Kalshi Insider-Handelsfall betrifft MrBeast-Editor und wirft Fragen zu Vorhersagemärkten auf...

Zwei Durchsetzungsmaßnahmen wegen Insiderhandels bei Kalshi haben Prognosemärkte ins Rampenlicht gerückt, nachdem ein Mitarbeiter, der mit MrBeast in Verbindung steht, und ein weiterer prominenter Nutzer bestraft wurden.

Kalshi deckt zwei Nutzer wegen mutmaßlicher Insideraktivitäten auf

Die Prediction-Marktplattform Kalshi gab öffentlich bekannt, dass sie zwei Nutzer wegen angeblichen Insiderhandels diszipliniert hat, und macht damit ihre jüngsten Durchsetzungsmaßnahmen zu einem Fallbeispiel dafür, wie regulierte Prognosemärkte Fehlverhalten überwachen.

Das Unternehmen, das als regulierter Börsenbetreiber fungiert, erklärte, dass einer der sanktionierten Nutzer ein Redakteur bei James Donaldson ist, besser bekannt als MrBeast, dessen Produktionen die Reality-Show „Beast Games“ umfassen. Ein anderer Nutzer soll auf den Ausgang seines eigenen politischen Rennens in Kalifornien gewettet haben.

Am Mittwoch gab Kalshi bekannt, dass es etwa 200 potenzielle Insiderhandel-Fälle untersucht hat und noch mehr als ein Dutzend offene Fälle bestehen. Es entschied sich jedoch, zwei gelöste Fälle zu erläutern, um zu zeigen, wie die Plattform ihre Regeln interpretiert und durchsetzt.

MrBeast-verbundener Redakteur wird bestraft und suspendiert

Im ersten Fall wurde Artem Kaptur als visueller Effektexperte bei MrBeast und Mitarbeiter bei Beast Industries identifiziert. Er soll nicht-öffentliche Informationen über kommende Show-Inhalte genutzt haben, um auf verwandte Prognoseverträge zu wetten.

Kaptur soll Trades im Wert von 4.000 US-Dollar auf Ereignisse in Folgen der MrBeast-Show platziert haben. Kalshi stellte fest, dass dieses Verhalten gegen die Insider-Handelsrichtlinie verstieß, und reagierte mit einer zweijährigen Sperre sowie einer Geldstrafe von über 20.000 US-Dollar.

Beast Industries distanzierte sich öffentlich von den Aktivitäten. In einer Erklärung betonte das Unternehmen, dass es „keine Toleranz gegenüber diesem Verhalten hat, egal ob von Teilnehmern oder eigenen Mitarbeitern“, und hob seine Richtlinien gegen die Nutzung firmeneigener Informationen für persönliche Vorteile hervor.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass bereits eine unabhängige Untersuchung bei Beast Industries zu Kapturs Verhalten eingeleitet wurde. Zudem forderte es Kalshi auf, „offener“ bei der Kommunikation der Ergebnisse eigener Untersuchungen zu sein, was den Wunsch nach stärkerem Informationsaustausch zwischen Unternehmen und Plattformen signalisiert.

Politischer Kandidat wegen Wetten auf eigene Wahl ausgeschlossen

Der zweite Fall betraf Nutzer Kyle Langford, der angeblich Verträge im Zusammenhang mit seiner eigenen Kandidatur für den Gouverneur von Kalifornien gekauft haben soll. Er soll 200 US-Dollar gewettet und die Wette in sozialen Medien beworben haben.

Kalshi urteilte, dass dieses Verhalten eine einzigartige, persönliche Kenntnis genutzt habe, was gegen die Nutzerregeln verstieß. Daher erhielt Langford ein fünfjähriges Verbot und eine Strafe in Höhe des Zehnfachen seines Trades, was zeigt, wie Kalshi Nutzer bestraft, wenn es der Meinung ist, dass seine Richtlinien verletzt wurden.

Langford, der nun für den Kongress kandidiert, reagierte zunächst nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme. Auch die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) äußerte sich zunächst nicht zu ihrer Rolle, falls sie die Fälle überprüft hat.

