Посібник для початківців із торгівлі опціонами: детальний огляд кол- і пут-контрактів, торгових стратегій і відмінностей між опціонами та ф'ючерсами. Розпочинайте торгівлю на Gate вже сьогодні.
Ключові поняття
-
Торгівля опціонами дає змогу трейдерам і інвесторам купувати або продавати активи, наприклад криптовалюти чи акції, за визначеною ціною, без зобов’язання це робити.
-
Основна частина торгівлі й прибутків в опціонах виникає від купівлі та продажу опціонних контрактів, а не від фактичного виконання для операцій з базовим активом.
-
Американські опціони можна виконати у будь-який момент до закінчення строку дії. Європейські — лише у день закінчення або у визначену дату виконання.
-
Щоб приймати зважені рішення в торгівлі опціонами, необхідно розуміти кол- і пут-опціони, принципи ціноутворення, дати закінчення строку дії й страйк-ціни.
Вступ
Торгівля опціонами надає право купити або продати базовий актив за фіксованою ціною у визначений термін. Важливо, що «опціон» означає, що торгівля опціонами не зобов’язує купувати чи продавати актив — ви лише маєте це право, якщо вирішите скористатися ним.
Уявіть це як читання книжки «обери свою пригоду». На певному етапі ви стикаєтесь із роздоріжжям і маєте прийняти важливе рішення: вибрати варіант (A) або (B). Замість моментального вибору ви закладаєте сторінку, читаєте далі, а рішення приймаєте згодом.
Ця ідея лежить в основі торгівлі опціонами: трейдер не зобов’язаний купувати чи продавати актив одразу. Він може купити опціонний контракт, що діє як фінансова закладка — надає право купити чи продати актив пізніше, до закінчення строку, без зобов’язань. За це сплачується премія — плата за використання такої «закладки».
Як можна передати закладку іншому, так і опціонний контракт можна продати іншому трейдеру до закінчення строку дії. Це дозволяє отримати прибуток від зміни вартості контракту без операцій із базовим активом.
Як і книжки «обери свою пригоду», торгівля опціонами містить ризики. Перш ніж починати, потрібно розібратися, як функціонують опціонні контракти.
Огляд торгівлі опціонами
Торгівля опціонами — це купівля й продаж опціонних контрактів. Щоб зрозуміти механіку, розглянемо основні складові:
Що таке опціонний контракт?
Опціонний контракт дає право купити або продати актив за фіксованою ціною — страйк-ціною — у визначену дату або до неї (дата закінчення строку дії), але не містить зобов’язання це робити.
Уявіть, що ви зацікавлені в будинку, але не готові до угоди. Ви оформлюєте з продавцем опціонний контракт, який дає право купити будинок за погодженою ціною в межах певного періоду. За це ви сплачуєте опціонну премію.
Якщо ринкова ціна будинку зросте, ви скористаєтеся контрактом і купите дешевше. Якщо ціна впаде, ви просто втрачаєте премію.
Страйк-ціна не змінюється, але вартість опціонного контракту коливається залежно від вартості будинку, залишку часу й ринкового попиту. Якщо ціна будинку зростає, контракт дорожчає, і його можна продати з прибутком без купівлі будинку.
Що таке кол-опціон?
Кол-опціон дає право купити базовий актив за страйк-ціною у визначений або до визначеного терміну.
Чим вище ринкова ціна активу, тим більший потенціал прибутку. Кол-опціон купують, якщо очікують зростання ціни активу. Якщо ціна зростає, купуєте за страйк-ціною, продаєте дорожче — фіксуєте прибуток.
Якщо вартість кол-опціону зростає до закінчення строку дії, його можна продати без виконання контракту. У цьому випадку ви торгуєте контрактом, а не активом.
Що таке пут-опціон?
Пут-опціон дає право продати базовий актив за страйк-ціною у визначений або до визначеного терміну.
Ви можете купити пут-опціон, якщо очікуєте падіння ринкової ціни активу. Якщо ціна опускається нижче страйк-ціни, актив продається за вищою ціною. Чим більша різниця, тим вищий прибуток, а актив можна викупити дешевше.
