Der Umsatz wächst im Jahr 2025, der Nettogewinn sinkt leicht, und Babbi Food verzeichnet in den letzten drei Jahren ein stetiges Wachstum des bereinigten, den Anteil der Muttergesellschaft zugehörigen Nettogewinns.

Dieser Artikel stammt von: Wirtschaftliche Referenzzeitung

□Reporter Wu Yong

Kürzlich veröffentlichte Zhongyin Babi Food Co., Ltd. (Kurzname „Babi Food“, 605338.SH) den Performance-Expressbericht für das Jahr 2025, der zeigt, dass das Unternehmen im Gesamtjahr einen Umsatz von 1,859 Milliarden Yuan erzielt hat, was einem Anstieg von 11,22 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der auf die Muttergesellschaft entfallende Nettogewinn betrug 273 Millionen Yuan, ein Rückgang von 1,30 %; der bereinigte Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten lag bei 245 Millionen Yuan, ein Anstieg von 16,49 %. Die Wirtschaftsreferenzzeitung stellt fest, dass die Rentabilität des Kerngeschäfts von Babi Food weiterhin robust bleibt, mit kontinuierlichem Wachstum bei Umsatz und bereinigtem Nettogewinn in den letzten drei Jahren sowie einer allmählichen Optimierung der Gewinnstruktur.

Laut öffentlich zugänglichen Informationen wurde Babi Food im Jahr 2003 in Shanghai gegründet und konzentriert sich hauptsächlich auf die Entwicklung, Produktion und den Verkauf chinesischer Teigtaschen. Das Unternehmen ging 2020 an die Hauptbörse der Shanghai Stock Exchange und wurde damit die erste chinesische Bäckerei-Aktie im A-Aktienmarkt. Nach mehreren Jahren der Entwicklung hat Babi Food ein duales Geschäftsmodell aus Filialbetrieb und Großkunden-Einzelhandel etabliert, wobei hauptsächlich ein Franchise- und Lizenzmodell mit ergänzenden Direktverkäufen und Catering-Services genutzt wird. Es ist eines der führenden Unternehmen im Bereich Frühstücksketten in China.

Im Jahr 2025 setzt Babi Food seine Strategie fort, das Filialnetz durch organisches Wachstum und Akquisitionen zu erweitern. Für das organische Wachstum plant das Unternehmen, im Jahr 2025 insgesamt 1.000 neue Filialen zu eröffnen. Bis zum dritten Quartal 2025 wurden 541 Filialen eröffnet, wobei nach der Konsolidierung der Marke „Manxiangren“ 293 eigenständige Filialen neu eröffnet wurden. Regional konzentriert sich das Unternehmen auf die Kernregionen Ost- und Nordchina, erweitert die Filialen in diesen Gebieten und sinkt in dritt- und viertklassige Städte sowie Landkreise vor. In Ostchina wurden neue Landkreisbunkte eröffnet, während die Filialen in Nordchina weiter ausgedehnt werden. Bei den Akquisitionen setzt das Unternehmen die Integration der Marken „Qinglu“ und „Zhengquanyi“, die 2024 übernommen wurden, fort und wird 2025 die Marke „Manxiangren“ aus Zhejiang in den Konzern integrieren.

Die stetige Erhöhung der Filialzahl ist eine wichtige Säule für das Wachstum von Babi Food. Betrachtet man die Entwicklung über die letzten Jahre, so lag die Anzahl der Franchise-Filialen Ende 2023 bei 5043, Ende 2024 bei 5143 und im dritten Quartal 2025 bei 5934, was auf eine kontinuierliche Verbesserung des Filialnetzes hinweist. Gleichzeitig fokussiert das Unternehmen auf die Verbesserung der Betriebsqualität einzelner Filialen und die Innovation im Geschäftsmodell, etwa durch Renovierungen, Optimierung der Take-away-Strategien und Produktstruktur-Upgrades. In der Region Ostchina wurde ein Pilotprojekt für „Babi Handgemachte Xiaolongbao“ im Restaurantformat umgesetzt, während neue Geschäftsmodelle wie Dumpling-Shops und Spezialitäten-Nudelrestaurants noch in der Entwicklungsphase sind.

Während das Filialwachstum voranschreitet, bleibt die Geschäftsstruktur von Babi Food durch die duale Strategie aus Franchise und Großkunden-Catering stabil. Franchise ist die wichtigste Einkommensquelle des Unternehmens. Im Jahr 2023, 2024 und den ersten drei Quartalen 2025 erzielte dieser Geschäftsbereich Umsätze von 1,252 Milliarden Yuan, 1,246 Milliarden Yuan bzw. 1,014 Milliarden Yuan, was jeweils etwa 76,81 %, 74,57 % und 74,78 % des Gesamtumsatzes ausmacht und die Umsatzstruktur relativ stabil hält. Das Catering- und Großkunden-Geschäft wächst ebenfalls: Von 2023 bis 2024 stiegen die Umsätze von 330 Millionen Yuan auf 380 Millionen Yuan, was einem Anteil von 22,74 % am Gesamtumsatz entspricht; im ersten Dreivierteljahr 2025 erreichte dieses Segment einen Umsatz von 307 Millionen Yuan, ein Plus von 16,29 % im Vergleich zum Vorjahr.

