«Згідно з останніми даними FedWatch Tool, ринок наразі оцінює ймовірність того, що Федеральна резервна система знизить ставку на 25 базисних пунктів у грудні, у 81% (проти 69,4% учора), тоді як ймовірність збереження ставки без змін становить 19%.»
Ця різка зміна ринкових очікувань спричинила масштабне зростання акцій технологічних компаній США. У понеділок індекс Nasdaq Composite підскочив на 2,69%, S&P 500 додав 1,55%, а Dow Jones зріс на 0,44%.
Криптовалютний ринок також відреагував зростанням: Bitcoin короткочасно перевищив позначку $88 000, зафіксувавши добове зростання на 1,29%. Ethereum упевнено тримався вище $2 900, а загальна капіталізація ринку криптоактивів продемонструвала широкомасштабне відновлення.
01 Ймовірність зниження ставки різко зросла
Ймовірність зниження ставки ФРС у грудні стрімко зросла за ніч — з менш ніж 70% минулого тижня до понад 80% зараз.
Ця різка зміна була безпосередньо викликана заявами представника Федеральної резервної системи Крістофера Воллера 24 листопада.
Воллер чітко дав зрозуміти, що його основне занепокоєння викликає поточний стан ринку праці, і він виступає за зниження ставки на грудневому засіданні.
Цей рідкісний і недвозначний сигнал щодо зниження ставки змусив учасників ринку оперативно переглянути свої очікування щодо політики ФРС.
Ринок закладає у ціни не лише одне зниження. Станом на січень наступного року ймовірність сукупного зниження ставки на 50 базисних пунктів досягла 20,6%, що свідчить про очікування інвесторів щодо початку нового циклу пом’якшення монетарної політики.
02 Технологічні акції очолюють зростання
Зміна очікувань щодо зниження ставки перш за все позначилася на фондовому ринку США, особливо на акціях високотехнологічних компаній, чутливих до змін відсоткових ставок.
У понеділок усі три основні американські індекси закрилися в «плюсі», а Nasdaq Composite вирізнився зростанням на 2,69%.
Акції технологічних гігантів зростали по всьому сектору. Tesla та Google підскочили більш ніж на 6%, задавши тон ринку.
Ще кращу динаміку продемонстрували акції виробників напівпровідників. Індекс Philadelphia Semiconductor зріс на 4,6%, Broadcom — більш ніж на 11%, Micron Technology — майже на 8%, AMD — понад на 5%, а Nvidia — більш ніж на 2%.
Індекс Nasdaq Golden Dragon China також закрився зростанням на 2,82%. Більшість популярних китайських ADR зросли в ціні: Baidu — більш ніж на 7%, Bilibili — понад на 6%, Alibaba — більш ніж на 5%, NetEase — понад на 4%.
03 Реакція крипторинку
Криптовалютний ринок оперативно відреагував на сигнал про можливе зниження ставки ФРС, і більшість основних криптовалют продемонстрували зростання.
У понеділок Bitcoin відновився, подолавши позначку $88 000 та зафіксувавши добове зростання на 1,29%.
Згідно з даними CoinMarketCap, станом на 25 листопада Bitcoin торгується на рівні $87 829,71, що на 0,49% вище за попередню добу.
Ethereum (ETH) також показав упевнену динаміку, наразі його ціна становить $2 927,93, а добове зростання — 3,33%.
Інші популярні токени також зазнали помітного зростання: XRP додав 7,53% за 24 години, Monad — 12,67%, а Solana — 3,75%.
04 Історичний зв’язок і механізм впливу
Історично між очікуваннями щодо зниження ставки ФРС та динамікою ризикових активів існує тісний зв’язок.
Зниження ставок, як правило, призводить до падіння прибутковості короткострокових державних облігацій США та ослаблення долара. Історично такі дії, завдяки зменшенню дисконтної ставки та збільшенню ліквідності, підтримують ризикові активи — зокрема Bitcoin та Ethereum.
У межах традиційного механізму трансмісії монетарної політики зниження ставок зменшує вартість запозичень, стимулюючи інвесторів шукати вищу дохідність. Це часто сприяє притоку капіталу в ризикові активи, такі як криптовалюти та акції технологічних компаній.
Bitcoin зазвичай має негативну кореляцію з реальними ставками — коли реальні ставки знижуються, Bitcoin схильний до зростання.
Цей взаємозв’язок неодноразово підтверджувався у попередніх циклах пом’якшення, що й пояснює миттєву реакцію ринку на заяви Воллера.
05 Ринкові перспективи та торгові стратегії
У міру наближення грудневого засідання ФРС інвестори уважно стежать за майбутніми економічними даними та заявами представників регулятора, щоб коригувати свої портфелі.
З точки зору торгових стратегій, перехід ФРС до м’якшої риторики зазвичай створює можливості для ризикових активів.
Аналітики радять звертати увагу на синхронний рух індексу долара США, зниження прибутковості дворічних облігацій та зростання Bitcoin. Також рекомендується розглянути хеджування ризиків по альткоїнах напередодні грудневого засідання FOMC.
Якщо ФРС дійсно знизить ставку у грудні, Bitcoin може протестувати ключові рівні опору на $90 000 або навіть $100 000.
Аналогічно, Ethereum може отримати додаткову підтримку завдяки зростанню ліквідності, і пара ETH/USD потенційно здатна протестувати рівень $3 500 — особливо якщо інституційні інвестори активізують свої вкладення.
Перспективи
У фокусі не лише американські акції та криптовалюти — глобальні ризикові активи, схоже, увійшли у період підвищеної чутливості до нової ліквідності. Чи виправдає ФРС ринкові очікування на грудневому засіданні, визначить, чи стане поточне ралі короткочасним святом чи початком стійкого тренду.
До грудневого засідання залишилося менше місяця, і вся увага прикута до майбутніх даних щодо зайнятості та інфляції, які стануть останніми складовими у рішенні ФРС.