Regulatorischer Hintergrund und Durchsetzungsbeschränkungen

Die beiden Fälle werfen weiterhin Fragen zur Aufsicht durch die CFTC und zur breiteren Regulierung von Prognosemärkten in den USA auf. Kalshi ist als „designated contract market“ lizenziert durch die CFTC, die die Plattform als Derivatebörse behandelt.

Insiderhandel ist auf Kalshi ausdrücklich verboten, und das Unternehmen bezeichnete beide Maßnahmen als klare Verstöße gegen seine Nutzerrichtlinien. Prognosemärkte decken jedoch oft eine ungewöhnlich breite Themenpalette ab, von Wahlen bis hin zu Unterhaltungsevents, was die Definition von „wesentlichen nicht-öffentlichen Informationen“ erschweren kann.

Die CFTC arbeitet an Regeln, die auf Prognosemärkte zugeschnitten sind, doch ihre Ressourcen sind begrenzt. Die Behörde stellte kürzlich fest, dass etwa 114 US-Überwachungspersonal die Derivateaktivitäten auf globalen Märkten überwachen müssen, darunter zunehmend komplexe, kleine Verträge zu Nischenthemen.

Debatte darüber, was als Insiderhandel bei Prognosemärkten gilt

Fragen darüber, was als Insidermissbrauch bei Prognosemärkten gilt, tauchten kürzlich in einem CNBC-Interview mit Kalshi-CEO Tarek Mansour wieder auf. Er wurde zu einem hypothetischen Fall befragt, bei dem vor dem Super Bowl Menschen in einem Stadion erfahren, welche Künstler Bad Bunny als Eröffnungssong performen wird.

Dieses Unterhaltungsevent hatte entsprechende Verträge auf Kalshi gelistet, was Fragen aufwarf, wie schnell nicht-öffentliche Informationen in einer Live-Situation verbreitet werden können. Zudem zeigte es, wie schwer es sein kann, zwischen normalem Informationsfluss und verbotenem Insiderverhalten in Echtzeit zu unterscheiden.

Mansour verglich den Ansatz seines Unternehmens mit den Compliance-Systemen von Börsen und sagte: „Wir machen dasselbe bei Kalshi. Wir haben den gleichen Durchsetzungsmechanismus.“ Er betonte, dass Nutzer das Risiko verstehen müssen, auf Informationen zu wetten, die in einer Grauzone unter unsicherer regulatorischer Führung fallen könnten.

Gleichzeitig sagte er, das Unternehmen wolle mit Gesetzgebern und Regulierungsbehörden zusammenarbeiten, um die Grenzen zu klären, und fügte hinzu: „Wir wollen mit Politikern und Regulatoren zusammenarbeiten, um das richtig zu machen.“ Diese Haltung spiegelt eine breitere Bemühung in der Branche wider, die Anwendung von Insider-Regeln auf ereignisbasierte Verträge zu klären.

Auswirkungen auf Prognosemärkte im Allgemeinen

Die Fälle mit Kaptur und Langford zeigen, dass Insiderhandel bei Kalshi nicht nur ein theoretisches Problem ist, sondern eine aktive Compliance-Herausforderung für ereignisbasierte Börsen. Sie verdeutlichen auch, wie Plattformen prominente Durchsetzungsmaßnahmen nutzen können, um ähnliches Verhalten zu verhindern.

Für Prognosemärkte besteht die Herausforderung darin, den Zugang der Nutzer zu realen Informationen mit Verboten zu verbinden, privilegierte oder firmeneigene Daten auszunutzen. Mit dem Wachstum neuer Börsen und steigenden Handelsvolumina wird die Durchsetzungsbelastung für Plattformen und Regulierungsbehörden wahrscheinlich zunehmen.

Zusammenfassend bieten die jüngsten Disziplinarmaßnahmen bei Kalshi einen seltenen Einblick, wie eine regulierte Prognosebörse mit Vorwürfen des Insiderhandels umgeht. Die Ergebnisse, darunter mehrjährige Verbote und hohe Geldstrafen, unterstreichen, dass der Handel mit privilegiertem Wissen erhebliche Konsequenzen haben kann, selbst in scheinbar kleinen, ereignisgetriebenen Märkten.