¡La plata ha subido muy fuerte recientemente! Hasta el momento de la publicación, el contrato de futuros de plata principal en COMEX ha superado por primera vez los 60 dólares por onza, alcanzando un máximo cercano a los 62 dólares; el contrato principal de plata en Shanghai también ha roto el rango de consolidación, estableciéndose sólidamente por encima de la barrera de 14,000 yuanes.

Este gran aumento en el precio de la plata, además de los factores macroeconómicos, tiene varios impulsores clave a seguir de cerca:

1. Expectativas macro al máximo: CME “Observación de la Reserva Federal” muestra que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre es del 87.6%. Aunque hay desacuerdos internos en la Reserva Federal, las expectativas del mercado de recortes son muy fuertes, y lo que se espera con más atención es el resultado de la reunión de mañana en la madrugada. Además, el candidato popular a presidente de la Fed, Harker, mencionó que hay suficiente espacio para reducir las tasas, en línea con la postura del “Rey Sabio”, lo que hace que el mercado esté más confiado en una política monetaria expansiva en el futuro.

2. Oferta en constante contracción: México, Perú, estos principales países productores han visto disminuir su producción este año, y la recuperación de plata no ha sido suficiente, creando un claro déficit en el suministro global. Las existencias de plata en las principales bolsas de comercio también han caído a niveles bajos, y la velocidad de consumo de inventarios es especialmente rápida.

3. La demanda en ambos extremos se intensifica: en la industria, la demanda de plata para energía fotovoltaica se ha disparado, y los vehículos de nueva energía y los servidores de capacidad de IA también han aumentado la demanda; en la inversión, aún más agresiva, para 2025, la demanda total de inversión en lingotes, monedas y ETF de plata a nivel mundial alcanzará los 13.34 millones de onzas, un aumento del 8.2% interanual y un récord histórico, representando el 37% de la demanda total.

4. El ánimo del mercado se ha encendido por completo: después de que la plata en COMEX superara la resistencia de 54 dólares, el centro de precios ha ido en ascenso, y todos ven un potencial de subida posterior.

Sin embargo, en el corto plazo, hay que tener en cuenta los riesgos: después de que el precio de la plata alcanzara un máximo histórico, hay que protegerse contra ventas de ganancias masivas, y si después de la reunión de política monetaria se producen diferencias con las expectativas, también podrían desencadenar volatilidad.