Autor: Frank, PANews
Am 8. März überschritt die Gesamteinnahme von Pump.fun die 1-Milliarde-Dollar-Marke. Es ist die erste Plattform auf Solana, die diesen Meilenstein erreicht hat, und bleibt gleichzeitig die auffälligste Druckmaschine im MEME-Sektor. Doch nach dem Ende des Hypes ist die Frage nicht mehr nur „Wer verdient am meisten“, sondern wie viel Geschäft diese auf MEME basierenden Plattformen heute noch haben.
Wenn man die führenden Ökosystemprojekte Pump.fun, GMGN, Four.meme, Axiom sowie Photon, BullX, BONK betrachtet, wird die Antwort immer klarer: MEME ist nicht verschwunden, aber das Geschäft konzentriert sich zunehmend auf die Top-Player, und die Unterschiede zwischen Chains und Plattformen werden immer deutlicher.
Pump.fun: Der „absolute Oligarch“ über Bullen- und Bärenmärkte hinweg, mit Milliardenprofit, aber schwer zu stabilisieren
Wenn die letzte MEME-Hype-Phase eine unaufhörliche Goldrausch war, dann ist Pump.fun zweifellos die profitabelste Abfahrt in diesem Goldgräberstädtchen. Öffentliche Daten zeigen, dass die kumulierten Einnahmen von Pump.fun bis März 2026 bereits 1 Milliarde Dollar überstiegen. Im Jahr 2024 trug es etwa 321 Millionen Dollar bei, 2025 wurde dieser Wert auf rund 664 Millionen Dollar erhöht. Ab 2026 erlebte die MEME-Branche einen starken Einbruch, doch Pump.fun schien kaum betroffen, mit noch immer etwa 98,3 Millionen Dollar Einnahmen.
Aus Marktsicht hat sich die Dominanz von Pump.fun im Solana-Ökosystem weiter verstärkt. Am 15. März entfielen 99,1 % der Token-Emissionen auf Pump.fun, der Anteil der „Absolventen“-Tokens lag bei 94,8 %, das tägliche Handelsvolumen bei etwa 93 %. An diesem Tag wurden 24.938 Tokens ausgegeben, während LetsBonk nur 132, Bags 50 und Moonshot 28 Tokens verteilten. Die tägliche Ausgabe anderer Tokens ist im Vergleich zu Pump.fun kaum noch messbar.
Betrachtet man die eigenen Daten von Pump.fun, zeigt sich eine erstaunliche Konstanz auf hohem Niveau. In den letzten zwei Wochen lag die durchschnittliche tägliche Token-Emission bei etwa 29.700, die aktiven Wallets bei rund 157.700, das tägliche Handelsvolumen bei etwa 93,65 Millionen Dollar und die täglichen Einnahmen bei circa 870.000 Dollar. Zudem zeigt die langjährige Schwächephase bei den „Absolventen“ eine Erholung, zuletzt sogar bis auf etwa 1,70 %. Obwohl dieser kurzfristige Höchststand noch keine klaren Ursachen hat, erholt sich die Effizienz bei den „Absolventen“-Tokens deutlich.
Trotz stabiler Einnahmen bedeutet dies nicht, dass alle diese Einnahmen vollständig in Gewinne umgewandelt werden. Ein Großteil der Gebühren wird an die Kreativen und LPs abgegeben. Außerdem werden die verbleibenden Einnahmen für Token-Rückkäufe verwendet. Im ersten Quartal 2026 beliefen sich die Ausgaben von Pump.fun auf 227 Millionen Dollar, davon 123 Millionen Dollar an Kreative und LPs, der Rest fast vollständig für Rückkäufe.
Das Problem ist jedoch, dass Rückkäufe nicht automatisch den Tokenpreis steigen lassen. Am 16. März lag der PUMP-Preis bei etwa 0,002 USD, deutlich unter dem Höchststand von 0,0088 USD, was einem Rückgang von etwa 76,21 % entspricht. Eine vernünftigere Erklärung ist, dass Rückkäufe nur die Kurssicherung und Narrative stützen, aber nicht ausreichen, um den Bewertungsdruck im MEME-Sektor umzukehren. Mit anderen Worten: Pump.funs Cashflow-Maschine läuft weiter auf Hochtouren, doch der Markt ist nicht mehr bereit, ihr nur wegen „Profitabilität“ höhere Bewertungen zu geben.
