiversifikasi peserta pasar. Menariknya, di antara 12 platform tersebut, pialang internet dan institusi keuangan tradisional semakin dominan—PantherTrade (Futu), YAX (Tiger International), EXIO (Huasheng Capital di bawah Sina), dan VDX (Victory Securities) merupakan contoh pialang tradisional atau internet yang bertransformasi menjadi VATP berlisensi.
Dari 2 menjadi 12, matriks platform berlisensi kini membentuk jaringan infrastruktur perdagangan yang cukup besar. Namun, terdapat kesenjangan antara "berlisensi" dan "sepenuhnya operasional." Pada kuartal I 2026, pengaturan transisi bagi platform yang beroperasi sebagai "deemed licensed" berakhir secara bertahap, dan banyak platform telah menyelesaikan audit tahap kedua SFC serta disetujui untuk operasi penuh. Namun, kemajuan bervariasi: beberapa platform telah lulus audit Tahap II dan dapat beroperasi penuh, sementara lainnya masih dalam masa transisi. Ada juga perbedaan dalam akses klien ritel, kemampuan layanan OTC, dan penawaran wealth management. Dari sisi daya saing pasar, HashKey dan OSL, berkat keunggulan perintis dan model bisnis komprehensif, menduduki posisi puncak dan menguasai pangsa pasar inti. Tier kedua mencakup EX.IO, PantherTrade, YAX, DFX Labs, dan lainnya, yang mengombinasikan latar belakang keuangan tradisional dengan kesiapan kepatuhan dan operasional yang cepat. Artinya, pasar aset virtual Hong Kong tidak ditandai oleh "persaingan platform homogen," melainkan diferensiasi mendalam antar platform berlisensi berdasarkan kepatuhan, skenario bisnis, dan struktur likuiditas—platform dengan fondasi kepatuhan kuat, use case bisnis jelas, dan likuiditas solid akan menarik lebih banyak pengguna serta pangsa pasar pada fase berikutnya.
Sinergi antara Lisensi Stablecoin dan Lisensi VATP
Hubungan antara lisensi stablecoin dan VATP bukan dua jalur regulasi terpisah, melainkan dua lapisan saling bergantung dalam ekosistem aset virtual Hong Kong. Stablecoin berfungsi sebagai "mata uang penyelesaian," sedangkan VATP sebagai "venue perdagangan," bersama-sama membentuk lingkaran aliran modal dan alokasi aset yang patuh.
Secara fungsional, VATP berlisensi adalah venue alami untuk aplikasi stablecoin. Dua penerbit stablecoin berlisensi memiliki use case jelas dalam perdagangan aset tokenisasi, menggunakan stablecoin patuh sebagai alat penyelesaian transaksi—menciptakan permintaan institusional dalam kerangka kepatuhan VATP. Dengan kata lain, stablecoin patuh yang diterbitkan penerbit berlisensi memperoleh likuiditas perdagangan di VATP, sementara VATP meningkatkan efisiensi perdagangan dan alokasi aset melalui integrasi stablecoin patuh. Rantai kepatuhan pun terbentuk kuat—pengawasan regulator mencakup aset cadangan stablecoin, mekanisme penebusan, dan kewajiban pengungkapan, dengan pembatasan regulasi ketat yang menopang integrasi infrastruktur ini.
Sinergi penting lainnya muncul seiring masuknya institusi keuangan tradisional ke pasar. Dengan terbentuknya matriks lisensi VATP, pialang tradisional meningkatkan lisensi SFC Tipe 1 mereka untuk menawarkan layanan perdagangan aset virtual—lebih dari 42 institusi telah disetujui menyediakan perdagangan aset virtual melalui akun terintegrasi. Para pendatang baru ini membutuhkan sistem mata uang penyelesaian yang patuh, dan lisensi stablecoin menyediakan jawabannya. Kedua sistem regulasi ini menciptakan efek tumpang tindih dalam kerangka institusional yang sama: kapabilitas kepatuhan bank mencakup baik penerbitan stablecoin maupun perdagangan aset virtual, sehingga menurunkan biaya koordinasi dan gesekan kepatuhan sistemik.
Secara lebih luas, lisensi stablecoin dan VATP bersama-sama membentuk kekuatan "penetapan standar." Volume transaksi stablecoin global mencapai USD 33 triliun pada 2025, naik 72% year-on-year. Dengan secara simultan membangun kerangka lisensi untuk stablecoin dan platform perdagangan, Hong Kong secara efektif menghubungkan rantai kepatuhan penuh dari "penerbitan mata uang" hingga "perdagangan aset." Struktur ini tidak hanya menyediakan kanal kepatuhan praktis bagi institusi keuangan tradisional untuk masuk ke Web3, tetapi juga meletakkan dasar bagi aplikasi lintas batas stablecoin fiat lain, seperti stablecoin RMB offshore. Financial Services and the Treasury Bureau serta SFC sedang menyusun kerangka regulasi untuk perdagangan aset virtual, kustodian, advisory, dan layanan manajemen, dengan rencana pengajuan legislasi ke Dewan Legislatif pada 2026.