Як і кол-опціони, пут-опціони можна продати до закінчення строку дії, якщо їхня ціна зросла. Це дозволяє фіксувати прибуток без виконання опціону — типовий підхід до торгівлі опціонами.
Базовий актив
Раніше ми розглянули базові активи та те, як опціонний контракт дає право, але не зобов’язує їх купувати чи продавати. В аналогії з будинком базовим активом був саме будинок. На фінансових ринках базовими активами можуть бути:
-
Криптовалюти: Опціонні контракти на такі цифрові активи, як Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BNB, Tether (USDT).
-
Акції: Опціонні контракти на акції компаній, наприклад Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN).
-
Індекси: Опціонні контракти на біржові індекси S&P 500 чи Nasdaq 100.
-
Сировинні товари: Опціонні контракти на золото, нафту та інші товари.
Торгівля до закінчення строку дії
Не обов’язково чекати закінчення строку дії для фіксації результату, оскільки торгується саме опціонний контракт.
Вартість контракту змінюється залежно від ринкових умов та часу до закінчення. Ви можете купити контракт, а згодом продати його з прибутком чи збитком. Більшість угод — це торгівля правом купівлі чи продажу, а не активом.
Опціонні контракти
Після огляду торгівлі опціонами розберімо складові реального опціонного контракту.
Дата закінчення строку дії
Дата закінчення строку дії — це момент, коли опціонний контракт стає недійсним. Після цієї дати контракт втрачає силу і не може бути виконаний. Строк дії може бути від кількох тижнів до кількох років.
В аналогії з будинком: ви купуєте опціонний контракт на місяць — у вас місяць на рішення про купівлю будинку за страйк-ціною.
Страйк-ціна
Страйк-ціна — це погоджена ціна, за якою ви можете купити (для кол-опціону) чи продати (для пут-опціону) базовий актив.
У домовленості з продавцем будинку страйк-ціна становить 300 000 доларів США — цю суму ви сплатите при виконанні опціону. Незалежно від ринкової ціни, ви маєте право купити саме за цією ціною у встановлений строк.
Вартість опціонного контракту визначається співвідношенням страйк-ціни та поточної ринкової ціни.
Премія за опціон
Премія — це сума, яку сплачують за право купівлі чи продажу базового активу без зобов’язань.
У прикладі це плата за утримання. Наприклад, ви сплачуєте продавцю 5 000 доларів США як невідшкодовувану премію за опціонний контракт на будинок. Це гарантує право купити за 300 000 доларів США незалежно від ринку в межах визначеного строку. Якщо не купуєте, ви втрачаєте премію.
На ціну опціонного контракту впливають:
-
Поточна ринкова ціна базового активу
-
Волатильність ціни активу
-
Страйк-ціна
-
Залишок часу до закінчення строку дії
Розмір контракту
Стандартний опціонний контракт на акції охоплює 100 акцій базового активу. Для індексних чи криптоопціонів розмір може бути іншим. Завжди перевіряйте деталі контракту перед початком торгівлі — це дозволить чітко знати обсяг базового активу.
Ключові терміни
У торгівлі опціонами потрібно знати кілька основних понять.
Поняття «moneyness»
Терміни In The Money (ITM), At The Money (ATM) та Out Of The Money (OTM) позначають співвідношення страйк-ціни до поточної ринкової ціни базового активу. Вони допомагають вирішити, чи варто виконувати контракт, і визначають поточну вартість опціонного контракту.
| Тип опціону |
In The Money |
At The Money |
Out Of The Money |
| Кол |
Ринкова ціна > Страйк-ціна |
Ринкова ціна = Страйк-ціна |
Ринкова ціна < Страйк-ціна |
| Пут |
Ринкова ціна < Страйк-ціна |
Ринкова ціна = Страйк-ціна |
Ринкова ціна > Страйк-ціна |
Грецькі ризикові метрики
У торгівлі опціонами «греки» — це ризикові метрики, що допомагають оцінювати вплив різних чинників на ціноутворення опціонів.
