Risiko eines Konflikts zwischen den USA und Iran verstärkt durch „Monopolstellung bei 1/3 der Transportkapazität“ – Globale Tanker-Frachtraten steigen auf den höchsten Stand seit sechs Jahren

Der Markt für supergroße Rohöltanker (VLCC) erlebt die heftigsten Ratenstürze seit sechs Jahren. Die Kombination aus Risikoaufschlägen durch Kriegsgefahren und einer beispiellosen Flottenfusion treibt die Frachtraten auf Rekordhöhen und wirkt sich auf die physischen Rohölpreise sowie den gesamten Tankermarkt aus.

Am 25. Februar berichtete Bloomberg, dass die saudiarabische Nationalreederei Bahri kürzlich fünf VLCCs gemietet hat, mit Tagesmieten von bis zu 200.000 USD, dem höchsten Stand seit sechs Jahren an der Baltic Exchange, wobei ein DHT Jaguar für 208.000 USD pro Tag gehandelt wurde.

Gleichzeitig zeigt Polymarket, dass die Marktpreisung für die Wahrscheinlichkeit eines US-Militärschlags gegen Iran vor dem 15. März auf 47 % gestiegen ist, wobei das Risiko einer Blockade des Persischen Golfs schnell in die Frachtraten und Brent-Öl-Futures eingepreist wird, die derzeit noch über 70 USD pro Barrel liegen.

Ein weiterer wichtiger Trend bei den Ratenanstiegen darf nicht übersehen werden. Laut einem früheren Artikel von Wallstreet News zitiert Bloomberg mehrere Brancheninsider, wonach die südkoreanische Sinokor-Gruppe in den letzten ein bis zwei Monaten schnell eine große Anzahl von Schiffen gekauft oder gemietet hat und derzeit etwa 120 VLCCs kontrolliert, was etwa einem Drittel der weltweit handelbaren VLCC-Flotte entspricht.

Der CEO von SFL Corp., Ole Hjertaker, sagte offen: “Tatsächlich kontrolliert eine Partei oder eine Gruppe von Partnern etwa ein Drittel der verfügbaren oder gehandelten VLCC-Flotte”, was auf eine hochkonzentrierte Marktstruktur hinweist, die die globale Ölpreisbildung neu gestaltet.

Kriegsaufschlag: Der Persische Golf kehrt in die Marktbewertung zurück

Berichte weisen darauf hin, dass der Persische Golf erneut zum sensibelsten geopolitischen Nerv im globalen Energiemarkt geworden ist.

Laut CCTV News traf am 25. Februar abends die iranische Außenministerin Araghchi mit einer iranischen Delegation in Genf, Schweiz, ein, um an der dritten Runde der Iran-USA-Gespräche teilzunehmen, die am 26. Februar stattfinden sollen. Wallstreet News berichtet, dass US-Präsident Trump kürzlich zugab, er erwäge eine “begrenzte militärische Aktion” gegen den Iran.

Die Berichte zeigen, dass die anhaltende Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Erwartungen an eine mögliche militärische Intervention schnell steigen lassen, wodurch die Risikoaufschläge für Kriegsversicherungen rasch in die VLCC-Frachtraten eingepreist werden.

Polymarket bewertet die Wahrscheinlichkeit eines US-Angriffs auf den Iran vor dem 15. März bei 47 %, was die hohe Marktaufmerksamkeit für das Risiko einer Unterbrechung des Persischen Golfs widerspiegelt.

Analysen deuten darauf hin, dass eine Blockade des Golfs durch den Iran sofortige panikartige Schocks auf den globalen Energiemärkten auslösen würde, wobei die VLCCs als zentrale Träger für den Ölexport aus dem Nahen Osten besonders betroffen wären.

Gleichzeitig spiegeln Brent-Ölfutures dieses Risiko wider, die am Donnerstagmorgen bei über 70 USD pro Barrel verharren. Die Kombination aus Kriegsrisiko und Versorgungsausfällen treibt die Charterraten weiter nach oben, da Charterer eilig Frachtraum sichern wollen.

Kapazitätsmonopol: Sinokors aggressive Expansion erschüttert die globale Flottenstruktur

Parallel zu den geopolitischen Risiken findet eine bislang beispiellose Fusion von VLCCs statt, dominiert von einem einzigen Käufer.

Laut Wallstreet News hat die südkoreanische Sinokor-Gruppe in den letzten ein bis zwei Monaten etwa 120 VLCCs kontrolliert, durch Käufe, Anmietungen und bereits bestehende Kontrolle.

Diese Größenordnung ist für Branchenexperten, die seit Jahrzehnten im Markt tätig sind, beispiellos. Einige schätzen, dass die tatsächliche Zahl unter 120 liegt, doch selbst bei der niedrigsten Schätzung hat diese Akquisitionswelle Kosten von rund 1,5 Milliarden USD verursacht, wobei einige Beteiligte den Gesamtbetrag auf fast 3 Milliarden USD schätzen.

Der Fokus lag auf älteren Schiffen mit einem Alter von 10 Jahren oder mehr. In den letzten Wochen sind die Wiederverkaufspreise dieser Schiffe kontinuierlich gestiegen, was die langfristigen Mietkosten erhöht und den Eigentümern ermöglicht, Wertsteigerungen in höhere Mieten umzuwandeln.

Der CEO von DHT Holdings, Svein Moxnes Harfjeld, bezeichnet diesen Trend als eine “grundlegende Veränderung” in der Eigentumsstruktur der globalen Flotte, und weist darauf hin, dass seine Auswirkungen bereits alle drei Dimensionen beeinflussen: Spot-Frachtraten, langfristige Charternachfrage und den Wert gebrauchter VLCCs. “Diese Konsolidierung verändert die Preisbildung und übt Druck auf die kurzfristige Verfügbarkeit der Schiffe aus.”

Mehrere fundamentale Faktoren verstärken den Aufwärtstrend

Neben den geopolitischen Risiken und der Marktkonzentration tragen auch makroökonomische Angebot-Nachfrage-Dynamiken dazu bei.

Sparta Commodities-Analyst June Goh erklärt, dass die steigenden VLCC-Frachtraten durch mehrere positive fundamentale Treiber angetrieben werden:

Venezuelas Rohöl wird zunehmend von “schwarzen” Schiffen auf legale, konforme Transporte umgestellt, OPEC+ erhöht die Produktion, was mehr Rohöl aus dem Nahen Osten auf den Markt bringt, und indische Raffinerien verlagern ihre Nachfrage von russischem auf nahöstliches Rohöl – all dies erhöht die Nachfrage nach konformen VLCC-Transportkapazitäten deutlich.

Laut Clarkson Research Services erreichte die Einnahme aus Rohöltankern im Jahresbeginn den stärksten Wert seit über 30 Jahren. Der durchschnittliche Tagesertrag für VLCCs hat die Marke von 120.000 USD überschritten und ist in einem Monat mehr als vervierfacht worden. Die Marktvolatilität wirkt sich auch auf die physischen Rohölpreise aus, wobei Händler berichten, dass in einigen Regionen die Spot-Preise aufgrund des Chaos im Schifffahrtsmarkt unter Druck geraten.

Goh warnt zudem vor einer Übertragung der Effekte auf die nachgelagerten Märkte:

“Der Suezmax- und Aframax-Markt wird bald durch die Übertragung der Frachtraten im Schwergut- und Massengutbereich beeinflusst werden.”