Wie Larry Fink und BlackRock Krypto in institutionelle Vermögenswerte verwandelt haben

Der tiefgreifendste Wandel bei der Akzeptanz von Kryptowährungen kam nicht von Blockchain-Evangelisten – sondern von den mächtigsten Stimmen an der Wall Street. Als Larry Finks BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, in den Bitcoin-ETF-Markt einstieg, überschritt die Krypto-Branche eine unsichtbare, aber unmissverständliche Linie. Was viele als Spekulation abgetan hatten, erschien Institutionen, die Billionen an Kapital verwalten, plötzlich legitim.

Im Jahr 2023 beantragte BlackRock die Genehmigung für einen Bitcoin-Exchange-Traded Fund, was sofort Wellen an den Finanzmärkten schlug. Im folgenden Jahr erteilten die US-Regulierungsbehörden die Zustimmung, und bis Januar 2024 öffneten sich die institutionellen Schleusen. Innerhalb weniger Wochen flossen über 30 Milliarden Dollar in Spot-Bitcoin-ETFs – nicht von Privatanlegern, die Meme-Jäger sind, sondern von Hedgefonds, Pensionskassen, Universitätsstiftungen und anderen institutionellen Schwergewichten mit ernsthaftem Kapital.

Als BlackRock eintrat, folgten die Institutionen

Der Zeitpunkt war entscheidend. Bitcoin startete 2024 bei etwa 44.000 US-Dollar. Nach der ETF-Zulassung stieg der Kurs bis Ende Februar 2026 auf 68.210 US-Dollar. Bis Ende 2024 hatte Bitcoin alle bisherigen Rekorde gebrochen und erstmals die Marke von 100.000 US-Dollar überschritten. Das war kein Zufall – der Markt reagierte auf einen Meilenstein: Der Finanzpapst hatte Kryptowährungen gesegnet.

Mittlerweile halten fast 2.000 institutionelle Investoren Positionen in Spot-Bitcoin-ETFs. Darunter sind Marc Rowans Apollo Global Management, Izzy Englanders Elliott Management, Pensionsfonds, Universitätsstiftungen und sogar Stadtregierungen, die normalerweise Risiken meiden, und hunderte Millionen in diese Vehikel investiert haben. Es war nicht, weil sie plötzlich Krypto-“Degen” wurden – sondern weil Larry Fink und BlackRock die vielleicht glaubwürdigste Zustimmung in der modernen Finanzwelt gegeben hatten.

Ethereum folgte einem ähnlichen Weg. Seit BlackRocks iShares den Ethereum-ETF neben seinem Bitcoin-Produkt anbietet, ist das institutionelle Interesse an ETH deutlich gewachsen. Ethereum wird jetzt bei etwa 2.050 US-Dollar gehandelt, was ähnliche Muster der institutionellen Akzeptanz widerspiegelt. Die gesamte Marktkapitalisierung der Krypto-Branche ist von rund 1 Billion US-Dollar bei der ersten BlackRock-Anmeldung auf fast 3,6 Billionen US-Dollar angewachsen, wobei einzelne Tokens wie Dogecoin mit einer Marktkapitalisierung von 17,06 Milliarden US-Dollar mittlerweile größere Unternehmen wie Ford übertreffen.

Finks Formel: Richtig zu liegen ist wichtiger als der Erste zu sein

Larry Finks größte Stärke ist nicht Schnelligkeit – sondern Geduld. Diese Philosophie prägt den gesamten Ansatz von BlackRock bei aufkommenden Märkten und Technologien. Laut Fink unterscheidet nicht, wer zuerst kommt, sondern wer die Vision und Flexibilität besitzt, sich in sich wandelnden Ökosystemen neu zu erfinden.

BlackRock hat ETFs nicht erfunden. Diese Innovation kam 1993 von anderen. Doch die Dominanz des Unternehmens in diesem Bereich entwickelte sich in den folgenden 15 Jahren, beschleunigt durch den Erwerb von iShares. Dieses Prinzip wenden sie auch bei Krypto an: nicht hastig einzusteigen, sondern entschlossen, wenn die Bedingungen stimmen.

Viele glaubten jahrelang, Fink sei gegen Kryptowährungen. Das war falsch. 2017 erklärte der BlackRock-CEO öffentlich, er sei „ein großer Befürworter des Potenzials, das eine Kryptowährung bieten kann“ – allerdings zweifelte er an deren praktischen Anwendungsfällen jenseits der Spekulation. Bis 2020 deutete Fink an, dass sich die Assetklasse möglicherweise zu einem globalen Marktfaktor entwickeln könnte. Der eigentliche Durchbruch kam 2022, als BlackRock bestimmten Kunden den direkten Handel mit Kryptowährungen erlaubte. Dieser methodische Fortschritt zeigt Finks Philosophie in Aktion: beobachten, analysieren, dann handeln.

