Resumen semanal del mercado de criptomonedas (12.08~12.14): Apoyo por recortes de tasas, presión por informes financieros, BTC continúa con movimientos estrechos

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Autor: 0xBrooker

La reducción de tasas de interés de la Reserva Federal y la liberación de liquidez impulsaron la base de precios de BTC esta semana; las ganancias de las acciones tecnológicas de IA que no cumplieron con las expectativas continúan presionando las valoraciones de activos de alta beta, limitando el espacio de subida de BTC. Finalmente, tras probar el máximo de la semana pasada, BTC mantiene una tendencia de “exploración de fondo” a medio plazo.

El ETH, que sufrió caídas mayores anteriormente, mostró una recuperación más fuerte, pero finalmente también retrocedió con la tendencia general.

Bajo la influencia de la reducción de tasas y una ligera mejora en la liquidez a corto plazo, ambos intentaron esta semana romper la línea de tendencia bajista, pero sin éxito, volviendo a caer dentro del rango superior de la tendencia bajista.

En general, BTC mantiene un ritmo de subida y bajada similar al Nasdaq, esperando la publicación de los datos CPI y de empleo no agrícola de noviembre la próxima semana, para ofrecer orientación a un mercado que carece de puntos de entrada, además de enfrentarse al impacto de un posible aumento de tasas en Japón la próxima semana.

Política, macrofinanzas y datos económicos

Tras una montaña rusa que dañó severamente la tendencia alcista de BTC, la reunión de política de la Reserva Federal en noviembre, como se esperaba, redujo las tasas en 25 puntos básicos hasta un rango de 3.50%~3.75%. La declaración de la Fed enfatizó: en la “evaluación de riesgos de doble objetivo”, el riesgo a la baja en el empleo ha aumentado, mientras que la inflación “sigue siendo ligeramente alta”; las decisiones futuras dependerán de los datos, perspectivas y equilibrio de riesgos para determinar “el grado y momento de nuevos ajustes”. Esto implica que, en la misión de doble objetivo, la Fed actualmente se inclina ligeramente hacia el lado del empleo.

Esta declaración algo dovish fue atenuada por las disensiones internas de la Fed—9 a favor, 3 en contra (1 proponiendo una bajada de 50bp; 2 en contra de recortes).

El gráfico de puntos para 2026~2028 muestra una dispersión mayor, indicando que las evaluaciones sobre la “resistencia de la inflación vs desaceleración del empleo” no son unánimes; los puntos en la derecha en “Longer run” se concentran en torno al 3% y ligeramente por encima, sugiriendo que la tasa neutral a largo plazo podría ser más alta que antes de la pandemia. Esto reduce la expectativa de recortes en 2026 a 1~2 veces de 50 puntos básicos cada uno. Es una guía algo neutral, que puede beneficiar el empleo, pero en el estado actual no es suficiente para sostener activos de alta beta.

Para aliviar la tensión de liquidez a corto plazo, la Fed reactivó la compra de bonos del Tesoro a corto plazo, anunciando en la conferencia que realizará RMP para mantener “fondos de reserva adecuados”, con una primera compra de aproximadamente 400 millones de dólares en el primer mes, y aclaró que RMP no implica un cambio en la postura de política monetaria. La primera compra ya se ha realizado.

Tras más de un mes de fuerte reducción de valor, los activos de alta beta, representados por las acciones de tecnología de IA, no han logrado estabilizarse. Las empresas que publicaron resultados esta semana, Oracle y Broadcom, volvieron a impactar la confianza del mercado.

Tras un aumento en los precios impulsado por la expansión del gasto en el tercer trimestre, el mercado ahora se centra más en los problemas de deuda de las acciones de IA y en si la alta inversión puede traducirse rápidamente en crecimiento de beneficios. La publicación de los resultados de ambas empresas ha generado un doble impacto: uno suave y otro duro, lo que ha llevado a una reevaluación del “ciclo de retorno de IA”, haciendo que las acciones ponderadas en IA arrastren al Nasdaq y al mercado en general en términos de apetito por el riesgo. Nvidia y BTC perdieron las ganancias de rebote, volviendo a su punto de partida de esta semana.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene en torno al 4.18%, ejerciendo presión sobre activos de alto plazo.

