Market Makers vs Market Takers

Introducción

En el mundo de los mercados financieros, destacan dos protagonistas fundamentales: los market makers y los market takers. Ambos desempeñan un papel clave en la salud y la liquidez de cualquier mercado. Los market makers ofrecen liquidez mediante la presentación de órdenes que no se ejecutan inmediatamente, lo que aporta profundidad al mercado. Por su parte, los market takers consumen esa liquidez al colocar órdenes que se ejecutan al instante al mejor precio disponible.

Market Makers y Market Takers: analogía con el mercado de agricultores

Para comprender mejor el concepto de market makers y market takers, resulta útil la analogía del mercado de agricultores. En este contexto, los vendedores actúan como market makers, estableciendo el precio de sus productos y aportando liquidez. Los clientes, en calidad de market takers, compran o venden a esos precios fijados, influyendo tanto en la liquidez como en los precios del mercado.

Esta analogía demuestra cómo makers y takers contribuyen conjuntamente a la dinámica del mercado. Los vendedores (makers) garantizan profundidad y competencia en los precios, mientras que los clientes (takers) generan demanda e inciden en los precios mediante sus transacciones.

Market Makers y Market Takers en un exchange

En un exchange financiero, el escenario del mercado de agricultores se sustituye por un libro de órdenes y un sistema de matching engine. Las órdenes de los market makers aparecen en el libro de órdenes, aportando liquidez. Los takers operan contra esas órdenes, reduciendo la liquidez y pudiendo modificar los precios.

Los exchanges suelen incentivar a los market makers para aumentar la liquidez, lo que contribuye a que los spreads bid-ask sean más estrechos. Esta mejora en la liquidez permite una mayor eficiencia en la formación de precios y mejores condiciones de trading para todos los participantes.

¿Qué son las comisiones de maker y taker?

Los exchanges aplican habitualmente una estructura de comisiones que distingue entre órdenes maker y taker. Las órdenes taker, ejecutadas de inmediato, suelen soportar comisiones más elevadas. Las órdenes maker, que se suman al libro de órdenes, tienen comisiones más bajas para fomentar la provisión de liquidez.

El tipo de comisión puede variar según factores como el volumen negociado y la posibilidad de acceder a descuentos. Algunos exchanges ofrecen incentivos adicionales mediante la tenencia de tokens o NFT, lo que fomenta la participación activa en el mercado.

Resumen

La interacción entre market makers y takers resulta fundamental para el funcionamiento de los mercados financieros. Los market makers aportan liquidez y profundidad, mientras que los takers consumen esa liquidez y favorecen la formación de precios y la actividad de mercado. El modelo maker-taker, con su estructura diferenciada de comisiones, busca equilibrar estos factores y mantener un entorno de mercado líquido y saludable. Entender ambos roles y su impacto en la dinámica del mercado es esencial tanto para traders como para operadores de exchanges que navegan el complejo universo de los mercados financieros.

FAQ

¿Cuál es la diferencia entre market maker y market taker?

Los market makers aportan liquidez cotizando precios de compra y venta, mientras que los market takers ejecutan operaciones utilizando esas cotizaciones. Los makers añaden órdenes al libro, los takers retiran liquidez. Los makers estabilizan el mercado y los takers dinamizan la actividad de trading.

¿Cuál es la diferencia entre maker y taker?

Los makers colocan órdenes en el libro y proveen liquidez. Los takers ejecutan órdenes existentes y retiran liquidez. Los makers suelen pagar comisiones más bajas que los takers.

¿Quién se considera market maker?

Un market maker es una entidad que provee liquidez cotizando precios de compra y venta de activos, favoreciendo la estabilidad del mercado y facilitando la negociación.