Fazit: Für Pump.fun bleibt die Marktsituation relativ stabil. Obwohl der MEME-Markt insgesamt rückläufig ist, sterben vor allem die Konkurrenten, was Pump.funs Dominanz weiter stärkt. Sollte es zu einer erneuten Explosion kommen, könnte Pump.fun noch größere Gewinne abgreifen.
GMGN: Quartalsumsatz wächst im Vergleich um das Fünffache, BSC wird „neuer Traffic-Star“
Im ersten Quartal 2026 verzeichnete GMGN erneut ein explosionsartiges Wachstum. Der Gesamtumsatz im ersten Quartal erreichte 25,31 Millionen USD, fast fünfmal mehr als die 5,64 Millionen USD im vierten Quartal 2025. Dieses Quartal ist auch das zweitbeste in der Geschichte von GMGN (nur übertroffen vom ersten Quartal 2025 mit 40,81 Millionen USD).
Bei genauerer Betrachtung des Umsatzaufbaus ist vor allem die BSC-Chain verantwortlich. Seit Oktober 2025 übertrifft das Handelsvolumen auf BSC deutlich das auf Solana, und dieser Trend hat sich bis 2026 stabilisiert. Aktuell macht der Anteil der BSC-Transaktionen bei GMGN fast das Dreifache des Solana-Anteils aus.
Insgesamt stiegen die Nutzeraktivität und das Handelsvolumen im ersten Quartal 2026 bei GMGN, doch die Steigerung ist nicht so hoch wie die Umsatzzuwächse vermuten lassen. Es ist wahrscheinlich, dass die Umsatzsteigerung im ersten Quartal 2026 durch eine statistische Verzerrung bei DefiLlama beeinflusst wurde (vor Oktober 2025 waren die BSC-Umsätze kaum erfasst).
Der Anstieg ist hauptsächlich auf den plötzlichen Anstieg der MEME-Transaktionen auf BSC im Januar zurückzuführen, bei dem die Gesamteinnahmen auf der Chain 16,34 Millionen USD erreichten. Im Februar sank dieser Wert auf 5,18 Millionen USD, im März bis jetzt auf etwa 3,77 Millionen USD. Das erste Quartal 2026 liegt insgesamt auf ähnlichem Niveau wie im gleichen Zeitraum 2025.
Four.meme: „Gesicht“ auf BSC, Tagesumsatz nur Bruchteil des Höchstwerts
Wenn Pump.fun fast den Großteil des Traffics auf Solana abgreift, ist Four.meme auf BSC der wichtigste Vertreter in diesem Bereich.
Laut DeFiLlama erreichte Four.meme im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 16 Millionen USD, deutlich weniger als die 54,24 Millionen USD im vierten Quartal 2025. Dennoch zeigt die monatliche Umsatzentwicklung eine leichte Erholung.
Laut Dune-Daten der letzten 10 Tage liegt die tägliche Token-Emission bei etwa 4.858, die Nutzerzahl bei 5.749, und nur 25,7 Tokens wurden täglich auf PancakeSwap gelistet. Die „Absolventen“-Rate ist auf etwa 0,53 % gefallen. Im Vergleich zu den Höchstwerten im Oktober 2025 mit durchschnittlich 4,22 Millionen USD pro Tag ist die aktuelle Einnahme auf 20–30 Tausend USD gefallen.
Im Vergleich dazu liegen die Daten von Pump.fun in den letzten zwei Wochen bei etwa 29.700 Tokens pro Tag und einem Handelsvolumen von 93,65 Millionen USD. Als Hauptakteure auf Solana und BSC unterscheiden sich Four.meme und Pump.fun deutlich in Größe und Token-Qualität, was die Entwicklung der MEME-Ökosysteme auf den beiden Chains widerspiegelt.