Кожна грецька літера відповідає окремій чутливості. Це дає змогу оцінювати ризики і приймати зважені рішення. П’ять основних грецьких показників — Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho.
| Грецький показник |
Визначення |
| Delta (Δ) |
Показує зміну ціни опціону при зміні ціни базового активу на 1 долар США. |
| Gamma (Γ) |
Показує, як змінюється Delta при зміні ціни базового активу на 1 долар США. |
| Theta (θ) |
Показує вплив часу — наскільки зменшується вартість опціону при наближенні до закінчення строку дії. |
| Vega (ν) |
Відображає чутливість до ринкової волатильності; зазвичай більша волатильність підвищує ціну опціону. |
| Rho (ρ) |
Показує зміну ціни опціону при зміні відсоткової ставки на 1%. Позитивний Rho — підвищення ставки підвищує ціну опціону; негативний — знижує. |
Американські та європейські опціони
У цій статті розглядається торгівля опціонами на глобальних фінансових ринках, де існують різні типи опціонів. На різних ринках і платформах зустрічаються різні стилі. Основна відмінність двох найпоширеніших типів — у моменті виконання:
-
Американські опціони: Їх можна виконати у будь-який момент до закінчення строку дії, що дає гнучкість.
-
Європейські опціони: Їх можна виконати лише у день закінчення строку дії.
Опціони на провідних платформах
На більшості провідних торгових платформ доступні обидва типи опціонів. Зазвичай основні платформи пропонують європейські опціони, які можна виконати тільки на дату закінчення строку дії. Оскільки найбільша частка торгівлі — це купівля й продаж контрактів, а не виконання, це впливає лише на механіку розрахунків.
У багатьох випадках опціони виконуються автоматично. Якщо контракт у момент закінчення строку дії «в грошах», виплата здійснюється незалежно від ручного виконання.
Контракти можуть бути розраховані грошима, тобто при виконанні сторони обмінюються грошовою сумою, а не базовим активом. Це спрощує розрахунок і виключає передачу активу.
Висновки
Торгівля опціонами — особливо американськими контрактами — дозволяє трейдерам і інвесторам купувати чи продавати базовий актив за визначеною ціною до закінчення строку дії. Відсутність обов’язку дає більшу гнучкість на фінансових ринках.
Можна також торгувати самими контрактами й отримувати прибуток від зміни їхньої вартості без виконання. Опціони дають потенціал для прибутку, але перш ніж починати торгівлю, важливо знати основи.
FAQ
Що таке торгівля опціонами? Чим вона відрізняється від торгівлі акціями?
Торгівля опціонами — це операції з деривативними контрактами, що надають покупцеві право, але не обов’язок, купувати чи продавати актив за встановленою ціною у визначений термін. На відміну від акцій, опціони не дають права власності, вимагають менше капіталу й можуть забезпечувати вищу потенційну дохідність.
Які головні ризики торгівлі опціонами? Як їх уникнути новачкам?
Головні ризики — цінова волатильність і втрата премії. Новачкам слід уникати високоризикових стратегій, спочатку освоїти базові знання та починати з невеликих сум.
Як почати торгувати опціонами? Які вимоги?
Відкрити брокерський рахунок мінімум на шість місяців, пройти ідентифікацію та оцінювання, мати мінімальний залишок 10 000 доларів США. Необхідний досвід торгівлі або рекомендація брокера. Починати слід із простих і малих контрактів.
Що таке кол- і пут-опціони?
Кол-опціон дає право купити актив за визначеною ціною в майбутньому; пут-опціон — право продати актив за визначеною ціною в майбутньому.
Які витрати й комісії під час торгівлі опціонами?
Витрати включають торгові комісії, хеджингові витрати та можливі фінансові нарахування. Вони покривають як операції з опціонами, так і з базовими активами.
Як торгівля опціонами порівнюється з іншими інвестиційними підходами? Які переваги й недоліки?
Переваги: високий левередж, низькі витрати та гнучкість при будь-якому ринковому русі. Недоліки: значні ризики, складність і ймовірна швидка втрата капіталу.
* Ця інформація не є фінансовою порадою чи будь-якою іншою рекомендацією, запропонованою чи схваленою Gate, і не є нею.