Apa Makna Penerbitan Stablecoin oleh Bank bagi Dinamika Kekuatan Industri?
Fakta bahwa kedua lisensi stablecoin perdana diberikan kepada institusi berlatar belakang perbankan bukanlah kebetulan—ini mencerminkan logika desain regulasi Hong Kong. Penerbitan stablecoin diperlakukan sebagai layanan keuangan yang sangat terkait dengan infrastruktur pembayaran tradisional, bukan sebagai ranah inovasi terbuka bagi perusahaan non-keuangan.
Dari perspektif pergeseran kekuatan, hasil lisensi ini menjaga "hak penerbitan mata uang" tetap di tangan perbankan tradisional. HSBC, salah satu dari tiga bank penerbit uang kertas di Hong Kong, masuk melalui entitas perbankan berlisensi miliknya, berencana mengintegrasikan stablecoin dolar Hong Kong langsung dengan PayMe dan aplikasi perbankan seluler HSBC Hong Kong, sehingga stablecoin-nya langsung memiliki basis jutaan pengguna ritel. Anchorpoint, walau berbentuk usaha patungan, mayoritas sahamnya (50,5%) dikuasai Standard Chartered Bank (Hong Kong), mengombinasikan kanal pembayaran Hong Kong Telecom dan skenario aplikasi Web3 milik Animoca Brands, menciptakan model operasional yang dipimpin bank, didukung telekomunikasi dan aset digital. Sebaliknya, JD Chain dan Circle Innovation Technology, yang sama-sama peserta sandbox sejak 2024 dan unggul dalam pembayaran rantai pasok serta perdagangan lintas batas, tidak masuk batch pertama. Pejabat HKMA menggambarkan pendekatan ini sebagai "memulai dengan hati-hati," bertujuan agar stablecoin Hong Kong kredibel di mata publik.
Pilihan regulasi ini membawa setidaknya tiga dampak struktural. Pertama, jaminan kredit untuk penerbitan stablecoin langsung terkait dengan sistem manajemen risiko bank, sehingga ambang masuk jauh di atas kemampuan institusi non-keuangan yang fokus pada pembayaran atau e-commerce. Kedua, adopsi stablecoin diarahkan ke jaringan pembayaran dan relasi nasabah bank yang sudah ada, bukan membangun dari awal—HSBC mengintegrasikan stablecoin dengan PayMe dan aplikasi perbankan, Anchorpoint memanfaatkan jaringan klien institusional Standard Chartered, keduanya menghindari tantangan promosi cold start. Ketiga, karena jumlah stablecoin berlisensi secara eksplisit dibatasi, pemegang lisensi yang berafiliasi bank dapat membentuk jaringan aplikasi stablecoin eksklusif, bukan pasar kompetitif terbuka sepenuhnya.
HKMA menegaskan bahwa penerbitan lisensi di masa depan akan sangat terbatas, sehingga lanskap "bank mengendalikan penerbitan stablecoin patuh" mungkin akan bertahan lama. Bagi pelaku asli Web3 dan raksasa teknologi non-bank, jalur penerbitan stablecoin kini sangat sempit; bagi bank tradisional, ini adalah jendela strategis untuk meraih keunggulan awal dalam infrastruktur keuangan digital.
Bagaimana Latar Belakang Modal 12 Platform Berlisensi Mempengaruhi Diferensiasi Industri
Di antara 12 VATP berlisensi, perbedaan latar belakang modal tidak hanya mencerminkan asal-usul yang beragam, tetapi juga menunjukkan tren percepatan diferensiasi pasar—masuknya institusi keuangan tradisional menggeser persaingan dari "lomba kualifikasi kepatuhan" ke "lomba keunggulan sumber daya."
Ditilik dari sumber modal, 12 VATP berlisensi dapat dikelompokkan sebagai berikut. Pertama, HashKey dan OSL mewakili pemimpin asli industri, menjadi platform awal yang melayani klien ritel dan mempertahankan posisi terdepan dengan model bisnis komprehensif. Kedua, cabang pialang internet untuk aset virtual—PantherTrade (Futu Securities), YAX (Tiger International), EXIO (Huasheng Capital di bawah Sina)—diuntungkan oleh basis pengguna matang, teknologi perdagangan, dan pengalaman kepatuhan. Ketiga, unit aset virtual pialang tradisional seperti VDX (Victory Securities), serta lebih dari 42 institusi dengan lisensi Tipe 1 yang ditingkatkan untuk menawarkan perdagangan aset virtual melalui akun terintegrasi, termasuk Guotai Junan International dan Interactive Brokers. Keempat, entitas asli kripto yang beroperasi di Hong Kong, seperti Bullish HK Markets. Kelima, peserta multi-latar belakang seperti DFX Labs dan HKbitEX.
