#代币销售与分发 Al mirar hacia atrás, no puedo evitar sentir una profunda emoción. Recuerdo aquella ola de mercado alcista en 2017, cuando las ventas y distribución de tokens se convirtieron en el centro de atención, y diversos proyectos surgieron como setas después de la lluvia. Ahora, al ver que las plataformas de mercado de predicción Kalshi y Polymarket alcanzaron casi mil millones de dólares en volumen de negociación en noviembre, no puedo evitar recordar el esplendor de las ICOs en aquel entonces.

En ese momento, los proyectos diseñaban complejos esquemas de distribución de tokens para atraer inversores. Algunos usaban precios escalonados, otros combinaban ofertas privadas y públicas, y algunos jugaban con sorteos, listas blancas y otras estrategias. El mercado estaba muy activo, pero escondía riesgos.

Al reflexionar en retrospectiva, muchos proyectos enfrentaron dificultades por una distribución inapropiada de tokens. Algunos tuvieron una circulación inicial demasiado grande, lo que provocó caídas en el precio tras la cotización; otros establecieron periodos de bloqueo poco razonables, lo que llevó a ventas masivas al desbloquearse; y otros más, con una proporción excesiva de tokens en manos del equipo y fundaciones, generaron controversias sobre la centralización. Estas lecciones son valiosas para los proyectos de hoy en día.

Actualmente, aunque las formas han cambiado, la esencia sigue siendo la misma. El aumento en volumen de negociación en plataformas como Kalshi refleja la demanda del mercado por nuevos productos financieros. Sin embargo, también debemos estar alertas ante posibles riesgos regulatorios y burbujas especulativas. La historia siempre se repite, y debemos mirar el presente con una perspectiva histórica, manteniéndonos claros en medio de las oportunidades.