Übernahme von Dingdong Maicai: Meituan richtet den Blick nicht nur auf den Instant-Handel

Der Einzelhandel ist erneut in Bewegung geraten. Am 5. Februar kündigte Meituan an, die chinesische Geschäftstätigkeit der Frischwaren- und Sofortlieferplattform Dingdong Maicai mit einem Anfangsangebot von etwa 717 Millionen US-Dollar vollständig zu übernehmen. Das reife Frischwaren-Lieferkettennetz und über tausend Vorbereitungsdepots können Meituan zusätzliche Ressourcen verschaffen. Brancheninsider sehen darin eine defensive Strategie von Meituan im Kampf gegen die Angriffe von JD.com und Alibaba.

Im Kern des Sofortliefer-Ökosystems hat die E-Commerce-Branche eine neue Phase des „Konkurrenzkampfes der Giganten“ erreicht, in der Lieferkettenfähigkeiten, Zustellnetzwerke und digitale Betriebsführung entscheidende Variablen sind. Das differenzierte Wettbewerb zwischen den drei großen Playern Meituan, JD.com und Alibaba wird zunehmend intensiver.

Lücken in der regionalen Abdeckung schließen

Meituans Einzelhandelsimperium wächst weiter. Laut einer Mitteilung des Unternehmens legt Meituan großen Wert auf das Sofortliefergeschäft. Der Kauf wird dazu beitragen, die Stärken beider Seiten in Produktqualität, Technologie und Betrieb zu nutzen, um den Verbrauchern ein hochwertigeres Einkaufserlebnis und bessere Lieferdienste zu bieten. Öffentliche Daten zeigen, dass Dingdong Maicai bis September 2025 über 7 Millionen monatliche Nutzer hat.

Laut Informationen ist Dingdong Maicais Auslandsgeschäft nicht Teil des aktuellen Deals. Während der Übergangsphase wird Dingdong Maicai weiterhin nach dem bisherigen Modell betrieben. Der Gründer Liang Changlin erklärte in einem internen Schreiben vom 5. Februar, dass das Geschäft und das Team stabil bleiben werden.

Der Schritt von Meituan ist im Wesentlichen eine strategische Verstärkung im Bereich des Sofortliefer-Trackings. In den letzten Jahren hat Meituan kontinuierlich neue Retail-Formate erforscht, angefangen bei der frühen „Meituan Mai Cai“-Initiative bis hin zur Aufwertung zu „Xiao Xiang Supermarket“ im Jahr 2023. Vom „Essenslieferdienst“ bis zum „Lieferung von allem“ zeigt dies Meituans Übergang von einer einzelnen Kategorie zu einer umfassenden, allumfassenden Einzelhandelsplattform. Mit der stetig wachsenden Marktgröße im heimischen Sofortliefersegment verschiebt sich der Wettbewerb vom „Skalenausbau“ hin zu einem „Bestandswettbewerb“, wobei Vorbereitungsdepots als Kernträger des Eigenbetriebs im Sofortlieferbereich zu den umkämpften Schlüsselstellen der Giganten werden.

Es ist deutlich erkennbar, dass die Übernahme von Dingdong Maicai durch Meituan nicht nur die Ressourcen der Vorbereitungsdepots in den eigenen Besitz bringt und somit regionale Lücken schnell schließen kann, sondern auch die reife Frischwaren-Lieferkette integriert. Dies schafft Synergien mit dem bestehenden Netzwerk und verschafft Meituan eine vorteilhafte Position im intensiven Wettbewerb mit Taobao Flash Sale und JD.com im Bereich des Sofortliefer-Ökosystems.

Der bekannte Wirtschaftswissenschaftler und Mitglied des Informations- und Kommunikationsexpertengremiums des Ministeriums für Industrie und Informationstechnologie, Pan Helin, meint: Für Meituan bedeutet dies eine Erweiterung der Geschäftsökologie, insbesondere eine deutliche Stärkung des Offline-Distributionsnetzwerks im Frischwarensegment. Durch die Nutzung der bestehenden Lager- und Logistikressourcen von Dingdong Maicai kann eine umfassende Abdeckung erreicht werden.

In der Nische schwer zu überleben

Dingdong Maicai hat es letztlich nicht bis zum zehnten Jahr geschafft. 2017, bei der Gründung, gab es in Shanghai bereits mehr als ein Dutzend Frischwaren-E-Commerce-Unternehmen, und Dingdong Maicai war das späteste Einstiegsunternehmen. In den folgenden Jahren gelang es Dingdong Maicai, an die Börse zu gehen, Daily Fresh zu überholen und die Herausforderungen bei der Effizienztransformation zu meistern, doch letztlich konnte es sich im harten Wettbewerb der Giganten nicht behaupten.

