„Software wird KI verdrängen“, sagt HSBC. Hier sind die Top-Empfehlungen der Bank

„Software isst bereits KI“ und wird dies auch weiterhin tun, so HSBC, wobei die Bank die jüngsten Marktsorgen um eine Verdrängung des Sektors durch künstliche Intelligenz ignoriert. Die Softwareaktien stürzten Anfang dieses Monats ab, da weit verbreitete Befürchtungen aufkamen, dass KI Geschäftsmodelle wie Software-as-a-Service (SaaS) obsolet machen könnte, was zu einem Verkaufsanstieg und Warnungen vor einem bevorstehenden „SaaSpocalypse“ führte. In einer am Dienstag veröffentlichten Notiz erklärten Analysten von HSBC jedoch, dass sie nicht erwarten, dass Software von KI verdrängt wird, sondern vielmehr ein großer Nutznießer ihrer Entwicklung sein wird. Entwickler von Verbraucher-KI-Plattformen – wie die Muttergesellschaft von Google, Alphabet, der ChatGPT-Hersteller OpenAI und das Startup Anthropic – haben kaum Erfahrung in der Erstellung von „Unternehmensklasse“-Software und würden „von Grund auf in ungewohnten, hochkomplexen Bereichen konstruieren“, so das Team von HSBC. Zudem sei es weder praktisch noch realistisch noch wirtschaftlich sinnvoll, dass Unternehmen KI nutzen, um ihre eigenen internen Softwaresysteme zu entwickeln, fügten sie hinzu. Selbst wenn Vibe-Coding – die Entwicklung von Code mittels KI-Aufforderungen – zur Einführung besserer oder kostenloser Softwarelösungen führe, sei es dennoch äußerst schwierig, diese bestehenden Anbieter, die den täglichen Betrieb globaler Unternehmen steuern, zu verdrängen. „Innerhalb einer vollwertigen Unternehmensanwendung glauben wir, dass KI dazu bestimmt ist, der übergeordneten Softwareplattform untergeordnet zu sein“, heißt es in der Notiz der Bank. „Wir haben eine Partei identifiziert, die am besten geeignet ist, KI zu nutzen, um Software zu generieren, die besser ist als die bestehende Legacy-Software. Und natürlich sind das die Softwareanbieter selbst.“ Angesichts der jüngsten Marktentwicklungen und der Stimmung unter den Investoren erklärte HSBC, dass der Aufbau oder die Erweiterung von Positionen im Softwarebereich – vor einer Neubewertung – „zeitnah sein könnte.“ „Die Bewertungen in diesem Sektor sind auf historischen Tiefständen, obwohl wir glauben, dass der Sektor massiv expandieren wird und wir eine starke Nachfrage nach wie vor für die absehbare Zukunft sehen“, so das Forschungsteam. „So profitabel KI für die Hardware-/Halbleiterbranche war, sehen wir den größten Wert im Softwaresektor – einem Sektor, der seit zwei Jahren an der Planung und Entwicklung agentischer KI arbeitet, mit einem Start im Jahr 2026.“ HSBC vergibt eine Kaufempfehlung für eine Reihe von Softwareaktien – viele davon waren in diesem Monat vom Abverkauf betroffen. Dazu gehören Oracle, ServiceNow, Salesforce, HP und CrowdStrike. Für Twilio, SAP, Fortinet und Cisco empfiehlt HSBC ein Halten, und für Palo Alto Networks, IBM und CoreWeave eine Reduzierung.