„Die Optik, dass eine der einflussreichsten Figuren der globalen Finanzwelt Krypto-ETFs unterstützt, war ein klarer Wendepunkt“, sagte Nate Geraci, ETF-Spezialist, der die Entwicklung des Sektors verfolgt. „Das Siegel von BlackRock trägt enormes institutionelles Gewicht. Larry Fink hat nicht nur Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs befürwortet, sondern auch die zugrunde liegenden Vermögenswerte öffentlich verteidigt, was ihre Legitimität auf eine Weise stärkt, die über herkömmliches Marketing hinausgeht.“

Von ETFs zur Tokenisierung: BlackRocks sich entwickelnde Krypto-Strategie

BlackRock geht weit über Spot-Handel hinaus. Das Unternehmen gestaltet die Finanzinfrastruktur aktiv um, etwa durch die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) – also die Übertragung traditioneller Finanzinstrumente auf Blockchain-Netzwerke.

Im März 2024 ging BlackRock eine Partnerschaft mit dem Krypto-nativen Unternehmen Securitize ein, um den BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) auf den Ethereum-Blockchain zu bringen. BlackRock war dabei kein Pionier. Franklin Templeton hatte bereits Jahre zuvor seinen OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) gestartet. Doch innerhalb von sechs Wochen nach dem Start von BUIDL war der tokenisierte Fonds mit 375 Millionen US-Dollar der größte seiner Art. Heute steht BUIDL bei 530 Millionen US-Dollar und ist weiterhin der führende tokenisierte Treasury-Fonds weltweit, vor Wettbewerbern wie Hashnote, Ondo und Franklin Templeton.

Diese schnelle Dominanz veränderte den gesamten Markt für tokenisierte Staatsanleihen. Das verwaltete Vermögen in diesem Segment explodierte auf über 2 Milliarden US-Dollar und schuf einen effizienten Marktplatz für Investoren, die von den höheren Treasury-Renditen profitieren wollen. „Die Unterstützung von BlackRock für die Tokenisierung signalisiert, dass diese Technologie die Kapitalmärkte grundlegend verändern wird“, sagte Carlos Domingo, Mitgründer und CEO von Securitize. „Das Engagement des Unternehmens für dieses Ökosystem bestätigt, was wir für eine fundamentale Transformation in der Funktionsweise institutionellen Kapitals halten.“

Der Einfluss auf die traditionelle Finanzwelt

Was Larry Fink erreicht hat – ob absichtlich oder durch schiere Anziehungskraft – war die Entstigmatisierung von Kryptowährungen im institutionellen Umfeld. Das nach dem FTX-Zwischenfall, der die Glaubwürdigkeit der Branche fast zerstörte, entstandene Narrativ hat sich gewandelt: Krypto ist eine legitime Assetklasse, die ernsthafte Kapitalallokation verdient.

Pensionskassen, die wegen Governance-Fragen in riskante digitale Assets investiert hätten, nennen jetzt BlackRocks institutionelle Bitcoin- und Ether-ETFs als Rechtfertigung für Investitionen in mehrere Hundert Millionen Dollar. Universitätsstiftungen, konservative Institutionen des Investierens, berichten über erhebliche Krypto-Bestände, die sie über diese Vehikel halten. Das ist keine Spekulation – es sind institutionelle Kapitalflüsse, die auf Glaubwürdigkeit folgen.

Der Einfluss reicht über die Preise hinaus. Der Narrativwechsel selbst wurde zum Asset. Wenn Institutionen sich bewegen, folgen andere. Wenn Larry Fink eine Technologie bestätigt, überdenken Skeptiker ihre Haltung. Die Krypto-Branche brauchte keine First Mover – sie brauchte glaubwürdige Validierer. Und keine Figur in der traditionellen Finanzwelt hat mehr Gewicht als der CEO von BlackRock.

Die Zahlen sprechen für sich. Der Bitcoin-Preis stieg von 44.000 US-Dollar zu Beginn 2024 auf über 100.000 US-Dollar bis zum Jahresende, während Ethereum und der breitere Kryptomarkt ähnliche Wege gingen – ein Beweis für die institutionelle Validierung. Sogar Meme-Assets wie Dogecoin haben ihre Marktpräsenz ausgeweitet, wobei DOGE jetzt eine Marktkapitalisierung aufweist, die klassische Konsumgütermarken übertrifft.

Die Quintessenz

Larry Finks größter Beitrag zur Kryptowelt war nicht die Erfindung – sondern das Timing. Er erkannte den Moment, in dem die Infrastruktur gereift war, die Anwendungsfälle sich entwickelten und die Technologie stabil genug war, um institutionelles Kapital sicher einzubringen. Damit wurde BlackRock zur Brücke zwischen Wall Street und der Blockchain-Wirtschaft.

Es ging nicht darum, der Erste zu sein. Es ging darum, glaubwürdig zu sein, wenn Krypto es am dringendsten brauchte. Und im Finanzwesen, wenn Larry Fink etwas unterstützt, nimmt die gesamte Branche Notiz.