Diese Dividendenaktie war der ultimative „Trump-Trade“: Sollten Sie kaufen?

Dividendenrendite von Drozd Irina via Shutterstock

Mohit Oberoi

Do, 26. Februar 2026 um 09:30 Uhr GMT+9 4 Min. Lesezeit

In diesem Artikel:

AU

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Zollunsicherheit will nicht nachlassen, und gerade als es schien, dass die USA bei Handelsabkommen mit wichtigen Handelspartnern vorankommen, kassierte der Oberste Gerichtshof die Zölle von Präsident Donald Trump. Präsident Trump, der Zölle zu einem zentralen Thema seiner Wirtschafts- und Außenpolitik gemacht hat, reagierte mit der Einführung eines neuen globalen Zolls von 10 %, der bald auf 15 % erhöht wurde.

US-Aktien fielen gestern, den 23. Februar, obwohl der Rückgang nicht so stark war wie im letzten Jahr, als Trumps umfassende „Befreiungstag“-Zölle die Märkte verunsicherten. Währenddessen ist eine Anlageklasse, die unter Trumps Präsidentschaft besonders glänzt, Gold, das gestern auf ein Mehrwochenhoch stieg, angesichts all der Unsicherheit.

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Gold ist während Trumps zweiter Amtszeit stark gestiegen

Als Trump letztes Jahr wieder ins Amt kam, hatte ich den SPDR Gold Trust ETF (GLD) als einen der beiden ETFs aufgelistet, die er in seiner zweiten Amtszeit kaufen sollte. Gold ist unter Trumps Präsidentschaft auf Rekordhöhen gestiegen, und ehrlich gesagt hat mich die Geschwindigkeit des Anstiegs überrascht.

Goldminenaktien haben noch besser abgeschnitten, was nicht überraschend ist, da sie eine Hebelwirkung auf das Edelmetall darstellen. Insbesondere ist die Aktie von AngloGold Ashanti (AU) im Jahr um 45 % gestiegen und hat sich in den letzten 52 Wochen fast vervierfacht.

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Goldminenunternehmen nutzen ihre freien Cashflows, um Aktionäre in Form höherer Dividenden und Aktienrückkäufe zu belohnen. AU hat eine der großzügigsten Dividendenrichtlinien im Goldminenbereich, und ihre trailing Dividendenrendite liegt bei fast 3 %. Während ich normalerweise die zukünftige Dividendenrendite erwähnen würde, haben wir bei AU keine wasserdichte Prognose, da die Ausschüttungen variabel sind und an die freien Cashflows gekoppelt sind.

AU beabsichtigt, die Hälfte seiner freien Cashflows an Investoren als Dividenden auszuschütten und die reguläre Quartalsdividende von 12,5 Cent gelegentlich durch True-up-Zahlungen aufzustocken, um die Ausschüttungsziele zu erreichen. Bisher hat AU diese True-up-Zahlungen jährlich geleistet, aber im letzten Jahr hat das Unternehmen von dieser Praxis abgewichen und ab dem zweiten Quartal 2025 True-up-Dividenden zusammen mit den Quartalsgewinnen angekündigt.

AngloGold hat seine Dividenden-Zielvorgaben im letzten Jahr übertroffen

Während des Q4-2025-Ergebnisgesprächs, auf eine Frage, ob das Unternehmen Quartals-True-ups durchführen werde, sagte der CEO von AngloGold Ashanti, Alberto Calderon, dass die Politik zwar weiterhin auf jährliche True-ups ausgelegt sei, aber der Vorstand jede Quartal entscheiden werde.

Fortsetzung der Geschichte  

Letztes Jahr zahlte AU 1,8 Milliarden US-Dollar an Dividenden, was deutlich über dem Ziel lag, da das Unternehmen Aktionäre angesichts steigender Goldpreise belohnte. AU hält mehr Bargeld und Äquivalente auf der Bilanz, als es Schulden hat, und verfügte Ende 2025 über einen bereinigten Nettocash von 879 Millionen US-Dollar. Im Vergleich dazu hatte das Unternehmen Ende 2024 einen bereinigten Nettoschuldenstand von 567 Millionen US-Dollar, doch dank der fast 3 Milliarden US-Dollar freien Cashflows im letzten Jahr konnte es nicht nur Rekorddividenden zahlen, sondern auch seine Bilanz weiter stärken.

Obwohl das Management dies nicht explizit gesagt hat, könnten die Vorstände bei anhaltend hohen Goldpreisen im Jahr 2026 eine höhere Ausschüttung ankündigen und die True-up-Quartale fortsetzen.

AU-Aktienprognose

AU hat eine Konsensbewertung von „Stark Kaufen“ von den sieben Analysten, die von Barchart befragt wurden, aber die Aktie ist bereits über den durchschnittlichen Zielpreis von 114 US-Dollar hinausgelaufen. Selbst das von Analysten am höchsten eingeschätzte Ziel von 132 US-Dollar liegt nur etwa 9 % über dem aktuellen Kursniveau. Solche Abweichungen sind nicht ungewöhnlich, wenn eine Aktie parabolisch steigt, wie es bei AU in den letzten Monaten der Fall war, da die Aktionen der Analysten oft hinter der tatsächlichen Kursentwicklung zurückbleiben.

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AU wird mit einem Forward-Enterprise-Value-zu-Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EV-to-EBITDA) von 7,19 multipliziert, was ähnlich ist wie bei Newmont Mining (NEM), obwohl sie deutlich günstiger bewertet wird als Agnico Eagle Mines (AEM).

AU wurde historisch mit einem Abschlag auf andere Goldminen gehandelt, was auf Bedenken hinsichtlich seines Bergbauportfolios und seiner vergleichsweise schwachen Bilanz zurückzuführen ist. Das Unternehmen hat diese Probleme jedoch angegangen und verfügt jetzt über eine einwandfreie Bilanz.

Es hat sein Portfolio optimiert und Anteile an einigen seiner Tier-2-Assets verkauft, die per Definition höhere Stückkosten haben, und hat Tier-1-Assets hinzugefügt. Im letzten Jahr stammten 70 % der Produktion und 80 % der Reserven von AngloGold Ashanti aus Tier-1-Assets. Das Verhältnis der Tier-1-Assets in der Produktionsmischung hat sich allmählich erhöht, da Obuasi die Produktion hochfährt und in den kommenden Jahren weiter steigen könnte.

Insgesamt sehe ich AngloGold Ashanti als eine gute Möglichkeit, den „Trump-Trade“ zu spielen, da Gold weiterhin die führende Wette auf globale Unsicherheiten und geopolitische Spannungen ist, und die großzügige Dividende ist nur das Tüpfelchen auf dem i.

_ Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Mohit Oberoi eine Position in: AU. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht _