El informe afirma que Ethereum está en una "espiral mortal" — el cofundador Vitalik Buterin parece estar de acuerdo con esta opinión.

Culper Research publicó un breve informe sobre Ethereum, calificando su situación económica de “deteriorada” y advirtiendo sobre la posible aparición de una “espiral de la muerte”. El informe señala que la actualización Fusaka redujo significativamente las tarifas de transacción, debilitando el mecanismo de quema de tarifas, y que la mayor parte del crecimiento de las carteras tras la actualización proviene de transacciones basura, con ataques de envenenamiento de direcciones que actualmente representan el 22.5% del volumen de transacciones. El informe critica a Tom Lee de Fundstrat, cuyo empresa BitMine posee 4.4 millones de ETH, con una gran pérdida no realizada, y considera que interpretó erróneamente esta actividad como adopción institucional. Además, señala que el cofundador Vitalik Buterin ha vendido más de 19,300 ETH este año. El precio de Ethereum en las transacciones está por debajo de 2000 dólares, y el mercado de predicción estima una probabilidad del 69% de que caiga por debajo de 1500 dólares.