Esta subida de BTC tiene su miga. EE. UU. y China han alcanzado un acuerdo marco en las negociaciones comerciales, la bolsa estadounidense marca nuevos máximos históricos, pero Bitcoin sigue remoloneando: subida semanal del 5,4%, ¿y ya está?

La cuestión clave es que el dinero no está entrando de verdad. La semana pasada solo entraron 943 millones de dólares en el mercado cripto, el nivel más bajo en meses. La entrada neta en exchanges fue de solo 2.775 BTC, el ambiente más frío posible. Y los holders a largo plazo están vendiendo: la semana pasada soltaron más de 39.000 BTC, lo que suele ser señal de que el mercado pasa de toro a oso.

Los ETF spot y los DAT tampoco se mueven mucho. Antes eran los salvadores, ahora también están agotados. Los datos on-chain muestran que el mercado sigue esperando: esperando a que vuelva el apetito por el riesgo, esperando a que llegue dinero nuevo de verdad.

Técnicamente, BTC aguanta por los pelos la media móvil de 200 días y el “suelo Trump” (entre 90.000 y 110.000), pero la estructura sigue siendo frágil. Los recortes de tipos de la Fed y la distensión comercial son positivos, pero su efecto en BTC dista mucho de la fuerza que tienen sobre la bolsa estadounidense.

En resumen: los factores macro están mejorando, pero el mercado cripto aún no se ha activado. El siguiente paso será o bien una entrada masiva de institucionales que cambie el panorama, o bien una caída lenta que confirme el mercado bajista. Por ahora, toca esperar.