Los usuarios activos mensuales en el protocolo de préstamos DeFi Aave alcanzaron aproximadamente 155,000 en febrero de 2026, marcando un máximo histórico y casi duplicándose en los últimos seis meses.
El aumento se atribuye al colapso de la operación de base, que vio caer los rendimientos del 10-30 por ciento a menos del 4 por ciento, impulsando a los inversores hacia los préstamos descentralizados como una alternativa de bajo riesgo para obtener rendimientos. El crecimiento ocurre en medio de turbulencias en la gobernanza, incluyendo la salida planificada del contribuyente clave Aave Chan Initiative tras una controvertida votación de financiamiento de 51 millones de dólares.
Impulsores del crecimiento de usuarios: el colapso de la operación de base
Compresión de rendimientos en estrategias cripto
El principal catalizador detrás de la adopción récord de usuarios de Aave es el colapso de la operación de base, que históricamente ha sido una de las estrategias de generación de rendimientos más grandes y confiables en cripto. Los rendimientos de estrategias como mantener sUSDe han caído de 10-30 por ciento a menos del 4 por ciento en los últimos meses.
Esta compresión ha dejado a los inversores con pocas opciones de bajo riesgo para estacionar fondos, haciendo que protocolos de préstamos DeFi como Aave sean una de las pocas vías restantes para generar rendimientos. El cambio estructural en las estrategias de comercio cripto ha redirigido capital hacia plataformas de préstamos, contribuyendo a un crecimiento del 100 por ciento en usuarios en seis meses.
Infraestructura consolidada de Aave
El papel de largo plazo de Aave como infraestructura financiera en cadena explica su capacidad para captar esta rotación de capital. Mientras muchas empresas DeFi permanecen en fase experimental, Aave se ha establecido firmemente como un protocolo de préstamos fundamental en 20 blockchains, actualmente con casi 27 mil millones de dólares en valor total bloqueado.
Dominio en el mercado y métricas del protocolo
Liderazgo en el mercado de préstamos
El dominio de Aave en el sector de préstamos DeFi continúa expandiéndose. El protocolo controla aproximadamente entre el 51 y el 60 por ciento de la cuota del mercado de préstamos DeFi, siendo el primer protocolo en superar el 50 por ciento de uso desde 2020. Su valor total bloqueado de 27 mil millones de dólares supera ampliamente a los competidores, con Morpho en 6.86 mil millones y JustLend en 4.01 mil millones, en segundo y tercer lugar respectivamente.
El volumen activo de préstamos del protocolo es de aproximadamente 24 mil millones de dólares, representando una proporción de 71 por ciento de fondos prestados respecto al valor total bloqueado, lo que indica una alta utilización de capital. Esta eficiencia ha contribuido a la generación de tarifas de 122 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025 y a ingresos de 17 millones de dólares.
Hitos acumulados
A finales de febrero de 2026, Aave alcanzó un hito importante, superando el billón de dólares en volumen acumulado de transacciones de préstamos, siendo el primer protocolo DeFi en alcanzar este umbral. Este logro subraya la escala y profundidad de liquidez de la plataforma.
Turbulencias en la gobernanza y salidas de contribuyentes
Salida de la Aave Chan Initiative
A pesar del crecimiento robusto de usuarios, el ecosistema de gobernanza de Aave enfrenta una disrupción significativa. La Aave Chan Initiative, uno de los grupos de gobernanza y proveedores de servicios más influyentes del protocolo, anunció que reducirá operaciones en cuatro meses y saldrá de la DAO de Aave en julio de 2026.
El fundador Marc Zeller citó una “larga lucha por el poder” y preocupaciones sobre la dinámica de votación en una propuesta reciente de gobernanza. La decisión siguió a una votación de verificación rápida que fue aprobada con un 52.58 por ciento de apoyo, autorizando aproximadamente 51 millones de dólares en financiamiento para Aave Labs, incluyendo stablecoins y 75,000 tokens AAVE.
