Jamie Dimon sagt 'Achtung', da hohe Vermögenspreise die wirtschaftlichen Risiken erhöhen: 'Meine Angst ist groß'

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Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase & Co., während der jährlichen Mitgliederversammlung der IIF 2025 in Washington, 16. Oktober 2025.

Samuel Corum | Bloomberg | Getty Images

JPMorgan Chase-CEO Jamie Dimon sagte am Montag, dass er sich Sorgen um die US-Wirtschaft mache, da die hohen Vermögenspreise und ein wettbewerbsintensives Bankenumfeld ihn an die Jahre vor der Krise 2008 erinnerten.

Auch wenn Ökonomen die Steuer- und Deregulierungsmaßnahmen der Trump-Regierung als förderlich für das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr loben, sagte Dimon bei einem jährlichen Investoren-Update, dass er dazu neige, das Schlimmste zu bedenken, wenn die Erwartungen hoch sind.

„Meine eigene Ansicht ist, dass die Leute sich ein bisschen zu sehr darauf verlassen, dass das hier echt ist, diese hohen Vermögenspreise und Volumina, und dass wir keine Probleme bekommen werden“, sagte Dimon, der schwarz gekleidet war und eine Schiene an einer Hand trug.

Unweigerlich werde sich der Wirtschaftszyklus drehen, was zu einer Welle von Kreditausfällen führen werde, die die Kreditgeber allgemein betreffen und oft Branchen beeinflussen, die kaum jemand erwartet, so Dimon.

„Eines Tages wird es einen Zyklus geben … Ich weiß nicht, welche Ereigniskonstellation diesen Zyklus auslösen wird. Meine Angst ist groß davor“, sagte Dimon. „Ich bin nicht beruhigt durch die Tatsache, dass die Vermögenspreise hoch sind. Im Gegenteil, ich denke, das erhöht das Risiko.“

Während die Befürchtungen, dass KI-Modelle von Anthropic und OpenAI zahlreiche Branchen – insbesondere Softwarefirmen – stören könnten, die Märkte in den letzten Wochen bewegt haben, ist der breitere S&P 500 nicht weit von seinem Allzeithoch entfernt.

Gleichzeitig haben Sorgen über Kredite an Softwarefirmen im Zusammenhang mit KI die privaten Kreditgeber erschüttert, nachdem Blue Owl letzte Woche die Märkte verunsicherte, weil das Unternehmen bekannt gab, Vermögenswerte verkaufen zu müssen, um Investoren zu befriedigen, die aus einem seiner Fonds aussteigen wollten.

Der Vorfall, der die Aktien größerer alternativer Vermögensverwalter wie Apollo, KKR und Blackstone drückte, führte dazu, dass einige Marktbeobachter fragten, ob eine breitere Kreditklemme begonnen hat.

„Es gibt immer eine Überraschung im Kreditzyklus“, sagte Dimon. „Die Überraschung war oft, welche Branche am stärksten betroffen ist“, fügte er hinzu. „Man hat 2008, 2009 Utilities und Telefonunternehmen nicht erwartet, und diesmal könnte es Software sein, wegen KI.“

Dimon sagte auch, dass er die Kommentare seiner Stellvertreter zu privaten Krediten vom früheren Investor-Event unterstütze.

Troy Rohrbaugh, Co-Leiter der Firmenkunden- und Investmentbank, meinte, er halte es für unwahrscheinlich, dass die Probleme nur auf private Kreditgeber beschränkt seien, sondern eher „breiter gefächert“ seien.

„Im Moment wirkt es etwas isoliert auf einige wenige Situationen, aber das kann sich sehr leicht ändern, und wir sind darauf vorbereitet“, sagte Rohrbaugh.

Auf eine Frage des erfahrenen Bankanalysten Mike Mayo sagte Dimon, dass sich die aktuelle Lage ähnlich anfühle wie die drei Jahre vor der Finanzkrise 2008, bei der „jeder viel Geld verdient hat, die Leute leverage betrieben haben, der Himmel war die Grenze.“

Der JPMorgan-Chef sagte, dass einige Finanzfirmen „dumme Dinge“ machten, indem sie Zinseinkommen durch Kreditvergabe und Investitionen anstrebten, nannte aber keine Unternehmen beim Namen.

„Man fühlt sich dumm, wenn alle Geld verdienen und alles großartig ist … es fühlt sich wirklich gut an“, sagte Dimon.

„Und wenn ich an all die Faktoren denke, die gerade passieren“, fügte er hinzu, „atme ich tief durch und sage: Pass auf.“

Dimon sprach auch das ewige Thema der Nachfolge des CEO bei JPMorgan an, das er während seiner zwei Jahrzehnte an der Spitze zur größten Bank der Welt gemacht hat.

Obwohl er oft einen bestimmten Zeitraum für die verbleibenden Jahre als CEO genannt hat, vermied er dies am Montag.

„Mir wurde gesagt, ich soll das ganz genau sagen“, sagte Dimon vor dem vereinzelten Gelächter der anwesenden Analysten. „Ich bin noch ein paar Jahre hier als CEO, vielleicht noch ein paar Jahre als Vorsitzender.“

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Die wichtigsten Kandidaten für die Nachfolge von Jamie Dimon als CEO von JPMorgan Chase

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