Der entscheidende Wendepunkt war 2021. Zu dieser Zeit befand sich der Frischwaren-E-Commerce in einem verlustreichen Preiskampf. Im Jahr 2020 vergrößerte sich der Nettoverlust von Dingdong Maicai auf fast 3,18 Milliarden Yuan. 2022 zog sich Daily Fresh vom Markt zurück, und das Vorbereitungsdepotsystem wurde stark in Frage gestellt. Dingdong Maicai musste seine Strategie anpassen, um durch Effizienzsteigerung und Skalierung Gewinne zu erzielen. Laut Liang Changlin kostete diese Entscheidung das schnelle Wachstum, rettete aber das Überleben des Unternehmens.

Dingdong Maicai zog sich rasch aus dem ganzen Land zurück, konzentrierte sich auf die Regionen Jiangsu, Zhejiang und Shanghai, schloss Standorte in Hebei, Tianjin und Anhui und verließ 2023 den Südwestmarkt. Im Jahr 2024 schloss Dingdong Maicai 38 Standorte in Guangzhou, Shenzhen und anderen Städten und erreichte im selben Jahr erstmals einen Jahresüberschuss. Die Finanzberichte zeigen, dass der operative Cashflow im Jahr 2024 mit 929 Millionen Yuan den höchsten Wert seit Börsengang erreichte.

Danach konzentrierte sich Dingdong Maicai auf die stark konsumierenden Märkte in Jiangsu, Zhejiang und Shanghai, intensivierte die Präsenz in strategisch wichtigen Regionen und eröffnete Vorbereitungsdepots in kleineren Städten wie Xuancheng. Das erste Quartal 2025 zeigte, dass Dingdong Maicai in allen Städten in diesen Regionen ein positives Wachstum verzeichnete.

In den letzten Jahren hat Dingdong Maicai neben dem Frischwarengeschäft kontinuierlich die Produktvielfalt erweitert und die Lieferkette modernisiert. Die Margen der Eigenmarken, die hohe Gewinnmargen aufweisen, brachten ebenfalls beachtliche Erträge. Der Jahresbericht 2024 zeigt, dass Eigenmarkenprodukte etwa 20 % des Gesamt-GMV ausmachen. Viele Eigenmarken sind inzwischen eigenständige Lebensmittelmarken, wie „Liang Xin Jiang Ren“, die sowohl online als auch offline verkauft werden und ins Ausland exportiert werden.

Trotz strategischer Anpassungen, die in den letzten zwei Jahren zu Profitabilität führten, sank im ersten Quartal 2025 der Nettogewinn im Jahresvergleich um 34,96 %. Das Finanzamt führte die Kosten für neue Lager in Jiangsu, Zhejiang und Shanghai sowie saisonale Faktoren wie den Frühlingsfest-Verbrauchsschwankungen an, die das Wachstum beeinträchtigten.

„Das gegenseitige Blockieren aufgeben und gemeinsam voranschreiten.“ Das ist Liang Changlins Strategie im Umgang mit den Giganten. Anstatt mit Gewalt gegen die Übermacht vorzugehen, setzt er auf vorsichtiges Abwarten. So stärken die Kernkompetenzen von Dingdong Maicai wie Produktqualität, die tiefgehende Frischwaren-Lieferkette und über 1000 Vorbereitungsdepots die Verteidigungsmauer von Meituan im Bereich des Sofortliefer-Ökosystems.

Intensiver Wettbewerb der Giganten

Dingdong Maicai wurde von Meituan übernommen, und der Frischwaren-Einzelhandel ist letztlich zu einem Spiel der Giganten geworden.

Auf einer noch größeren Bühne kämpfen seit letztem Jahr JD.com, Alibaba und Meituan heftig um Marktanteile. Von der Organisation der Geschäftsbereiche, der Prozessgestaltung bis hin zu Fulfillment, Lieferzeiten und Lagerung – die drei großen Akteure passen ihre Geschäftsstrategien ständig an, um im Subventionskrieg, bei der Produktdiversifikation und im Ökosystem-Kooperationswettbewerb die Oberhand zu gewinnen.

„Aus Sicht dieser Übernahme ist die Marktstruktur im E-Commerce bereits in einer Phase der Konsolidierung unter der Führung der Giganten. Früher wurden kleine und mittlere Anbieter entweder von den Großen übernommen oder schieden allmählich aus dem Markt aus. Die Konzentration der Marktanteile bei Unternehmen wie Meituan, JD Daojia und anderen wird immer deutlicher.“ meint Yuan Shuai, stellvertretender Direktor der Investitionsabteilung des Instituts für Stadtentwicklung in China. Früher lag der Wettbewerb hauptsächlich im Bereich der Lieferzeiten und Preise, künftig wird er sich zunehmend auf Ökosystem-Kooperationen und Nutzererfahrungen konzentrieren.