Keberagaman latar belakang modal ini secara mendasar mengubah persaingan antar platform berlisensi. HashKey dan OSL, dengan keunggulan perintis dan model bisnis komprehensif, hampir membentuk duopoli. Di belakangnya, platform seperti Futu, Tiger, dan pialang internet milik Sina memiliki keunggulan dalam migrasi basis pengguna aktif dan integrasi mulus ke dalam matriks produk yang sudah ada; pialang tradisional seperti Victory Securities menghadapi tantangan mengonversi klien sekuritas eksisting menjadi klien perdagangan aset virtual. Diferensiasi pada kepatuhan dan progres operasional juga terlihat—beberapa platform telah menyelesaikan audit Tahap II dan beroperasi penuh, lainnya masih dalam masa transisi, dan kriteria akses klien ritel bervariasi.
Perlu dicatat, lisensi itu sendiri mengonfirmasi kapabilitas kepatuhan dan rencana bisnis pelamar, namun tidak menjamin volume perdagangan, likuiditas, atau pangsa pasar. Hasil pasar bergantung pada kualitas layanan, inovasi produk, kedalaman likuiditas, dan kepercayaan pengguna—faktor yang membutuhkan lingkungan persaingan sehat. Dari perspektif kesehatan industri jangka panjang, koeksistensi latar belakang modal yang beragam memungkinkan model layanan yang terdiferensiasi, sehingga platform dapat mengeksplorasi skenario pengguna dan positioning produk berdasarkan keunggulan masing-masing, bukan sekadar bersaing secara homogen berdasarkan lisensi.
Posisi Hong Kong di Lanskap Regulasi Asia Setelah Implementasi Rezim Lisensi
Dalam persaingan regulasi global, Hong Kong kini berada di garis depan Asia dan dunia. Regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) Uni Eropa menyediakan kerangka kerja komprehensif mencakup stablecoin, platform perdagangan, dan token acuan aset, namun MiCA adalah hukum regional terintegrasi yang berlaku di 27 negara anggota. Payment Services Act Singapura mencakup bisnis stablecoin melalui lisensi pembayaran dan membawa perdagangan aset virtual di bawah regulasi anti-pencucian uang yang lebih luas. Pendekatan unik Hong Kong adalah meluncurkan rezim lisensi khusus untuk stablecoin berbasis fiat dan mewajibkan lisensi bagi penyedia layanan aset virtual di bawah Anti-Money Laundering Ordinance.
Secara spesifik, Hong Kong telah menginstitusionalisasikan dua modul regulasi utama: pertama, penerbit stablecoin harus memperoleh lisensi dari Financial Secretary di bawah Stablecoin Ordinance, mematuhi persyaratan cakupan aset cadangan 100%, pengungkapan harian, dan pemisahan aset; kedua, VATP beroperasi di bawah rezim lisensi SFC. Hong Kong juga membentuk rezim baru untuk bisnis OTC kripto, menutup celah regulasi di pasar derivatif aset virtual. Efek gabungan dari enam sistem regulasi inti ini menciptakan jaringan kepatuhan yang sangat rapat.
Yang penting, kemajuan regulasi Hong Kong bukanlah legislasi terpisah, melainkan evolusi hukum sistemik dan berlapis—mencakup perdagangan, kustodian, manajemen aset, nasihat investasi, dan transaksi OTC. Financial Services and the Treasury Bureau serta SFC sedang menyusun regulasi untuk empat jenis penyedia layanan aset virtual—perdagangan, kustodian, advisory, dan manajemen—dengan target legislasi pada 2026. Artinya, regulasi aset virtual Hong Kong bukan sekadar "mengatur perdagangan," tapi juga berkembang ke lebih banyak bidang bisnis.
Secara komparatif, kerangka regulasi Hong Kong kini paling terinstitusionalisasi di Asia. Tidak ada yurisdiksi Asia lain yang secara bersamaan menerapkan lisensi stablecoin fiat khusus, lisensi VATP komprehensif, dan regulasi OTC khusus. Sementara itu, perusahaan tercatat dan institusi keuangan Hong Kong aktif beradaptasi dengan kerangka ini—OSL Group mengumumkan rencana kolaborasi dengan penerbit stablecoin berlisensi untuk membangun ekosistem aset digital patuh, dan harga saham Guotai Junan International melonjak setelah memperoleh "lisensi aset virtual penuh." Langkah-langkah ini menerjemahkan kerangka regulasi menjadi aktivitas bisnis nyata, menjadikan Hong Kong ekosistem aset digital berbasis kepatuhan yang sesungguhnya.