Axiom: Kein Wachstum mehr, stetiger Rückgang im Abwärtstrend
Wenn GMGN im ersten Quartal 2026 vom BSC-Zoom profitierte, ist die Lage bei Axiom fast gegenteilig.
Laut DeFiLlama erreichte Axiom im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von etwa 29,03 Millionen USD, höher als GMGN mit 25,31 Millionen USD.
Das Problem bei Axiom ist jedoch, dass das Geschäft kontinuierlich schrumpft. Die Quartalszahlen zeigen, dass die Einnahmen im zweiten und dritten Quartal 2025 bei 133 Millionen USD bzw. 150 Millionen USD lagen, im vierten Quartal auf 60,66 Millionen USD sanken und im ersten Quartal 2026 nur noch bei 29,03 Millionen USD stehen. Im Vergleich zum Hoch in der Vergangenheit ist die Geschäftstätigkeit deutlich geschrumpft. Während GMGN gelegentlich noch eine Phase der Erholung zeigt, scheint Axiom kaum noch aus dem Abwärtstrend herauszukommen.
Axiom ist nicht mehr nur ein Tool, das von MEME-Hypes profitiert, sondern hat sich zu einer reifen Handelsmaschine entwickelt, die mehrere Marktzyklen durchlaufen hat. Im Vergleich zu GMGN, das noch Wachstumspotenzial hat, wirkt Axiom zunehmend ausgereizt.
Photon, BullX und BONK: Nach dem Hype – „Absteiger“ im Abwärtstrend
Im Vergleich zu GMGN, das noch eine Erholung zeigt, und Axiom, das noch eine gewisse Größe hält, sind die Einnahmen von Photon, BullX und BONKbot im Jahr 2026 deutlich im Rückgang.
Laut DeFiLlama betrug das kumulierte Einkommen von Photon etwa 438 Millionen USD. Das Quartalsvolumen sank von 122,8 Millionen USD im ersten Quartal 2025 auf 32,31 Millionen USD im zweiten, 18,99 Millionen USD im dritten, 5,29 Millionen USD im vierten Quartal 2025 und bisher nur 4,52 Millionen USD im ersten Quartal 2026, was einem fast stufenweisen Absturz entspricht.
BullX hat kumulativ rund 203 Millionen USD eingenommen, auch hier schrumpft das Quartalsvolumen stark: von 87,37 Millionen USD im ersten Quartal 2025 auf 14,25 Millionen USD im zweiten, 3,86 Millionen USD im dritten, 878.000 USD im vierten Quartal 2025 und bisher nur 49.100 USD im ersten Quartal 2026.
BONKbot zeigt einen weniger steilen Rückgang, ist aber ebenfalls deutlich rückläufig. Laut DeFiLlama liegt das kumulierte Einkommen bei etwa 93,57 Millionen USD. Im ersten Quartal 2025 lag der Umsatz noch bei 12,61 Millionen USD, danach sank er auf 3,4 Millionen USD im zweiten, 2,85 Millionen USD im dritten, 1,85 Millionen USD im vierten Quartal 2025 und bisher 1,84 Millionen USD im ersten Quartal 2026.
Das BONK-Ökosystem selbst ist jedoch nicht vollständig erloschen. Bis jetzt hat BONK.fun im ersten Quartal 2026 etwa 8,51 Millionen USD Umsatz erzielt, höher als die 7,06 Millionen USD im vierten Quartal 2025. Derzeit stammen etwa 6 Millionen USD aus Bonk.Fun und etwa 1,84 Millionen USD aus BonkBot.
In der Gesamtschau dieses MEME-„Runaways“ lässt sich folgendes Fazit ziehen: Der MEME-Sektor ist nicht im Verschwinden, sondern das Zeitalter des wilden Wettbewerbs ist vorbei. Der schnelle Wandel und die Neuausrichtung erfolgen viel schneller, als viele erwartet haben.
Nach dem Rückzug der Welle bleiben die Plattformen, die es schaffen, Emission, Handel, Liquidität und Gebühren in einem geschlossenen Kreislauf zu verbinden. Wenn die nächste MEME-Rallye beginnt, werden wahrscheinlich wieder die profitieren, die bereits eine vollständige Infrastruktur aufgebaut haben.