Controversia en la votación
Zeller alegó que el resultado dependió del poder de voto vinculado a Aave Labs, afirmando que excluir aproximadamente 233,000 AAVE de tres grupos de direcciones asociados con Labs —incluyendo una delegación de 111,000 AAVE del fundador Stani Kulechov— habría revertido el resultado. Zeller afirmó que la verificación rápida “demostró que una sola entidad tiene suficiente poder de voto para aprobar sus propias propuestas presupuestarias sin oposición de la comunidad”.
Precedente de salida de BGD Labs
La salida de ACI sigue a la de BGD Labs, el contribuyente técnico principal responsable del despliegue de Aave V3, que anunció el 20 de febrero que dejará de contribuir a Aave cuando finalice su contrato en abril. BGD Labs citó desacuerdos sobre la dirección y la dinámica de gobernanza, considerando que los requisitos de migración propuestos de V3 a V4 podrían ser imprudentes.
Resiliencia del protocolo y perspectivas futuras
Continuidad operativa
A pesar de las tensiones en la gobernanza, la actividad de préstamos y préstamos en el protocolo continúa operando con normalidad. Stani Kulechov, CEO de Aave Labs, afirmó que el protocolo mantendrá operaciones normales durante la transición, y agregó que se agradece a los contribuyentes por su trabajo y se les desea lo mejor.
Expansión institucional
La estrategia de crecimiento de Aave va más allá de los usuarios minoristas. A principios de 2026, Aave Labs lanzó Aave Horizon, una plataforma diseñada para que instituciones financieras tradicionales puedan tomar préstamos en stablecoins usando activos del mundo real como garantía. VanEck, WisdomTree y Securitize ya han participado, señalando la creciente atracción institucional hacia DeFi.
El potencial a largo plazo de la tokenización de activos, incluyendo activos energéticos y de robótica, podría alcanzar decenas de billones de dólares para 2050, ofreciendo una narrativa expansiva para el crecimiento del protocolo.
Rendimiento del precio
AAVE, el token de gobernanza del protocolo, cotiza cerca de 107 dólares, con una caída de aproximadamente 0.7 por ciento en 24 horas y aproximadamente un 83.8 por ciento por debajo de su máximo histórico de 661 dólares en 2021. La capitalización de mercado del token, de aproximadamente 18 mil millones de dólares, representa una relación mercado-capitalización respecto a TV inferior a 0.1.
Preguntas frecuentes: crecimiento de usuarios y gobernanza de Aave
Q: ¿Por qué los usuarios activos mensuales de Aave alcanzaron un máximo histórico?
A: El aumento a aproximadamente 155,000 usuarios en febrero de 2026 fue principalmente impulsado por el colapso de la operación de base, que vio caer los rendimientos del 10-30 por ciento a menos del 4 por ciento, dejando a los préstamos DeFi como una de las pocas opciones de bajo riesgo para obtener rendimientos. La infraestructura consolidada de Aave como un protocolo financiero en cadena permitió captar esta rotación de capital.
Q: ¿Cuál es el estado de la gobernanza de Aave tras las recientes salidas de contribuyentes?
A: Dos contribuyentes principales—Aave Chan Initiative y BGD Labs—han anunciado planes de salir del ecosistema de Aave en medio de disputas de gobernanza sobre financiamiento y dirección. Sin embargo, las operaciones del protocolo continúan normalmente, y Aave Labs afirmó que la transición será gestionada sin problemas y que la actividad de préstamos no se verá afectada.
Q: ¿Qué tan dominante es Aave en el mercado de préstamos DeFi?
A: Aave controla aproximadamente entre el 51 y el 60 por ciento de la cuota del mercado de préstamos DeFi, siendo el primer protocolo en superar el 50 por ciento desde 2020. Su valor total bloqueado de 27 mil millones de dólares y los préstamos activos de aproximadamente 24 mil millones superan ampliamente a todos los competidores.
Q: ¿Cuál es la estrategia institucional de Aave?
A: Aave lanzó Aave Horizon a principios de 2026 para permitir que instituciones financieras tradicionales tomen préstamos en stablecoins usando activos del mundo real como garantía. Socios como VanEck, WisdomTree y Securitize ya han participado, reflejando una adopción institucional creciente de la infraestructura DeFi.
