في 28 يوليو، بتوقيت شرق الولايات المتحدة، واصل مؤشر ناسداك المركب (IXIC) أدائه القوي، مغلقًا مرتفعًا بمقدار 70.27 نقطة، بزيادة قدرها 0.4%، عند 21,178.58 نقطة، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا لأعلى سعر إغلاق في التاريخ. خلال الجلسة، وصل المؤشر لفترة وجيزة إلى 21,202.18 نقطة، محققًا ارتفاعًا جديدًا خلال اليوم. في نفس اليوم، ارتفع مؤشر S&P 500 قليلاً بنسبة 0.02%، بينما انخفض متوسط داو جونز الصناعي قليلاً بنسبة 0.14%، مما يظهر اتجاهًا متباينًا.
زخم الضخ: فوائد التداول وقيادة الأسهم التكنولوجية للارتفاع
العامل الأساسي الذي يدفع التفاؤل في السوق هو تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا. أعلن الرئيس الأمريكي ترامب رسميًا عن اتفاق مع الاتحاد الأوروبي لتقليل الرسوم الجمركية على السلع الأوروبية المصدرة إلى الولايات المتحدة إلى معدل موحد قدره 15%، وهو أقل بكثير من معدل الـ 30% الذي تم تهديده سابقًا. يتجنب هذا الاتفاق بشكل فعال احتمال حدوث صراع تجاري كبير ويضخ دفعة قوية في استقرار سلسلة التوريد العالمية. علق كريس تيرنر، محلل في ING: "هذا الاتفاق يقلل من الشكوك الرئيسية، وخاصةً في ليلة موعد تنفيذ الرسوم الجمركية المقرر أصلاً في 1 أغسطس."
تُصبح عمالقة التكنولوجيا القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاع المؤشر:
- ترتفع تسلا (TSLA) بنسبة 3%، ويعلن الرئيس التنفيذي ماسك عن اتفاقية مصنع شرائح الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي بقيمة 16.5 مليار دولار مع سامسونج للإلكترونيات
- ترتفع AMD بنسبة 4.3%، وتزيد إنفيديا (NVDA) بنسبة 1.9%، وتسجل ميتا (META) وأمازون (AMZN) مكاسب بنسبة 0.7% و0.6% على التوالي
- يقوى قطاع معدات ومواد أشباه الموصلات في الوقت نفسه، حيث تشهد شركات مثل ديل تكنولوجيز وASML مكاسب تزيد عن 2%
البنية التقنية والإشارات الكمية: لعبة الثيران والدببة المتصاعدة
من منظور نظام المتوسط المتحرك، فإن مؤشر ناسداك في الوقت الحالي في حالة "ترتيب صعودي" (مصطلحات نظرية تشاي: الوضع العلوي الأنثوي & قبلة طائرة)، حيث أن الخط البطيء والخط السريع لهما اتصال ضئيل، مما يدل على أن الاتجاه لم يظهر تداخلًا كبيرًا. هذا النمط يتماشى مع الاتجاه منذ عام 2024—فقط كان إغلاق أبريل أدنى قليلاً من المتوسط المتحرك الشهري MA5، بينما بقيت الأشهر الـ 11 المتبقية فوق هذا المتوسط المتحرك، مما شكل نمطًا قويًا صعوديًا على طول MA5.
أصدر النموذج الكمي إشارة تحذير على المدى القصير. يظهر نموذج التقاطع الذهبي أنه بعد أن شكلت 7 متوسطات متحركة رئيسية تقاطعًا ذهبيًا مؤخرًا، تجاوز السعر الحالي متوسط الذروة المتوقع البالغ 15,588.58 نقطة، مما يدل على "تعديل هبوطي متوقع". في الوقت نفسه، تشير توقعات البيانات الكبيرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي استنادًا إلى تطابق الأنماط التاريخية إلى حالات متضاربة:
- متوسط السعة الصاعدة للأسبوع المقبل: +1.54% (الوسيط +1.06%)
- عدد العينات الصاعدة 523 مرة مقابل 304 مرات هبوطية، نسبة الصعود/الهبوط 1.72:1
- ومع ذلك، فإن نطاق التوقعات واسع للغاية، حيث أن الأكثر تفاؤلاً في الصعود هو 28.93% والأكثر تشاؤمًا في الهبوط هو -47.89%.
عاصفة الأسبوع الكبير: نقطة تحول لخمسة أحداث رئيسية مجتمعة
على الرغم من أن المؤشرات وصلت إلى مستويات قياسية جديدة، إلا أن الاختبار الحقيقي للسوق قد بدأ للتو. لقد أطلق على هذا الأسبوع "الأسبوع الفائق" من قبل المحللين، مع ظهور العديد من الأحداث الرئيسية في مركز الصدارة:
- موسم أرباح عمالقة التكنولوجيا: ستصدر ميتا ومايكروسوفت تقارير أرباحها في 30 يوليو، يليها عن كثب آبل وأمازون في 31 يوليو. سيركز المستثمرون على التحقق من فعالية نفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي للشركات، لا سيما دورة العائد لاستثمارات البنية التحتية السحابية.
- اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (30 يوليو): على الرغم من أن السوق يتوقع احتمال 96.9% للإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير عند 4.25%-4.5%، ستصبح تصريحات الرئيس باول مقياسًا لتوقعات تخفيضات الأسعار في سبتمبر.
- بيانات الرواتب غير الزراعية (1 أغسطس): من المتوقع أن تكون الوظائف الجديدة في يوليو 102,000، أقل من 147,000 في يونيو؛ قد يرتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.2%.
- الموعد النهائي النهائي لرسوم ترامب (1 أغسطس): الدول التي لا تعيد التفاوض على اتفاقيات التجارة ستواجه "رسومًا عالمية موحدة" تتراوح بين 15%-20%.
- تم إصدار مؤشر التضخم PCE: من المتوقع أن تظل بيانات PCE الأساسية لشهر يونيو، التي تهم الاحتياطي الفيدرالي أكثر، مستقرة عند 2.7% على أساس سنوي، في حين يرتفع التضخم العام إلى 2.5%.
أدلى آدم تيرنوكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial، بتحذير: "تظهر البيانات التاريخية أنه بعد أن يسجل S&P 500 سجلات متتالية لمدة خمسة أيام، يكون متوسط العائد في الشهر التالي -0.4%." كما حذر توني باسكارييلو، رئيس أعمال صناديق التحوط في Goldman Sachs، من أن نسبة المخاطر إلى العوائد في الأسهم الأمريكية قد أظهرت علامات على تدهور قصير الأجل.
التوقعات قصيرة المدى: نافذة رئيسية لنمط قبلة الشفاه والبناء المركزي
من منظور هيكل نظرية تشان، فإن الاتجاه "ديب بلو 11 أب" الذي بدأته ناسداك من النقطة المنخفضة في أكتوبر 2022 قد دخل في الجزء السادس من المرحلة الخضراء الهابطة (الأخضر 6 هبوط). مستوى الدعم الرئيسي حوالي 15,708.54 نقطة. إذا صمد هذا المستوى، فقد يبني المؤشر مركزًا عميقًا أزرق، متراكمًا الطاقة لاستمرار الاتجاه اللاحق. تتطلب هذه العملية تقاربًا تدريجيًا لمتوسطات الحركة الشهرية MA5 و MA10 لتشكيل نمط "تقبيل الشفتين" - أي أن المتوسط المتحرك قصير المدى يقترب من المتوسط المتحرك طويل المدى ولكنه لا يكسر للأسفل، لضمان الزخم الصاعد.
أشار محلل مورغان ستانلي دانييل سكلي إلى: "السوق الحالي في مستوى مرتفع، وقد انخفضت التقلبات إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير. يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر من الرضا الزائد والمخاطر الناتجة عن ملاحقة الارتفاعات." وأضاف محلل فيتال نوليدج آدم كريساويلي: "في سياق الأخبار الجيدة التي تم تسعيرها بالكامل، لا يزال المستثمرون مترددين في ملاحقة الأسهم التي وصلت إلى ذروتها تاريخيًا."
نظرة مستقبلية
ستكون الأحداث الثلاثة الكبرى هذا الأربعاء - تقارير أرباح التكنولوجيا، وقرارات الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التوظيف غير الزراعية - بمثابة اختبار حقيقي لمعرفة ما إذا كان بإمكان مؤشر ناسداك البقاء فوق 21,000 نقطة. إذا تم التحقق من روايات إنفاق الشركات في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال الأداء، وأشارت لجنة الاحتياطي الفيدرالي إلى توجه متساهل، فقد يتحدى المؤشر 21,500 نقطة؛ وعلى العكس، إذا أثبتت التضخم أنه ثابت أو كانت التوقعات للأرباح ضعيفة، فقد يصبح الهدف التراجعي البالغ 15,440 نقطة كما هو موضح في نموذج التقاطع الذهبي معيار الدببة. كما قال استراتيجي رأس المال الحر جاي وودز: "ستكون أسبوعًا مليئًا بالحب والخوف، مع انفجار من المعلومات الكلية والشركات." بين التكوينات الفنية التي تلامس الحرير الأزرق وروايات التكنولوجيا التي تتبع ضوء القمر الساطع، تنتظر السوق جولة جديدة من الخيارات الاتجاهية.
