#ETH La información clave del discurso de Powell en la madrugada del 15 de octubre y su impacto en el mundo Cripto

Uno, información central del discurso
1. Dirección de la política monetaria: La formulación de políticas se basará completamente en datos económicos y resultados de evaluación de riesgos, el discurso envía una fuerte señal de flexibilización, y el mercado tiene una probabilidad de casi el 100% de una reducción de 25 puntos básicos este mes. Esta declaración se interpreta como una continuación de la trayectoria de políticas tras la primera reducción de tasas en septiembre, alineándose con las expectativas anteriores de que la Reserva Federal bajará las tasas dos veces más este año.
2. Situación económica y de empleo: Los datos previos a la paralización del gobierno mostraban que el crecimiento económico podría haber superado ligeramente las expectativas, pero los signos de debilidad en el mercado laboral han aumentado notablemente, mostrando características de "crecimiento desacelerado y desempleo bajo", y el riesgo de un descenso en el empleo ha aumentado claramente. Debido a la demora en la publicación de los datos oficiales, la Reserva Federal está dependiendo de los datos de fuentes no gubernamentales para evaluar la situación económica.
3. Ajuste del balance: se aclara que la contracción cuantitativa (reducción del balance) podría terminar en los próximos meses, enfatizando que la Reserva Federal tiene un espacio "flexible" en la gestión del tamaño del balance. Las reservas del mercado actual siguen siendo suficientes, pero ya se han observado signos de un endurecimiento en el mercado monetario, siendo el objetivo a largo plazo que el balance solo mantenga bonos del gobierno.
4. Impacto de la inflación y los aranceles: Los aranceles están impulsando el aumento de la presión sobre los precios, y su lenta transmisión ya ha mostrado un riesgo de inflación persistente, pero el aumento de los precios de los productos se debe principalmente a factores arancelarios y no a una inflación generalizada. Debido al cierre del gobierno, no hay indicadores de reemplazo confiables que compensen la falta de datos oficiales de inflación.
5. Otras declaraciones clave: negar la afirmación de que "los intereses de las reservas aumentan la carga fiscal sobre los contribuyentes", defender firmemente la necesidad de la herramienta de tasa de interés de reservas en exceso (IOR); reflexionar sobre la creencia de que después de la pandemia se debería haber detenido la compra de activos antes, pero señalar que la detención temprana de la expansión del balance tiene un impacto limitado; admitir que actualmente no se puede evaluar el impacto real de la inteligencia artificial en la productividad.
Dos, el impacto en el mercado de criptomonedas
1. La expectativa de relajación de la liquidez impulsa al mercado: La señal de que el proceso de reducción de balance está a punto de concluir enciende directamente las expectativas del mercado sobre un punto de inflexión en la liquidez. La experiencia histórica muestra que, tras el final de la reducción de balance, la liquidez del mercado suele mejorar. Esta expectativa ya ha impulsado a los fondos a comenzar a fluir hacia activos de riesgo, y en la hora siguiente a la intervención, la cantidad de órdenes de compra al contado de Bitcoin creció un 21% en comparación con el periodo anterior, mientras que la actividad en el comercio de contratos de Ethereum aumentó un 18%.
2. La expectativa de recorte de tasas refuerza la aversión al riesgo: la expectativa de recorte de tasas cercana al 100% ha reducido significativamente el costo de oportunidad de poseer criptomonedas, atrayendo gradualmente capital en espera al mercado. Los análisis del mercado consideran que el efecto de derrame de fondos en los mercados financieros tradicionales bajo políticas de relajación beneficiará al mundo Cripto, y se ha ajustado la expectativa de aumento potencial de las monedas principales en los próximos 30 días al 15%-20%.
3. La incertidumbre de las políticas agrava la volatilidad a corto plazo: aunque la tendencia general es hacia la flexibilización, Powell enfatizó que "la política monetaria no sigue un camino predeterminado", y dentro de la Reserva Federal existen diferencias sobre el ritmo de las reducciones de tasas, lo que provoca que la emoción del mercado se presente en un estado entre la cautela y el optimismo, la volatilidad de las monedas principales como Bitcoin y Ethereum ha aumentado al 12%, y la actividad comercial en los mercados de contado y de contratos ha aumentado simultáneamente.