Der Markt befindet sich in einer Phase der präzisen, tiefgehenden Konkurrenz zwischen den Giganten, wobei sich die Strategien deutlich unterscheiden:

Meituan setzt auf eine umfassende Verteidigung. Das Unternehmen reagiert auf Angriffe, indem es seine Kernbereiche stärkt. Im Offline-Bereich hat Meituan mit der späten Markteinführung von „Happy Monkey Supermarket“ und „Xiao Xiang Supermarket“ schnell expandiert, um den Angriffen von JD Discount, Hema NB und Qixian entgegenzuwirken. Online hat Meituan unrentable Geschäftsbereiche wie Meituan Youxuan und Tuan Haohuo aufgegeben, um sich auf das Kerngeschäft zu konzentrieren. Die Rekordzahl von über einer Milliarde Bestellungen im Bereich Essenlieferung sowie die aggressive Förderung der „All-in-One“-Strategie „Wanwu Daojia“ sind defensive Maßnahmen gegen die Angriffe von Alibaba und JD.com.

JD.com agiert eher durch Differenzierung in Qualität, Kostensenkung in der Lieferkette und Überraschungsangriffe, um neue Märkte zu erschließen. Seit Februar letzten Jahres bietet JD.com provisionsfreie Händler und Vollzeit-Fahrer mit Sozialversicherungen an, um die tägliche Bestellung von 25 Millionen Essenslieferungen zu sichern. Damit hat JD.com die Nachfrage nach langlebigen Konsumgütern und die Nutzeraktivität im Hauptportal gesteigert. Zudem hat JD innovative Geschäftsmodelle wie „Qixian Xiaochu“, „Qixian Meishi MALL“ und „JD Discount Supermarket“ ins Leben gerufen und das Reisegeschäft reaktiviert. Diese Maßnahmen zielen auf die Lösung von Branchenproblemen ab, wobei die Lieferkettenkapazitäten genutzt werden, um Kosten zu senken und Effizienz zu steigern, sowie die Marktexpansion zu beschleunigen.

Im Vergleich dazu verfolgt Alibaba eine aggressivere Strategie. Das Unternehmen setzt auf eine strategische Umstrukturierung, um die Lage umzudrehen, und kombiniert „Ökosystem-Kooperation“ mit einer umfassenden Produktaufwertung. Seit Ende Juni letzten Jahres, als Fliggy, Ele.me und andere Plattformen in die E-Commerce-Gruppe integriert wurden, wandelt sich Alibaba vom reinen E-Commerce zu einer umfassenden Konsumplattform. Das Ele.me-App wurde in Taobao Flash Sale umbenannt, und verschiedene Nicht-Gastronomie-Händler sowie Tmall Supermarket und Taobao Convenience Stores verstärken ihre Präsenz auf der Plattform. Taobao Flash Sale hat den Übergang vom Essenslieferdienst zu einem All-in-One-Konsumportal vollzogen.

Bis 2026 wird die App „Qianwen“ tief in Szenarien wie Gaode, Fliggy und Taobao Flash Sale integriert sein, sodass Verbraucher Bestellungen aufgeben können, ohne aktiv zu handeln. Durch die Verschmelzung von KI-Produkten mit Konsumdiensten hebt Alibaba den Wettbewerb auf eine höhere Dimension: von reinen Traffic- und Fulfillment-Kämpfen auf der Online- und Offline-Ebene zu einer umfassenden Effizienz-, Ökosystem- und Nutzerwertschöpfungs-Dimension, um den Marktanteil an der Spitze zu sichern.

Das bedeutet, dass der Wettbewerb der Giganten längst nicht mehr nur um einzelne Bestellmengen geht, sondern um eine strategische Gesamtplanung: Meituan fokussiert auf Fulfillment-Infrastruktur und lokale Lebensökosysteme, um Kernbarrieren zu festigen; Alibaba nutzt die Wertschöpfung im E-Commerce-Ökosystem, um durch Traffic und Technologie zu dominieren; JD.com setzt auf Eigenbetrieb und Lieferkettenstärke, um sich auf Qualitätsnischen zu konzentrieren. Nach dem Rückgang der Subventionen werden die Dichte des Angebots, die Servicequalität und die Effizienz pro Einheit zu den wichtigsten Wettbewerbsfaktoren der Giganten.

Wu Zewei, Forschungsmitarbeiter bei der Sūshāng Bank, weist darauf hin, dass sich die Marktstruktur künftig weiter in Richtung Konzentration bei den führenden Unternehmen entwickeln könnte. Lieferkettenfähigkeiten, Zustellnetzwerke und digitale Betriebsführung werden zu entscheidenden Wettbewerbsfaktoren. Die Entwicklung wird sich von Frischwaren hin zu Alltagswaren und anderen Produktkategorien ausweiten, die Service-Szenarien werden vielfältiger, und der Einsatz von Technologie und Daten wird die Branche noch stärker bei Kostensenkung und Effizienzsteigerung vorantreiben.