Aunque la Fed ha comenzado a comprar bonos, la cuenta TGA del Tesoro también ha comenzado a disminuir por gastos, el SOFR ha vuelto al rango de tasas de la Fed, y la liquidez a corto plazo se está estabilizando, todavía no en exceso. En un contexto de dudas sobre la deuda y los beneficios de las acciones de IA, hay indicios de que los fondos en EE. UU. se están desplazando hacia consumo y sectores cíclicos. El Dow Jones y el Russell 2000 alcanzaron nuevos máximos esta semana.

En un escenario de incertidumbre sobre los recortes en 2026, sumado a que el nuevo presidente de la Fed aún no ha sido confirmado, los activos de alta beta, incluyendo acciones de tecnología de IA y BTC, todavía no reciben preferencia de fondos. La estimación más optimista es que, tras la publicación de datos de empleo e inflación en EE. UU. y la posible subida de tasas en Japón la próxima semana, el mercado podría comenzar a experimentar la “temporada navideña”.

Mercado de criptomonedas

Esta semana, BTC abrió en 90402.30 dólares y cerró en 88171.61, con una caída del 2.47%, una volatilidad del 7.83%, y un volumen de negociación ligeramente menor. Técnicamente, BTC en un momento rompió el canal bajista antes de la reducción de tasas, pero luego, tras el impacto de los resultados de IA, retrocedió completamente.

Tendencia del precio de BTC (día)

Actualmente, BTC sigue en una fase de consolidación tras una fuerte caída, y el mercado aún no está claro si en el futuro se recuperará junto con las acciones para salir de un “nuevo ciclo” o si, tras una consolidación, volverá a colapsar y confirmar un “viejo ciclo”. Esto dependerá de la interacción de factores internos y externos, y de las reacciones del mercado.

En cuanto a fondos, la situación es relativamente optimista. Los datos estadísticos muestran que los flujos de entrada de fondos esta semana no variaron significativamente, pero la semana pasada, la estrategia aumentó en más de 900 millones de dólares en BTC, y Bitmine también incrementó significativamente su posición en ETH, lo que sin duda fortaleció la confianza del mercado.

Estadísticas de entrada y salida de fondos en criptomonedas (semana)

Entre tanto, los canales de ETF de BTC y ETH, que tienen una gran influencia en la valoración de estos activos, también registraron entradas netas, sumando más de 5 mil millones de dólares.

En cuanto a ventas, la situación es algo pesimista. La semana pasada, se vendieron más de 157,000 BTC en total, superando las cantidades de las dos semanas anteriores. Además, con el aumento de las ventas, las salidas de fondos de los exchanges también disminuyeron ligeramente.

Estadísticas de ventas y entradas/salidas en exchanges (semana)

Por otro lado, los inversores a largo plazo continúan vendiendo. La influencia de la ley cíclica histórica sigue siendo profunda. Si no vuelven a acumular, el precio de BTC difícilmente se estabilizará.

A nivel industrial, también hay avances positivos. La CFTC anunció el inicio de un piloto de activos digitales, permitiendo que mercados de derivados regulados utilicen BTC, ETH y USDC como colateral, con mecanismos de monitoreo y reporte más estrictos. La innovación en el uso de criptoactivos como margen en derivados favorece la integración de DeFi y CeFi, ampliando las aplicaciones de las criptomonedas y beneficiando a largo plazo al sector. Además, se ha reportado que un “plan estructural” ha avanzado, con apoyo unánime de demócratas y republicanos. La aprobación final de esta ley favorecerá el desarrollo de la industria cripto en EE. UU. y promoverá una mayor asignación de fondos institucionales a criptoactivos.

Indicadores de ciclo

Según eMerge Engine, el indicador EMC BTC Cycle Metrics es 0, indicando que se encuentra en “fase bajista” (mercado bajista).