Um den Anforderungen an Multi-Channel- und Multi-Scenario-Konsum gerecht zu werden, vertieft Babi Food seine Kanalpartnerschaften und Produktentwicklung. Das Unternehmen passt seine Produktangebote für Catering, Einzelhandel und Supermärkte an, arbeitet eng mit Plattformen wie Hema, Meituan Kuai Lu und Yonghui Supermarkt zusammen und baut ein landesweites Vertriebsnetz über Händler auf. Nach der Einführung mehrerer neuer Produkte im Jahr 2024, darunter Halbfertigprodukte, wird die Produktpalette 2025 weiter iteriert, mit einem Fokus auf gedämpfte Teigwaren und Füllungen, ergänzt durch gekochte und gebackene Teigwaren, um eine vielfältige Produktstruktur zu schaffen.

Zudem hat Babi Food ein einheitliches Beschaffungssystem, zentrale Produktion und landesweite Distribution etabliert und standardisierte Qualitätskontrollen umgesetzt. Laut Unternehmensangaben lag die Quote der Produktabnahmen bei Auslieferung und behördlichen Stichprobenprüfungen im Jahr 2024 bei 100 %, ohne bedeutende Lebensmittelsicherheitsvorfälle.

Bemerkenswert ist, dass der leichte Rückgang des Nettogewinns der Muttergesellschaft im Jahr 2025 nicht auf das Kerngeschäft zurückzuführen ist, sondern auf außerordentliche Posten. Aufgrund der Schwankungen im Marktpreis der indirekt gehaltenen Aktien von Dongpeng Beverage sowie der Bewertungseffekte und Investitionserträge, die im Vergleich zum Vorjahr um insgesamt 93,82 Millionen Yuan geringer ausfielen, wurden der operative Gewinn, die Gesamtergebnis und der Nettogewinn der Muttergesellschaft beeinflusst. Bereinigt man diesen Effekt, zeigt sich, dass die Rentabilität des Kerngeschäfts stabil geblieben ist.

Betrachtet man die letzten drei Jahre, so zeigt sich die anhaltende Rentabilität des Kerngeschäfts von Babi Food: Der Umsatz stieg kontinuierlich an, und zwar von 1,63 Milliarden Yuan im Jahr 2023 auf 1,671 Milliarden Yuan im Jahr 2024 und 1,859 Milliarden Yuan im Jahr 2025; der bereinigte Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten wuchs ebenfalls stetig, von 178 Millionen Yuan 2023 auf 210 Millionen Yuan 2024 und 245 Millionen Yuan 2025. Im Gegensatz dazu wurden die Schwankungen beim Nettogewinn der Muttergesellschaft durch außerordentliche Faktoren wie die Bewertung der Finanzanlagen verursacht. Die Nettogewinne lagen 2023 bei 214 Millionen Yuan, 2024 bei 277 Millionen Yuan und 2025 bei 273 Millionen Yuan.

Außerdem stiegen die Bruttomargen im Zeitraum 2023 bis 2025 im ersten Dreivierteljahr jeweils auf 26,11 %, 26,40 % und 28,01 %, mit einer stetigen jährlichen Verbesserung. Die bereinigte Nettogewinnmarge im ersten Quartal 2025 lag bei 12,91 %, eine Steigerung um 0,79 Prozentpunkte gegenüber dem gleichen Zeitraum 2024. Für das Gesamtjahr 2025 wird die bereinigte Nettogewinnmarge auf 13,17 % prognostiziert. Babi Food erklärt, dass die Margensteigerung hauptsächlich auf zwei Faktoren beruht: Erstens auf den niedrigeren Einkaufspreisen für Kernrohstoffe wie Mehl und Schweinefleisch im Vergleich zum Vorjahr, was die Produktionskosten senkt; zweitens auf der Skaleneffizienz durch das kontinuierliche Umsatzwachstum, das fixe Kosten verwässert.

Im Kostenmanagement setzt Babi Food auf Digitalisierung und präzise Steuerung. Die Kostenquote im Zeitraum bis zum dritten Quartal 2025 lag bei 10,51 %, was eine Reduktion um 0,45 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr darstellt. Die Effizienz bei der Gewinnrealisierung verbessert sich kontinuierlich.

Für die zukünftige Entwicklung plant Babi Food, die landesweite Marktpräsenz weiter auszubauen. Dabei sollen einerseits die Franchise-Filialen in ihrer Größe erweitert und die operative Qualität der bestehenden Filialen verbessert werden; andererseits wird die Investition in die Lieferkette und Produktentwicklung weiter verstärkt, um die Wettbewerbsfähigkeit der Kernbereiche zu sichern und die langfristige Unternehmensentwicklung zu festigen.

(Praktikantin Zhang Xingyu hat ebenfalls zu diesem Artikel beigetragen)