La diferencia entre perpetual futures y futuros con vencimiento

Fecha de vencimiento

Una de las diferencias clave entre los perpetual-futures y los futuros con vencimiento es la fecha de vencimiento. Los futuros con vencimiento establecen una fecha específica en la que el contrato se liquida automáticamente. Por tanto, los operadores deben cerrar sus posiciones o migrarlas a un nuevo contrato antes de que llegue esa fecha.

Por su parte, los perpetual-futures no tienen fecha de vencimiento. Esto brinda a los operadores una gran flexibilidad, ya que pueden mantener sus posiciones abiertas indefinidamente. Compradores y vendedores pueden sostener sus posiciones tanto tiempo como deseen, siempre que dispongan de suficiente margen en su cuenta para cubrir pérdidas potenciales y evitar la liquidación. Esta característica hace que los perpetual-futures resulten especialmente atractivos para quienes buscan ejecutar estrategias a largo plazo sin la preocupación de renovar contratos periódicamente.

La ausencia de vencimiento también elimina la complejidad y los costes relacionados con el cambio de contrato, lo que supone una ventaja importante frente a los futuros tradicionales con vencimiento.

Costes de financiación

Para compensar que no tienen fecha de vencimiento, los perpetual-futures utilizan un mecanismo específico llamado costes de financiación (funding rate). Este sistema busca evitar grandes desviaciones entre el precio de los perpetual-futures y el precio spot del activo subyacente.

El funcionamiento es el siguiente: cuando el precio de los perpetual-futures supera al precio spot, las posiciones largas (compradores) pagan una tarifa de financiación a las posiciones cortas (vendedores). Al contrario, si los perpetual-futures cotizan por debajo del precio spot, las posiciones cortas pagan a las largas. Estos pagos periódicos crean un incentivo para que los operadores ajusten sus posiciones, ayudando a que el precio se mantenga en equilibrio.

Es esencial saber que la tarifa de financiación se intercambia directamente entre las partes largas y cortas. El mercado actúa simplemente como intermediario y no cobra ninguna tarifa de financiación. Este sistema de pagos entre pares permite que el mercado se autorregule y que los precios de los perpetual-futures se mantengan alineados con el mercado spot.

Los costes de financiación generalmente se calculan y liquidan de forma regular, normalmente cada hora o cada ocho horas, según la plataforma. Los operadores deben considerar estos costes al diseñar sus estrategias, especialmente en posiciones largas.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la principal diferencia entre perpetual-futures y futuros con vencimiento?

Los perpetual-futures no tienen fecha de vencimiento y emplean un mecanismo de funding rate para mantener la estabilidad de precios, mientras que los futuros con vencimiento tienen fechas de vencimiento fijas. Los perpetual-futures permiten operar de forma continua; en cambio, los futuros con vencimiento requieren liquidar posiciones al llegar el vencimiento.

¿Cómo funcionan los perpetual-futures? ¿Qué es el funding rate?

Los perpetual-futures son derivados sin fecha de vencimiento. Los operadores obtienen beneficios de los movimientos de precios usando apalancamiento. Los funding rates son pagos periódicos entre las posiciones largas y cortas, que mantienen los precios de los contratos en línea con los precios spot. Estas tarifas varían según el sentimiento del mercado y el posicionamiento.

¿Cómo se determinan las fechas de vencimiento de los perpetual-futures y qué impacto tiene esto en los operadores?

Los futuros con vencimiento establecen fechas de liquidación fijas en las especificaciones del contrato, por lo general de forma trimestral o mensual. Los operadores deben cerrar sus posiciones antes del vencimiento o enfrentarse a una liquidación forzada al precio de referencia, lo que genera urgencia y puede aumentar la volatilidad cerca de la fecha de vencimiento.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de los perpetual-futures frente a los futuros con vencimiento?

Los perpetual-futures ofrecen la posibilidad de operar sin vencimiento, menores costes de financiación y mayor flexibilidad. Sin embargo, no cuentan con mecanismos de descubrimiento de precios en la liquidación y pueden conllevar riesgos de pérdidas ilimitadas. Los futuros con vencimiento proporcionan puntos de liquidación definidos y cierre de posiciones de forma natural.

¿Cuándo conviene operar perpetual-futures en lugar de futuros con vencimiento?

Elija perpetual-futures para mantener posiciones a largo plazo sin presión por el vencimiento, menor riesgo de liquidación gracias al funding rate y flexibilidad para operar de manera continua. Los futuros con vencimiento son recomendables para plazos de salida definidos y menores costes de tenencia en periodos de alta volatilidad.

¿Cómo se calculan y pagan los funding rates en los perpetual-futures?

Los funding rates se calculan según la diferencia entre el precio de los perpetual-futures y el precio spot, ajustándose periódicamente. Los pagos se efectúan cada 8 horas y se transfieren entre los titulares de posiciones largas y cortas para mantener el equilibrio de precios.