Ringkasan
Pada 10 April 2026, HKMA menerbitkan lisensi penerbit stablecoin pertama, menandai rampungnya rezim lisensi stablecoin fiat khusus pertama di dunia dari legislasi hingga eksekusi. Dari 36 aplikasi, hanya HSBC dan Anchorpoint Financial Technology yang disetujui, dengan tingkat persetujuan hanya 5%. HKMA telah menegaskan bahwa jumlah lisensi akan tetap sangat terbatas, menunjukkan posisi strategis Hong Kong yang sangat hati-hati terhadap stablecoin dalam sistem keuangan. Sementara itu, matriks 12 VATP berlisensi telah terbentuk, dengan HashKey dan OSL memimpin, serta pialang internet dan institusi keuangan tradisional berpartisipasi sesuai keunggulan masing-masing, membentuk lanskap kompetitif yang beragam. Efek gabungan lisensi stablecoin dan VATP menjadikan Hong Kong salah satu pusat keuangan dengan infrastruktur aset virtual patuh terpadat di Asia—bahkan dunia. Mulai dari cadangan aset dan pembatasan penebusan stablecoin fiat, hingga akses klien dan keamanan informasi VATP, sistem kepatuhan yang mencakup siklus hidup penuh aset virtual kini mulai terbentuk secara mantap.
FAQ
T: Berapa jumlah lisensi penerbit stablecoin yang diterbitkan pada batch pertama di Hong Kong, dan kepada institusi mana saja?
J: Pada 10 April 2026, HKMA menerbitkan 2 lisensi penerbit stablecoin pada batch pertama: Hongkong and Shanghai Banking Corporation (HSBC), dan Anchorpoint Financial Technology Limited, usaha patungan Standard Chartered Bank (Hong Kong), Hong Kong Telecom, dan Animoca Brands.
T: Mengapa hanya 2 lisensi yang diterbitkan dari 36 aplikasi?
J: HKMA menetapkan standar masuk yang sangat tinggi—modal disetor minimal HKD 25 juta, aset cadangan non-terdaftar, 100% didukung aset likuid tinggi, pengungkapan cadangan harian, dan penebusan dalam satu hari kerja. HKMA juga menegaskan jumlah lisensi stablecoin secara keseluruhan akan sangat terbatas.
T: Berapa jumlah platform perdagangan aset virtual berlisensi di Hong Kong saat ini?
J: Per April 2026, terdapat 12 VATP resmi berlisensi di Hong Kong, dengan 7 aplikasi lain masih diproses. Dimulai dari OSL dan HashKey, kini daftar tersebut mencakup PantherTrade, YAX, EXIO, VDX, dan lainnya, mewakili beragam tipe institusi.
T: Stablecoin apa yang akan diterbitkan institusi berlisensi pertama, dan kapan akan diluncurkan?
J: Kedua institusi berencana menerbitkan stablecoin yang dipatok pada dolar Hong Kong pada tahap awal. HSBC menargetkan peluncuran pada paruh kedua 2026, sementara Anchorpoint berharap memulai penerbitan bertahap HKDAP mulai kuartal II. Jadwal peluncuran pasti bergantung pada penyelesaian uji sistem teknologi, penerapan manajemen risiko, dan penyiapan SDM.
T: Apa nilai langsung rezim lisensi stablecoin bagi industri Web3?
J: Rezim lisensi stablecoin menyediakan fondasi institusional dan kepatuhan untuk penerbitan serta kepercayaan stablecoin. Stablecoin berlisensi akan masuk ke dalam sistem kustodian dan pelaporan setara bank, memungkinkan use case patuh seperti pembayaran lintas batas, pembayaran lokal, dan perdagangan aset tokenisasi, serta menawarkan alternatif stablecoin fiat terhadap model stablecoin USD yang ada saat ini.
T: Selain lisensi stablecoin dan VATP, regulasi apa lagi yang diharapkan di Hong Kong?
J: Financial Services and the Treasury Bureau serta SFC sedang menyusun regulasi komprehensif untuk penyedia layanan perdagangan, kustodian, advisory investasi, dan manajemen aset virtual, dengan rencana pengajuan legislasi ke Dewan Legislatif pada 2026. Ini akan memperluas persyaratan kepatuhan ke lebih banyak segmen bisnis di sektor aset virtual.
T: Apakah institusi bermodal Tiongkok yang belum memperoleh lisensi stablecoin masih punya peluang?
J: HKMA menyatakan akan terus memproses aplikasi yang tersisa dengan pendekatan terbuka namun hati-hati, namun jumlah lisensi akan tetap sangat terbatas. Absennya institusi bermodal Tiongkok pada batch pertama juga terkait perubahan kebijakan regulator daratan, dan perkembangan selanjutnya akan bergantung pada berbagai faktor yang terus berkembang.
