¿Realmente Bitcoin entró en mercado bajista? Benjamin Cowen analiza la estructura de caída de BTC: el precio podría tener más correcciones profundas

13 de marzo, Into The Cryptoverse (ITC), fundador Benjamin Cowen, afirmó recientemente en su análisis de mercado más reciente que la estructura actual del mercado de Bitcoin ya presenta características típicas de un mercado bajista. Él cree que, aunque algunos analistas todavía consideran que la situación actual es una corrección temporal dentro de un mercado alcista, en base al comportamiento histórico de los precios y la estructura de los ciclos, Bitcoin podría haber entrado en una nueva fase bajista.

Los datos muestran que desde 2026, el precio de Bitcoin ha seguido debilitándose. Actualmente, BTC ha caído aproximadamente un 45% desde su máximo histórico de 126,000 dólares, con una caída del 20.5% en lo que va del año, y su precio de negociación más reciente ronda los 69,500 dólares. A pesar de la caída en el precio, muchas opiniones del mercado todavía consideran que esto es solo una corrección profunda dentro de un mercado alcista, pero la evaluación de Benjamin Cowen difiere claramente de la narrativa dominante.

Cowen señala que la tendencia bajista de Bitcoin suele mostrar una estructura de movimiento engañosa: un período de subida prolongado, seguido de una caída mucho más rápida. El precio puede subir lentamente durante varios meses, pero luego, en una o dos semanas, caer rápidamente por debajo de los niveles anteriores y marcar nuevos mínimos. Al mismo tiempo, el sentimiento del mercado en la fase de subida se vuelve gradualmente optimista, mientras que en las caídas abruptas se transforma rápidamente en pánico. Este patrón tiende a repetirse hasta que se forma un nuevo rango de precios más bajo.

Para ilustrar esta estructura, cita el mercado de noviembre de 2025. En ese momento, Bitcoin tocó un mínimo de 80,537 dólares el 21 de noviembre, luego subió aproximadamente un 54 días, alcanzando los 97,939 dólares el 14 de enero de 2026, con un aumento de alrededor del 21.6%. Sin embargo, en los 23 días siguientes, Bitcoin cayó rápidamente un 38.8%, llegando a 59,930 dólares el 6 de febrero de 2026, no solo recuperando las ganancias previas, sino también rompiendo el mínimo del ciclo anterior.

Cowen opina que este ritmo de mercado, donde la subida dura más tiempo y la caída es más rápida, es una característica típica de los mercados bajistas. También señala que actualmente hay una gran cantidad de llamados “fanáticos del precio”, que mantienen un optimismo extremo independientemente de cómo evolucione el mercado, y que a veces este sentimiento se confunde con un análisis racional del mercado.

Desde una perspectiva de valoración, ofrece otro indicador de referencia. En términos de valor en oro, la valoración actual de Bitcoin ha vuelto aproximadamente a los niveles de diciembre de 2017. En ese momento, el precio de Bitcoin equivalía a aproximadamente 14 onzas de oro, un nivel que fue un punto alto importante en el ciclo anterior. Esto significa que, si se mide en términos de oro, los inversores que compraron Bitcoin en 2017 y lo mantuvieron a largo plazo habrían obtenido rendimientos casi iguales a los del oro.

Cowen también señala que la estructura de precios actual difiere claramente del comportamiento alcista de 2023 a 2025. Durante un mercado alcista, Bitcoin suele experimentar varias correcciones seguidas de nuevos máximos rápidamente, mientras que la tendencia actual muestra un aumento seguido de una caída rápida por debajo de los mínimos anteriores.

Además, advierte que los datos históricos indican que los mínimos formados en febrero no suelen ser el fondo macroeconómico de Bitcoin. Por ejemplo, en los ciclos de 2014, 2018 y 2022, los mínimos de febrero fueron posteriormente superados a la baja. Por lo tanto, el mínimo cercano a los 59,000 dólares en febrero de 2026 puede no ser el fondo final de este ciclo.