US-Aktien fallen aufgrund erneuter China-Zollbedrohungen

Wichtige Erkenntnisse

• Die US-Aktienmärkte sind am Freitag stark gefallen, der US-Marktindex sank um 2,7 %, und Large-Cap-Technologiewerte verzeichneten die größten Verluste.
• Die Verluste folgten auf die Ankündigung von Präsident Trump, dass das Weiße Haus neue Zölle auf chinesische Produkte in Erwägung zieht.
• Seit Jahresbeginn sind die Aktien um mehr als 15 % gestiegen.

Die US-Aktienmärkte stürzten am Freitag ab, nachdem neue Äußerungen von Präsident Donald Trump auf eine Eskalation der Handelsspannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China hindeuteten.

„Eines der Politiken, die wir momentan berechnen, ist eine massive Erhöhung der Zölle auf chinesische Produkte, die in die Vereinigten Staaten kommen“, schrieb Trump am Freitag in sozialen Medien. Er bezeichnete China als „sehr feindlich“ und signalisierte, dass er ein geplantes Treffen mit dem chinesischen Präsidenten auslassen werde.

Der Morningstar US Market Index schloss am Freitag 2,7 % niedriger – sein schlechtester Tag seit dem 10. April, als er um 3,55 % einbrach, nachdem Trump seine neue Zollregelung angekündigt hatte und Investoren Schwierigkeiten hatten, sich an eine sich schnell ändernde Aussichten anzupassen.

Der S&P 500 fiel am Freitag um 2,7 %, während der technologieintensive Nasdaq um 3,6 % niedriger schloss. Innerhalb des Morningstar Style Box gehörten Large-Cap-Technologiewerte zu den am stärksten getroffenen, mit Verlusten von 3,36 %.

Die Verluste am Freitag folgen auf eine beeindruckende Rallye bei Aktien, die seit dem Tiefpunkt am 8. April stetig an Dynamik gewonnen hat. Einschließlich Dividenden sind die Aktien seit Jahresbeginn um mehr als 15 % gestiegen und in den letzten drei Jahren um mehr als 60 %.

Kürzlich wurden diese Gewinne durch die scheinbar unersättliche Nachfrage der Investoren nach künstlicher Intelligenz und Wachstum angetrieben, zusammen mit einer scheinbaren Beruhigung der handelspolitischen Spannungen. Eine lockere Federal Reserve, die im September die Zinssätze erstmals seit einem Jahr senkte, hat die Aktien in den letzten Wochen möglicherweise ebenfalls nach oben getrieben. Händler rechnen mit weiteren Zinssenkungen vor 2026.

Die Gewinne sind trotz einer Reihe von Risiken in der Aussichten gestiegen, darunter überbewertete Bewertungen, hartnäckige Inflation, ein schwächerer Arbeitsmarkt und anhaltende Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem US-Haushaltsdefizit und der Handelspolitik.

Strategen sagen, dass die Marktgrundlagen vorerst trotz der lauten Schlagzeilen solide bleiben. „Die Androhung erheblich erhöhter Zölle auf China ist ein Markenzeichen von Trumps Verhandlungstaktik“, sagt Charlie Ripley, leitender Investmentstratege bei Allianz Investment Management, in einer per E-Mail versandten Stellungnahme. „Für Investoren ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass große Drohungen nicht immer in große Maßnahmen umsetzen. Trotz der Schwere des heutigen Verkaufs ist es unwahrscheinlich, dass die Stimmung gegenüber den US-Handelbeziehungen mit China die Fundamentaldaten, die den jüngsten Anstieg des Marktes stützen, grundlegend verändern wird.“