Los tenedores a largo plazo de BTC están vendiendo con pérdidas: es posible que ya estemos en la fase final de capitulación

Según un analista on-chain, Crypto Dan, los titulares a largo plazo de Bitcoin (BTC) están vendiendo con pérdidas.

Según él, eso significa que el mercado podría estar acercándose a una fase en la que la presión vendedora se agote, lo que podría señalar que se está por alcanzar un mínimo importante del ciclo.

Lo que nos está diciendo el dato

Crypto Dan escribió en una actualización del mercado el 31 de marzo que una métrica muy seguida, el Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (LTH-SOPR), que mide si el Bitcoin que venden quienes han mantenido el activo durante más de 155 días se está moviendo con ganancias o con pérdidas, ha caído por debajo de 1.0. Una lectura por encima de 1.0 normalmente significa que los titulares están materializando ganancias, mientras que un número por debajo de 1.0 señala una pérdida.

El analista también señaló que cuando el LTH-SOPR cae por debajo de 1.0, suele tener más peso que las ventas de los titulares a corto plazo. Esto se debe a que se considera que los titulares a largo plazo son los menos reactivos a las oscilaciones temporales del precio. Por lo tanto, su decisión de vender con pérdidas normalmente implica que el miedo se ha vuelto generalizado.

Según el observador del mercado, cuando los titulares a largo plazo empiezan a sufrir pérdidas, significa que sus contrapartes a corto plazo ya han salido o ya han recibido un daño severo, y en ese punto, la mayoría de los participantes del mercado opera en rojo.

En el pasado, esas condiciones produjeron lo que Crypto Dan llamó “la etapa final del miedo” antes de que la presión vendedora se vaya quemando lentamente, lo que conduce a fondos de mercado o, al menos, a zonas cercanas a mínimos a largo plazo. Si bien no llegó a llamar a este momento como el fondo absoluto, lo describió como el tipo de entorno en el que suele seguir a la oportunidad al miedo.

También se está produciendo un cambio notable entre los grandes jugadores, algo que observó el analista Darkfost. Según su evaluación, la venta de ballenas en Binance se ha enfriado bastante después de un período de distribución intensa.

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Cuando BTC se acercó a los $60,000 a principios de este año, las ballenas se volvieron muy activas en la bolsa, con sus depósitos alcanzando un máximo el 4 de febrero, cuando enviaron más de 11,000 BTC a Binance en un solo día. Esto empujó la media móvil de 30 días de las entradas diarias de Bitcoin de 1,000 BTC a cerca de 4,000 BTC para el final de ese mes.

Sin embargo, desde entonces ese promedio volvió a caer a 1,600 BTC por día, una situación que Darkfost explicó como el hecho de que los grandes jugadores están adoptando un enfoque de “esperar y ver” en lugar de continuar con su descarga.

Dónde ven los analistas que esto va

Los datos de capitulación no están aislados a los datos on-chain, ya que ayer el analista de gráficos Ali Martinez identificó una señal técnica recurrente vinculada al cruce de la SMA de 50 días y 200 días de Bitcoin en el gráfico de 3 días. Dijo que patrones como esos aparecieron cerca de los mínimos de ciclo en 2014, 2018 y 2022.

En este ciclo, el cruce ocurrió el 27 de febrero y, basándose en caídas de entre 40% y 50% que llegaron justo antes de los tres mínimos de los que habló, Martinez cree que podrían existir zonas potenciales de acumulación alrededor de $40,000, con un escenario de lavado más profundo que incluso empujaría a BTC cerca de $30,000.

Mientras tanto, utilizando modelos tradicionales de valoración, incluido el CVDD Floor, que actualmente está cerca del nivel de $45,500, el analista Willy Woo estimó que el fondo podría estar entre $46,000 y $54,000. Por su parte, Doctor Profit puso el rango probable de suelo entre $35,000 y $45,000 para continuar con el tema. Sin embargo, el trader también señaló que era posible que BTC se desplace al alza a corto plazo hacia la región de $79,000 a $84,000 antes de la caída final.

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