Stabile Coins erleben einen starken Aufstieg! Jefferies: Bankeinlagen könnten in den nächsten 5 Jahren um 3% bis 5% verloren gehen

Eine durch „Stablecoins“ ausgelöste unsichtbare Kriegsführung zwischen Krypto-Unternehmen und traditionellen Banken ist im Gange. Jefferies-Analysten zufolge könnte die zunehmende Verbreitung des „digitalen US-Dollars“ in Zukunft die Gewinne der traditionellen Banken schrittweise schmälern. Jefferies weist darauf hin, dass Stablecoins kurzfristig keine existenzielle Bedrohung für Banken darstellen und auch keine plötzlichen Bank Runs auslösen werden, aber die Analysten schätzen, dass die Kerneinlagen der Banken in den nächsten 5 Jahren um 3 % bis 5 % abnehmen könnten, was die Kapitalkosten erhöht und langfristig den Gewinn drückt.

Das Analystenteam unter Leitung von David Chiaverini warnt in einem Bericht vom Dienstag:

Mit dem Entstehen von Ertragsmöglichkeiten durch Transaktionen und der Expansion von Stablecoins im Zahlungsverkehr ist das mittelfristige Risiko eines Einlagenverlusts nicht zu unterschätzen.

Die Analysten stellen fest, dass selbst bei moderatem Druck die Gewinne der Banken um etwa 3 % beeinträchtigt werden könnten. Warum sind traditionelle Banken angesichts des Aufstiegs der Stablecoins so unruhig? Die Antwort ist offensichtlich. Früher wurden Stablecoins hauptsächlich für Krypto-Transaktionen genutzt; seit dem US-Genius-Gesetz im letzten Jahr sind sie jedoch massiv in den Alltag, das Unternehmensfinanzmanagement und grenzüberschreitende Überweisungen eingedrungen. Der Jefferies-Bericht erwähnt, dass die Gesamtmenge an Stablecoins bis Ende 2025 auf 305 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 49 %. Das Volumen der bereinigten Stablecoin-Transfers hat sich auf 11,6 Billionen US-Dollar erhöht. Laut DefiLlama beträgt die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins derzeit etwa 314 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 2022 mit 184 Milliarden US-Dollar. Jefferies prognostiziert weiter, dass der Markt für Stablecoins in den nächsten 5 Jahren auf erstaunliche 800 Milliarden bis 1,15 Billionen US-Dollar anwachsen könnte.

Hohe Renditen, Rund-um-die-Uhr-Betrieb – der größte Killer für traditionelle Einlagen Für Banken ist dieses explosive Wachstum tödlich, weil Stablecoins als rund um die Uhr verfügbares digitales Bargeld fungieren und nahtlos an DeFi-Plattformen angebunden sind, was deutlich höhere Erträge als herkömmliche Bankkonten ermöglicht. Tatsächlich warnte Brian Moynihan, CEO der Bank of America, Anfang dieses Jahres: Wenn 6 Billionen US-Dollar an Einlagen in Stablecoins und stabile Coin-Produkte mit ähnlichen Festgeldzinsen fließen, könnte das gesamte Bankensystem ernsthaft geschädigt werden. Warum sind die kurzfristigen Auswirkungen dennoch begrenzt? Jefferies glaubt jedoch, dass Stablecoins kurzfristig schwer direkt die Einlagen der Banken ersetzen können, hauptsächlich weil das US-Gesetz „Clarity Act“ vorerst die Attraktivität von Stablecoins als Sparprodukte einschränkt:

Das noch zu verabschiedende „Clarity Act“ soll Stablecoins explizit als „Zahlungsmittel“ und nicht als „Sparprodukt“ definieren, um die Lücke im Genius-Gesetz zu schließen, die bei den Erträgen von Stablecoins besteht.

Wenn man nicht gewinnen kann, schließt man sich an! Wall Street-Giganten setzen auf Stablecoins Angesichts der drohenden Flut greifen die traditionellen Finanzriesen nicht nur zu, sondern starten eigene Stablecoin-Projekte oder investieren in entsprechende Strategien, um sich einen Vorteil zu sichern. Fidelity Investments hat bereits den ersten Schuss abgegeben und den Stablecoin „FIDD“ (Fidelity Digital Dollar) eingeführt. Auch die US-Banken kündigten an, dass sie bei einer Freigabe durch den Kongress eigene Stablecoins auf den Markt bringen werden; Goldman Sachs-CEO verriet, dass das Unternehmen bereits große personelle Ressourcen in die Erforschung von Asset-Tokenisierung und Stablecoins investiert. Welche Banken sind am stärksten betroffen? Obwohl die US-Regierung die direkte Verzinsung von Stablecoins für Nutzer verbietet, glaubt Jefferies, dass „indirekte Ertragsmechanismen“ weiterhin eine Bedrohung für Bankeinlagen darstellen könnten, etwa durch Aktivitäten im Zusammenhang mit Stablecoin-Transaktionen, Zahlungen und Abwicklung sowie durch DeFi-Staking und Lending, die ähnliche Erträge bieten und so Kapital von Bankeinlagen auf die Blockchain ziehen könnten. Welche Banken sind am anfälligsten? Laut Jefferies sind Banken, die stark auf Retail- und Zinseinlagen angewiesen sind, größeren Risiken ausgesetzt als jene, die bereits in digitale Vermögenswerte oder Infrastruktur investiert haben.